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深水|深交所“四明”为帆 穿越注册制改革深水区

证券时报采访人员 吴少龙
近日 ， 证监会召开2020年系统年中工作会议暨警示教育大会 ， 总结上半年工作 ， 分析当前形势 ， 安排下半年重点工作 。 会议强调 ， 把握好改革的时度效 ， 平稳推进资本市场全面深化改革落地实施 。
作为全面深化资本市场改革的重要内容 ， 创业板改革并试点注册制被认为是资本市场改革的“深水区” ， 少不了险滩暗礁 ， 面对的矛盾问题也更加复杂 。 如何实现全面升级 ， 完成一次彻底的制度“迭代” ， 深交所的答案写在“开明、透明、廉明、严明”中 。
在理念上、操作上贯彻上述“四明”要求 ， 创业板注册制改革——“存量改革+增量改革”正齐头并进 。 截至目前 ， 深交所累计受理企业363家 ， 17家提交注册 ， 12家注册生效 ， 6家中止审核 。 值得注意的是 ， 本周将有6只新股进入申购期 。 其中 ， 8月4日 ， 美畅新材、锋尚文化将作为首批创业板注册制新股进行申购 。
开放通达 兼听则明
诞生于改革开放前沿的创业板 ， 一直肩负着支持创新创业的重任 ， 然而新生事物也需要更加开放、完善的资本工具与之相匹配 。
当下 ， 科创板改革成效初显 ， 在针对增量的“试验田”中 ， 以注册制为核心的一系列基础制度经受住了市场的考验 。 当改革从增量进入存量 ， 迈入“深水区” ， 创业板改革并试点注册制不仅仅需要充分吸收科创板的改革成果 ， 更需聆听更多市场的建议 ， 聚众所长 。
自深交所正式启动创业板改革并试点注册制以来 ， 已累计制定修订了配套业务规则29件 ， 涵盖首发审核、再融资及并购重组审核、持续监管、发行承销、交易等多个方面 ， 从入口关到出口关 ， 制度全面升级 。
“创业板改革始终坚持以市场为中心 ， 而不是以自我为中心 ， 广泛收集、归纳、整理市场意见建议 ， 让规则制度为市场所接受、所认同 ， 促进规则制度更加完善 ， 市场运行更加规范、更有活力 。 ”深交所相关工作人员向采访人员介绍 。
数据可鉴 ， 深交所就14件需证监会批准的规则公开或定向向市场征求意见 。 征求意见期间 ， 深交所连续召开10场会议 。 共收到来自拟上市公司、上市公司、机构投资者、个人投资者、证券公司及证券服务机构等各界提出的意见建议共计1149条 ， 按照实质内容相同合并的原则 ， 梳理出意见建议共计249条 。
诚信办市 向明而治
诚信是办市场的第一原则 ， 而透明是建立信任的基础 。
30年的资本市场“课堂” ， 用生动的实践启示所有参与方：资本市场的信息披露质量堪比黄金 。 正因如此 ， 推进信息披露基础性制度改革 ， 成为此次创业板改革并试点注册制的重要内容之一 。
自规则落地 ， 市场各方对创业板上市审核高度关注 。 面对市场关切 ， 深交所将建设“透明交易所”的精髓揉进改革的各个环节 。 “透明是创业板改革所抓的中心环节 。 在审核的过程中 ， 创业板公平对待市场所有主体 。 ”前述深交所相关人士告诉采访人员 ， 从受理环节开始 ， 全程电子化 ， 还专门开发了APP和网站 ， 审核标准、审核进度、审核结果都会在第一时间公开 。 另外 ， 深交所还详细公开受理、问询回复及上市委审议结果 ， 确保审核运行严格规范 ， 增强审核结果的可预期性 ， 坚决消灭任何形式的“口袋政策” ， 让大家看得见、看得清、看得懂 。
华南一家大型券商投行人士告诉采访人员 ， “创业板清晰的规则让我们在推进项目发行的过程中更加自如 ， 知道应该做什么 ， 需要做什么 ， 怎么去做 。 ”
廉洁自律 秉公办事
注册制下 ， 审核权下放至交易所 。 采访人员了解到 ， 深交所内部为改革制定了比较完备的廉政管控制度 ， 织紧扎牢制度笼子 ， 严格内部管理 ， 强化廉政建设 ， 严守廉政防控底线 。
具体措施方面 ， 针对创业板改革特点 ， 深交所提出“五个坚持”的工作原则 ， 坚持廉政建设和业务发展同步谋划、同步推进、同步落实；坚持强化“两个责任”和“一岗双责” ， 做到各司其责 ， 归位尽责；坚持权责法定、权责透明、权责统一；坚持以制度建设为根本 ， 着力提升制度科学性、完备性和执行力；坚持兼顾增量改革与存量现状 ， 做到监督全覆盖 。


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