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主题基金|基金产品前七月首尾收益相差127%！融通、易方达、招商医药主题基金产品收益实现翻番( 二 )


根据长城基金提供的素材 ， 廖瀚博表示他不太拘泥于行业的选择 ， 但关注点多聚焦在以汽车、机械、建材、电力设备、轻工、家电为代表的制造行业 。 其解释称 ， 这些行业的商业模式更加接近 ， 盈利模式相对稳定 ， 下游有高频数据可以跟踪 ， 业绩更容易预测和把握 ， 比较适合他这种以业绩高增长为导向的投资模式 。
表2 廖瀚博在管两只基金二季度前五大重仓一览
主题基金|基金产品前七月首尾收益相差127%！融通、易方达、招商医药主题基金产品收益实现翻番
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仓位较低或重仓金融股的基金产品整体表现殿后
一半是火焰 ， 一半是海水 。 在基金产品净值表现排行榜的另一端 ， 我们仍然可看到有数量可观的权益类产品还陷在亏损的泥坑里 。 在股票型基金中 ， 年内净值增长率为负的基本上是被动指基 ， 恪守契约规定满仓金融地产股的嘉实金融精选就成为主动股基中的惟一特例 ， 年内净值增长了0.9% 。 对照来看 ， 混基中迄今浮亏的产品相对数量较多 ， 如果将AC类分开统计来看的话 ， 则目前仍有40只基金沉于面值之下 。
纵览这一阵营 ， 不难发现不管是出于产品种类的限制所致还是基金经理谨慎的心态驱使 ， 季度末股票仓位普遍较低是这一阵营中基金的通病 。 除去倒数第一的偏债混基华商回报1号外 ， 长安产业精选排名倒数第二 ， 同时长安鑫禧也在倒数前十的行列之中 。 从近期披露落幕的基金二季报来看 ， 长安产业精选的股票仓位仅为18.33% ， 而长安鑫禧的股票仓位也不过在24.66% 。 在这般超低股票仓位的束缚下 ， 基金经理纵然能选到不错的股票标的 ， 对净值的拉动也只是有限的 。
以长安鑫禧为例 ， 根据基金二季报的披露 ， 在基金经理林忠晶当季所选的十大重仓股中 ， 开年迄今就有五只在二级市场已经实了股价翻倍 ， 分别为长春高新(000661,股吧)、智飞生物、立讯精密(002475,股吧)、新易盛(300502,股吧)、宝信软件(600845,股吧) ， 但是当季这些重仓股大多持股比例集中在1.5%~3%的区间范围内 ， 很小的持股占比极大程度地稀释了单一标的对组合的贡献 。
表3 长安两只基金二季度前五大重仓一览
主题基金|基金产品前七月首尾收益相差127%！融通、易方达、招商医药主题基金产品收益实现翻番
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当然 ， 两只基金保持超低的股票仓位或许更多是出于规模束缚的无奈 。 Wind讯数据显示 ， 截至二季度末 ， 长安鑫禧两类份额的最新规模约为0.73亿元 ， 长安产业精选两类份额的最新规模约为0.20亿元 ， 两只产品基本均行走于剃刀的边缘 。 而相比长安系两只基金尚能凑得出十只重仓股 ， 宝盈祥瑞重仓股仅有三只 。
二季度末 ， 宝盈祥瑞仅持有中国平安(601318)、万科A、保利地产(600048,股吧)三只重仓股 ， 且三只股票皆出自地产板块 。 悲催的是 ， 房地产板块在短期有所表现后再次沉寂 ， ?宝盈祥瑞这番苦心孤诣后或许会空欢喜一场 。 截至最新收盘 ， 宝盈祥瑞A今年以来的净值增长率仅为-3.05% ， 其在同类的372只基金中排名第369位；宝盈祥瑞C今年以来的净值增长率仅为-3.23% ， 其在同类的372只基金中排在第370位 。 好在该基金本身也属于偏债混基 ， 股票上的失误如果在债券上能够成功弥补 ， 或许还不会遭来太多非议 ， 但可惜的是 ， 或是基金经理投资时机不当而遭遇了“股债双杀” ， 在年内净值浮亏的背景下 ， 基金最新规模仅剩下约0.14亿元 。
除去产品规模拖累仓位的因素外 ， 在开年迄今负收益的阵营中 ， 《红周刊》采访人员发现不在少数的基金实际是受基金经理保守心态的拖累 ， 最直观的表现是重仓了大量低风险的银行股 ， 特别是国有四大银行 。 除去股基中的嘉实新金融和混基中的华泰柏瑞新金融两只主题基金外 ， 最为明显的例子就是昔日曾经拿下过年度状元的富国低碳环保 ， 该基金今年对银行板块格外垂青 。 一季报时 ， 十大重仓股中的第二到第六大重仓股分别是中行、农行、交行、工行、建行；二季报时稍有变化 ， 但银行股仍然占据四个席位 。 对银行的持续重仓拖累了产品净值表现 ， 截至最新收盘 ， 该基金年内的净值增长率为-1.55% ， 在同类的992只基金中排在倒数第一位 。


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