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白酒业务持续亏损，维维股份“赔本”转让枝江酒业71%股份，决策者被指不懂行！

作者：五谷讲坛
8月4日收盘之后 ， 维维股份突然发布了《关于拟转让公司所持有的湖北枝江酒业股份有限公司71%股份的公告》 ， 根据总体战略规划 ， 为进一步聚焦主业 ， 维维股份拟转让所持有的湖北枝江酒业股份有限公司（下称“枝江酒业”）71%的股份 。
白酒业务持续亏损，维维股份“赔本”转让枝江酒业71%股份，决策者被指不懂行！
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公告显示 ， 维维股份现在持有枝江酒业71%的股份 ， 而作为受让方的江苏综艺控股有限公司（下称“江苏综艺”） ， 交易价格约为4.615亿元 ， 交易完成之后 ， 维维股份不再持有枝江酒业股份 。
【白酒业务持续亏损，维维股份“赔本”转让枝江酒业71%股份，决策者被指不懂行！】维维股份方面表示 ， 本次股份转让不涉及人员安置 ， 取得的股份转让款主要用于补充公司流动资金 ， 更好地聚焦主业发展 。
作为老字号企业 ， 枝江酒业收入曾经连续位列湖北第一 ， 但是 ， 在维维股份“手中” ， 枝江酒业“愈见枯萎” 。
数据显示 ， 2019年 ， 枝江酒业实现营业收入约为4.38亿元 ， 而净利润则为负数 ， 约为-0.28亿元；2020年第一季度 ， 枝江酒业则实现营业收入不到0.67亿元 ， 但是 ， 净利润仍为负数 ， 约为-0.15亿元 。
对此 ， 白酒行业专家蔡学飞表示：“虽然白酒板块较为热门 ， 但对于维维股份来说 ， 经过多年经营 ， 枝江酒业的业绩并不乐观 ， 严重拖累了上市公司的业绩 ， 目前维维无意也无力持续精耕 ， 所以此次出售是其持续剥离不良资产的体现 。 ”
据悉 ， 枝江酒业71%的股份由具有证券期货从业资格的银信资产评估有限公司出具了银信评报字（2020）沪第0988号《维维食品饮料股份有限公司拟股份转让所涉及的湖北枝江酒业股份有限公司股东全部权益价值评估报告》 ， 经采用资产基础法评估结果 ， 在评估基准日2020年3月31日 ， 股东全部权益价值评估值约为6.486103亿元 ， 相比合并报表股东全部权益价值约为2.223443亿元 ， 增值4.26266亿元 ， 增值率达到191.71% 。
经过双方协商确定股东全部权益价值为6.5亿元 ， 溢价率仅为0.21% ， 维维股份对应71%股份的价格为4.615亿元 。
也就是说 ， 维维股份通过出售枝江酒业71%股份可以收回4.615亿元 ， 那投资者关心的则是 ， 当初维维股份又是以多少成本获得枝江酒业71%股份呢？
上述71%的股份由维维股份分两次购入 ， 第一次于2009年10月16日收购蒋红星、曹生武、谭崇尧、薛传全及枝江股份工会五个股东所持有的枝江酒业51%的股份 ， 股份转让对约为3.48亿元 。
第二次于2013年8月31日收购蒋红星、曹生武、谭崇尧和薛传全所持有枝江股份20%的股份 ， 占枝江股份股本总额的20% ， 股份转让对价约为2.4亿元 。
粗略计算一下 ， 维维股份两次购入枝江酒业71%股份的成本约为5.88亿元 ， 而如今却只能以4.615亿元卖掉 ， 可见这是一笔亏损的交易 ， 亏损额度在1.26亿元以上 。
但是 ， 维维股份方面在公告中明确表示 ， 本次股份转让完成之后 ， 公司将产生股份转让收益约为1.17亿元 ， 增加上市公司净利润约为1.17亿元 ， 最终须以年度会计师审计确认后的结果为准 。
在出售枝江酒业71%股份之前 ， 维维股份曾于2018年12月转让贵州醇酒业有限公司（下称“贵州醇”）55%股权 ， 交易价格约为2.75亿元 ， 受让方是维维股份的控股股东维维集团（截止2019年底 ， 维维集团则是维维股份的第二大股东了）；交易完成之后 ， 维维股份不再持有贵州醇股权 。
白酒业务持续亏损，维维股份“赔本”转让枝江酒业71%股份，决策者被指不懂行！
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公开资料显示 ， 2012年 ， 维维股份以3.57亿元对贵州醇进行股权投资 。 2016年 ， 维维股份耗资2800万元 ， 加码贵州醇4%股份 ， 由此持股55% 。
值得关注的是 ， 贵州醇在被维维股份收购之后 ， 便一直处于净亏之中 ， 从2012年到2018年上半年 ， 合计净亏在3亿元以上 。
为何维维股份收购之后 ， 贵州醇和枝江酒业的业绩表现都是“羞见公婆”呢？对此 ， 食品产业分析师朱丹蓬直言：“没有专业的人才匹配企业的发展 ， 维维股份的决策者不熟悉酒业 ， 也没有将重心放在酒上 。 ”
《五谷财经》注意到 ， 维维集团“接盘”贵州醇之后 ， 再次转手 ， 最后的受让方就是江苏综艺 ， 也是收购枝江酒业的交易对手 。
有意思的是 ， 被江苏综艺“招致麾下”之后 ， 贵州醇则开始触底回升 ， 尤其是2020年 ， 贵州醇加大了招商力度 ， 并取得了一定效果 。
以2020年7月为例 ， 贵州醇收入同比增长5.6倍 ， 环比6月增长1.3倍；贵州醇酒业董事长朱伟表示 ， 在这个传统意义上白酒销售最淡的7月 ， 贵州醇创下今年以来的销售新高 。
在贵州醇上尝了甜头之后 ， 江苏综艺再次出手 ， 选择收购枝江酒业71%股份 ， 而贵州醇在维维股份手中就是“烫手山芋” ， 而入了江苏综艺的门下 ， 则成为了“香饽饽” ， 不知道维维股份董事长杨启典是否应该自省？


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