传统|【看新股】厦门银行IPO过会：回归传统信贷业务 资产质量提升
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【传统|【看新股】厦门银行IPO过会：回归传统信贷业务 资产质量提升】
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图1：2015-2019年厦门银行营业收入及税后净利润
从营收结构来看 ， 该行以利息净收入为主 ， 但由于2019年开始执行新金融工具准则后 ， 交易性金融资产获得的票息收入不再计入利息收入 ， 导致该行的利息净收入出现明显下降 。 年报显示 ， 2019年厦门银行实现利息净收入33.83亿元 ， 较上年同期下降18.63% 。
另外 ， 该行的投资收益波动较大 。 年报显示 ， 2019年该行实现投资收益8.99亿元 ， 占总营收的19.93% ， 较2018年同期亏损16.20亿元相比 ， 该业务实现扭亏为盈 。
总体来看 ， 2019年厦门银行的营业收入主要来自于信贷资产和投资资产的利息收入 ， 但由于投资收益波动较大 ， 对该行未来的营收将产生一定的不确定性 。
资产规模偏小 资产结构向传统信贷业务倾斜
年报显示 ， 厦门银行的总资产整体呈增长趋势 ， 但增速较为缓慢 。 截至2019年末 ， 该行总资产为2468.68亿元 ， 较上年末增加6.22% 。 与目前A股已上市城商行相比 ， 厦门银行资产规模偏小 ， 增速偏低 。
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图2：截至2019年末A股上市城商行及厦门银行的总资产及总资产增速
厦门银行总资产的增长主要由于该行总贷款规模的增长 。 截至2019年末 ， 该行发放贷款及垫款净额为1050亿元 ， 较上年末增加29.64% ， 在总资产中的占比由2018年末的34.85%提升至42.53% 。
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图3：2015-2019年厦门银行发放贷款及垫款净额、投资资产及总资产占比
联合资信7月24日出具的最新评级报告显示 ， 在监管政策要求引导商业银行业务“回归本源”的背景下 ， 近几年厦门银行将资产结构重心向信贷资产倾斜 ， 不断提升贷款在总资产中的占比 ， 与此同时压缩投资资产占比 ， 尤其是非标资产投资规模 。 截至2019年末 ， 该行投资资产共计962.97亿元 ， 较上年末下降8.81% ， 总资产占比下降6.43个百分点至39.01% 。
个人存款占比较低 公司存款拓展存压力
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