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中金网|美国银行为何受青睐，连买三周！巴菲特21亿美元抄底

外汇天眼APP讯:伯克希尔·哈撒韦最新提交给美国证券交易委员会（SEC）文件显示 ， 该公司在7月31日至8月4日期间买入1360万股美银股票 ， 耗资近3.1亿美元 。 事实上 ， 自7月20日以来 ， 伯克希尔几乎每天都在增持美银 。 相关文件显示 ， 伯克希尔在7月20日至22日期间买入3390万股 ， 7月23日至27日期间买入1640万股 ， 7月28日至30日期间买入2120万股 ， 再加上最新的交易 ， 伯克希尔三周内已经累计买入20.7亿美元 ， 在美银的持股比例升至近12% 。
巴菲特为什么选择抄底银行股？选择美国银行的理由又是什么？巴菲特还会继续买入吗？
巴菲特偏爱银行股
巴菲特一直以来对金融行业青睐有加 ， 银行股一直是伯克希尔投资组合中的重要部分 。
即使在本轮增持之前 ， 美国银行已经是伯克希尔手中仅次于苹果的第二大重仓股 。 今年一季度 ， 伯尔希尔股票持仓的67%集中在五家公司上 ， 分别是苹果638亿美元、美国银行202亿美元、可口可乐177亿美元、美国运通130亿美元和富国银行99亿美元 ， 此外高盛、纽约梅隆也位居前十大持仓股行列 。
“股神”曾经说过 ， 银行业是一个好行业 。 2008年金融危机期间 ， 伯克希尔进行了多笔战略投资收益颇丰 ， 其中包括对高盛、美银的大额注资 。 然而 ， 突如其来的疫情对银行股业绩的冲击正成为中期内股价走向的隐患 ， 奥本海默银行分析师科托夫斯基（ChrisKotowski）在报告中指出 ， 疫情引发的经济动荡冲击并未完全显现 ， 正如美联储2019年压力测试在“严重不利”的经济情景中预测的那样 ， 大行增加坏账拨备可能只是序曲 。
在此次出手买入美银前 ， 手握近1300亿美元现金的巴菲特近两年很少在美股市场上“翻云覆雨” ， 这也让他错过了两次市场大跌后的机会 。 今年一季度在美股经历熔断和恐慌中 ， 伯克希尔选择了减持 ， 并在随后4月航空股股价大幅下挫时出售所有航企持仓 。
中金网|美国银行为何受青睐，连买三周！巴菲特21亿美元抄底
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美国汇盛金融首席经济学家、纽约大学教授陈凯丰在接受第一财经采访人员采访时说 ， 巴菲特很谨慎 ， 不太愿意在新冠肺炎疫情期间抄底 ， 一方面可能是因为保险公司赔付压力较大 ， 需要比金融危机期间保留更多的流动性 。 但“股神”确实是看好美股 ， 由于美股暴跌之后 ， 美联储开始注入流动性 ， 随后美股出现一波30%以上的涨幅 ， 导致他想买的时候“便宜货”已经消失了 。
当然 ， 巴菲特并未错过本轮美股反弹 ， 随着近日苹果股价迭创新高且市值逼近2万亿美元 ， 巴菲特持有的苹果股份价值已经超过1000亿美元 ， 这填补了大部分一季度“浮亏” 。 “股神”始终强调 ， 他关注的是企业长期而非短期的价值 ， 巴菲特在今年的股东信中就建议投资者专注于企业经营利润 ， 忽略季度和年度投资损益的波动 。 如今 ， 他似乎看到了机会 。
美国银行的魅力在哪？
作为与实体经济关联最密切的行业之一 ， 金融业受到疫情的严重冲击 。 今年以来 ， KBW银行指数下跌34% ， 包括五大行在内的全美24家大型银行总市值已经蒸发近7500亿美元 。
德美利证券(TDAmeritrade)首席市场策略师基纳汉(JJKinahan)在接受第一财经采访人员采访时表示 ， 未来的经济复苏可能会经历一系列的起伏 ， 这对于银行业而言是挑战 。 从近期的市场看 ， 股市受到谨慎乐观情绪的推动 ， 而债市也受到了资金青睐 ， 也就是说许多人在买入股票的同时通过债券进行对冲 ， 显示出避险需求依然高涨 。
对于银行股而言 ， 零利率、坏账在内的逆风短期内可能持续存在 。 基纳汉告诉第一财经采访人员 ， 只要不出现负利率的情况 ， 未来业绩进一步恶化可能性不大 ， 因为活跃的市场保证了交易收入 ， 美联储信贷工具所发放的贷款对金融机构而言也是保障 。
相较而言 ， 美国银行如今具有一定竞争优势 ， 比如二季度该行营收与每股收益均超过市场预期 ， 凸显其经营的稳健性 ， 此外美国银行二季度末存款增加1350亿美元 ， 贷款环比下降520亿美元 ， 资本充足率达到11.6% ， 远高于监管要求的9.5% ， 因此有更多空间应对经济不确定性冲击 。
陈凯丰向第一财经采访人员分析道 ， 伯克希尔增持行为反映的是巴菲特对于高现金流企业的偏好 ， 现阶段各大行整体财务状况乏善可陈 ， 富国银行还陷入丑闻危机 ， 可供的选择并不多 。
值得一提的是 ， 在过去的五年里 ， 美国银行在控制支出方面做了许多工作 ， 特别是通过数字银行和移动应用程序的升级 ， 该行网上零售银行的活跃度稳步上升 。 陈凯丰告诉采访人员 ， 作为美国金融业中科技转型最好的银行之一 ， 这可能是伯克希尔大幅加仓的主要因素 。
美银二季报显示 ， 其网上开户数比上一季度增长了20%；美林财富管理客户的数字签约量同比增长100%；数字支票存款同比增长39% ， 增速超过去年同期的25%；新增移动支票存款用户100万户；在过去的12个月里 ， 有300万的新增Zelle用户通过美银完成转账业务 ， 资金规模同比扩大2倍 。 科技转型的成功不仅提升了交易便利性 ， 也可能让美银更受到新一代投资者的认可 。


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