江湖华山论剑|证券市场中的经济晴雨表
证券已有很长的历史 ， 但证券的出现并不标志着证券市场会同时产生,只有当证券的发行与转让公开通过市场的时候 ， 证券市场才随之出现 。
证券市场是证券发行和交易的场所 。 从广义上讲 ， 证券市场是指一切以证券为对象的交易关系的总和 ， 主要包括股票市场、债券市场以及金融衍生品市场等 。 证券市场的构成要素主要包括证券市场参与者、证券市场交易工具和证券交易场所三个方面 。
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按证券进人市场的顺序划分结构层次 ， 证券市场可分为发行市场和交易市场 。 证券发行市场又称为一级市场或初级市场 ， 是发行人以筹集资金为目的 ， 按照-定的法律规定和发行程序 ， 向投资者出售新证券所形成的市场 。 证券交易市场又称为二级市场或次级市场 ， 是已发行证券通过买卖交易实现流通转让的市场 。 发行市场和流通市场相互依存、相互制约 ， 是一个不可分割的整体 。 发行市场是流通市场的基础和前提 ， 流通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件 。 此外 ， 流通市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格 ， 是证券发行时需要考虑的重要因素 。
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在西方国家 ， 证券市场主要经历了形成、发展和完善三个发展阶段 。
第一阶段:证券市场的形成阶段(17世纪初~18世纪末)
17世纪初 ， 随着资本主义经济的发展 ， 出现了所有权与经营权相分离的生产经营方式 ， 股份公司形成和发展起来 。 股份公司的形成使股票、债券得以发行 ， 从而使股票、公司债券等进人了有价证券交易的行列 。 随后 ， 在18世纪资本主义产业革命的影响下 ， 包括铁路、运输、矿山、银行等行业中股份公司成为普遍的企业组织形式 ， 其股票以及各类债券都在证券市场上流通 ， 这标志着证券市场已基本形成 。
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【江湖华山论剑|证券市场中的经济晴雨表】第二阶段:证券市场的发展阶段(19世纪初~20世纪20年代)
工业革命在世界各国的确立既推动了机器制造业的迅速发展 ， 又使股份公司在机器制造业中普遍建立起来 。 从19世纪70年代到80年代 ， 股份公司有了极大的发展 ， 大量股份公司的建立和发展 ， 使有价证券发行量不断扩大 。 与此同时 ， 有价证券的结构也发生了变化 ， 在有价证券中占有主要地位的已不再是政府公债 ， 而是公司股票和企业债券 。
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第三阶段:证券市场的完善阶段(20世纪30年代至今)
1929-1933年的经济危机是资本主义世界最严重和破坏性最大的一次经济危机 。 这次危机严重地影响了证券市场 ， 使各国政府清醒地认识到必须加强对证券市场的管理 。 于是世界各国政府纷纷制定证券市场法规和设立管理机构 ， 使证券交易市场趋向法制化 。 二战后 ， 随着资本主义各国经济的恢复和发展以及各国经济的增长 ， 证券市场也迅速恢复和发展 。 20世纪70年代以后 ， 证券市场出现高度繁荣的局面 ， 其规模不断扩大 ， 证券交易也日益活跃 。
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在我国 ， 证券市场也有着很长的发展历史 ， 党的十一届三中全会以后 ， 随着我国经济体制改革的深人和商品经济的发展 ， 人民收人水平不断提高 ， 社会闲散资金日益增多 ， 而由于经济建设所需资金的不断扩大 ， 资金不足问题日益突出 。 在这种经济背景下 ， 各方面要求建立长期资金市场 ， 恢复和发展证券市场的呼声越来越高 ， 我国的证券市场便在改革中应运而生 。
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