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收盘价|董登新：一元退市的高效与神奇

一元退市的高效与神奇
——注册制与退市制度改革显神威
武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授
2012年 ， 当A股市场引入一元退市标准时 ， 许多股民笑话：一元退市 ， 就是永不退市 。 因为当时A股炒壳、赌壳成风 ， 即便在熊市 ， 股民也不允许一元股、两元股的出现；每当牛市来临 ， 5元以下A股全线消亡 ， 一些垃圾股甚至经常被炒高至一、二十元之上 。
直到科创板+注册制横空出世 ， IPO模式及退市制度的游戏规则发生了重大逆转 ， 尤其是新退市制度的“三废”改革：废除“暂停上市”、废除“恢复上市”、废除“重新上市” ， 对垃圾股或僵尸企业产生了足够的威慑作用 。 今年3月生效的新证券法也明确废除“暂停上市”旧条款 ， 这对A股退市制度产生了革命性影响 ， 炒壳、赌壳游戏已成笑话 。
在一元退市标准“闲置”6年后 ， 首次发威 。 2018年10月 ， *ST中弘（000979）有幸成为了A股市场首只“一元退市”股票 。 2019年开启“一元退市”元年 ， 2020年一元退市标准更是大显神威 。 仅一年半时间 ， 强制退市公司已超过20家 ， 其中 ， 一元退市竟多达15家 。 这是新退市制度的胜利 ， 更是一元退市标准的胜利 。
一、“一元退市”的高效与威慑力
众所周知 ， 一元退市标准是“市场化”程度最高的退市标准 ， 也是成熟股市最主流的退市标准 ， 因为它是投资者“用脚投票”的结果 ， 这是监管层和证交所赋予投资者绝对话语权和完全决定权 ， 无论是上市公司 ， 或者是大股东、实际控制人 ， 它们都无话可说 ， 也不需要市场争议和讨论 ， 因此 ， “一元退市”周期最短、效率最高、威慑力最强 。
（1）*ST中弘（000979） ， 2018年9月13日至10月18日 ， 连续20个交易日每日收盘价均低于1元 。
（2）*ST雏鹰（002477） ， 2019 年7月5日至2019年8月1日 ， 连续20个交易日每日收盘价均低于1 元 。
（3）*ST华信（002018） ， 2019年7月22日至2019年8月16日 ， 连续20个交易日每日收盘价均低于1 元 。
（4）*ST印纪（002143） ， 2019年8月15日至2019年9月11日 ， 连续20个交易日每日收盘价均低于1 元 。
（5）*ST大控（600747） ， 2019年8月22日至2019年9月19日 ， 连续20个交易日每日收盘价均低于1 元 。
（6）*ST神城A股（000018）、B股（200018） ， 2019年9月26日至2019年10月30日 ， 连续20个交易日A、B股收盘价均低于1元 。
（7）*ST华业（600240） ， 2019年10月16日至2019年11月12日 ， 连续20个交易日每日收盘价均低于1 元 。
（8）*ST锐电（601558） ， 2020年3月16日至4月13日 ， 连续20个交易日每日收盘价均低于1元 。
（9）东沣B股（200160） ， 2020年4月8日至2020年5月8日 ， 连续20个交易日每日收盘价均低于1元 。
（10）天广中茂（002509） ， 2020年4月9日至5月11日 ， 连续20个交易日每日收盘价均低于1 元 。
（11）*ST美都（600175） ， 2020年4月24日至2020年5月27日 ， 连续20个交易日每日收盘价均低于1 元 。
（12）神雾环保（300156） ， 2020年4月24日至2020年5月27日 ， 连续20个交易日每日收盘价均低于1 元 。
（13）盛运环保（300090） ， 2020年4月30日至2020年6月1日 ， 连续20个交易日每日收盘价均低于1 元 。
（14）*ST天宝（002220） ， 2020年4月30日至2020年6月2日 ， 连续20个交易日每日收盘价均低于1 元 。
（15）*ST大化B股（900951） ， 2020年5月12日至2020年6月8日 ， 连续20个交易日每日收盘价均低于1 元 。
（16）*ST银鸽（600069） ， 2020年5月13日至2020年6月9日 ， 连续20个交易日每日收盘价均低于1 元 。
【收盘价|董登新：一元退市的高效与神奇】一元退市大显神威 ， 主要有三个因素：第一 ， 注册制改革 ， 炒壳、赌壳已成笑话；第二 ， 新证券法提高了“财务造假”犯罪成本 ， 垃圾股只能“见光死”；第三 ， 投资者“用脚投票”意识增强 ， “跑得快”成就一元退市股 。


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