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?上海证券报|?行业集中度加速提升 机构布局精装修产业链

：原题为_?上海证券报|?行业集中度加速提升 机构布局精装修产业链。
在过去一年多来的结构性行情中 ， 精装修产业链相关公司表现抢眼 ， 坚朗五金、三棵树、江山欧派等涨幅惊人 。 从机构观点看 ， 在行业竞争格局持续向好、行业集中度提升、业绩持续兑现的情况下 ， 精装修产业链的行情还在路上 ， 近期机构依然在加码布局 。
行业享受戴维斯双击
8月3日 ， 涂料行业龙头股三棵树再度涨停 ， 股价报收168.08元 ， 同2018年10月份最低价16.75元（前复权价） ， 一年多时间股价涨幅近10倍 。 不过 ， 涨幅更大的是做五金配件的坚朗五金 ， 该股从2018年底的8.49元（前复权价）一路飙升 ， 8月3日最高达154.9元 ， 股价涨幅高达18倍 。
从上述细分龙头公司走势情况看 ， 几乎均是从二三十亿元市值飙升至100亿元乃至更高市值的公司 。 从驱动上述公司股价飙涨的原因看 ， 业绩增长是主要原因 。
【?上海证券报|?行业集中度加速提升 机构布局精装修产业链】华南某公募基金经理表示 ， 成长股业绩大幅增长 ， 如果行业趋势依然向好 ， 其估值也会被市场迅速拔高 ， 股价可以享受到估值提升和业绩增长的戴维斯双击 。 精装修产业链相关个股的大幅飙涨 ， 正是戴维斯双击的结果 。
机构加码布局
从机构观点看 ， 上述个股的业绩表现 ， 源于精装修房渗透率的快速提升 ， 细分行业集中度也得到迅猛提升 。 相关数据显示 ， 2019年 ， 我国精装房渗透率仅32%左右 ， 横向与欧美日等国80%以上的精装修渗透率相比 ， 仍有很大的提升空间 。
从地产竞争格局看 ， 也在快速向头部企业集中 。 2019年前十大房地产销售额占行业比重高达27.7% ， 今年预计进一步提升 。 大型房地产企业更重视自身品牌的维护 ， 更倾向于与有实力的建材品牌供应商合作 ， 从而给相关公司带来重大战略发展机会 。 今年以来 ， 碧桂园旗下碧桂园创投先后战略投资帝欧家居、蒙娜丽莎、惠达卫浴等 。
从卖方报告可以看出 ， 建材行业属于“大行业、小公司”格局 。 数据显示 ， 建筑五金市场规模超过3000亿元 ， 目前相关企业超1万家 ， 但前十大企业市场份额合计不足10% ， 行业集中度极低；防水行业市场规模约1660亿元 ， 预计未来5年行业仍将保持5%左右的增速 。
“随着居民更加强调健康和品质 ， 具备技术、品牌及渠道优势的建材龙头企业将脱颖而出 ， 因为地产企业也要保证品质 ， 会将更多的资源、订单向与之合作的龙头企业倾斜 ， 进一步推动行业集中度提升 。 ”沪上某私募基金经理依然强烈看好后市 。
从机构布局情况看 ， 根据公募基金二季报 ， 截至6月底 ， 有145只基金重仓持有东方雨虹 ， 有53只基金重仓持有坚朗五金 ， 有11只基金重仓持有帝欧家居 ， 有16只基金重仓持有大亚圣象 。
( 编辑：叶景 )


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