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好未来Q1扭亏为盈，市值攀升等价两个新东方

作者：时代财经覃毅
好未来Q1扭亏为盈，市值攀升等价两个新东方
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图片来源：视觉中国
北京时间7月30日下午 ， 好未来发布了2021财年第一季度财报（截至2020年5月31日） ， 其该季度实现净收入9.107亿美元 ， 相较去年同期的6.734亿美元同比增长35.2%；归属于好未来的净利润为8170万美元 ， 上年同期净亏损为1620万美元 。
2021财年第一季度 ， 好未来学生总人次（长期正价课）从上年同期的约171.82万人增长到本季的约295.64人 ， 同比增长72.1% 。
“一季度的业绩增长源于学而思网校和学而思培优的业务驱动 ， 学而思网校的业绩在一季度增长较快 ， 学而思培优业务也保持着健康的增长 。 疫情给线下业务带来一定的压力 ， 但随着疫情渐渐缓和 ， 我们正逐步恢复各项线下业务 。 ”好未来首席财务官罗戎表示 。
好未来方面介绍 ， 截至2020年5月31日 ， 好未来在90个城市共设有936个教学中心 ， 多于上个季度的70个城市871个教学中心 。
当日盘前 ， 好未来每股价格78.47美元 ， 微跌0.28% 。 财报发布后美股开盘时间 ， 好未来股价报77.50美元/股 ， 微跌1.29% ， 总市值465.48亿美元 。
结束连续亏损 ， Q1实现增收增利净收入9.107亿美元 ， 同比增长35.2%；净利润8170万美元 ， 同期相比扭亏为盈——实现新财年的开门红之前 ， 好未来经历了一年蛰伏 ， 在2020财年有数个季度呈现亏损 。
据好未来2019年7月发布的财报 ， 其2020财年Q1实现净收入7.03亿美元 ， 较上一年同期的5.51亿美元增长27.6%；净亏损为730万美元 ， 上一年净利润为6680万美元 。 彼时财报发出后 ， 好未来股价大跌至33美元/股 ， 同比下跌超10% ， 市值跌回200亿美元以下 。
而在2020财年Q2、Q3、Q4季度 ， 好未来业绩如同坐上“过山车” ， 其净收入分别为9.366亿美元、8.624亿美元、8.577亿美元 ， 净利润方面 ， 其Q2季度净亏损1440万美元 ， 较上一年同期下跌118.7%；Q3季度实现净利润2820万美元 ， 但较上一年同比下滑77.2%；Q4季度净亏损为9010万美元 ， 较上年同期净利润9960万美元也有所下滑 。
好未来Q1扭亏为盈，市值攀升等价两个新东方
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图片来源：时代财经
对于2021财年第一季度实现扭亏为盈 ， 业内人士表示核心在于其增长趋势良好 。
“去年亏损之前 ， 好未来的净利润一直都处于一个良性的状态 。 此外 ， 好未来创始人张邦鑫是80后 ， 懂教育并且对互联网教育有好奇心 ， 行业口碑更好 ， 也更具目标感 ， 这都是支持它在二级市场和未来市值不断攀升的原因 。 ”教育行业投资人士徐华表示 ， 相较于新东方近些年业绩增长疲态 ， 好未来的成长速度给资本市场更大信心 。
值得一提的是 ， 在好未来发布新财报的前一天 ， 新东方发布了其2020财年全年及第四季度财报 。 （注：新东方2020财年第四季度财报范围为2020年3月1日—2020年5月30日 ， 对应好未来2021财年第一季度业绩统计范围 。 ）
根据新东方2020财年第四季度财报 ， 其净营收为7.985亿美元 ， 同比下滑5.3% ， 超出华尔街预计的7.964亿美元 。 该季度归属于新东方的净利润为1320万美元 ， 同比下滑69.5% 。
市值等价两个新东方好未来前身为学而思 ， 2010年登陆纽交所 。 2013年 ， 学而思更名为好未来 ， 自定义为“一个用科技与互联网来推动教育进步的公司” ， 其不断加大在线教育业务以及数字化教研平台建设的投入 ， 成长为国内教培领域与新东方比肩的新势力 。
据2020财年全年财报 ， 好未来全年净收入32.73亿美元 ， 同比增长27.7%；新东方全年净收入35.79亿美元 ， 同比增长15.6% 。 综合近三个财年看 ， 好未来与新东方的营收数额越来越接近 ， 业内人士向时代财经表示 ， 好未来极有可能在新财年实现对新东方的赶超 。
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图片来源：时代财经
此外 ， 时代财经观察到 ， 美东时间7月29日 ， 好未来每股价格78.47美元 ， 总市值达到471.12亿美元 。 这一市值 ， 比新东方214.26亿美元的总市值多了一倍（多了一倍还是是它的一倍多）以上 。 然而 ， 好未来与新东方的市值地位变换早在2017年就已开启 ， 这也成为好未来与新东方正式成为双巨头的标志 。
好未来的迅猛发展 ， 让稳坐江湖地位的新东方陷入一定程度的被动 。 不过 ， 两家教育巨头CEO俞敏洪与张邦鑫在公开场合表示：“友好竞争、精诚合作” 。
值得一提的是 ， 近两年 ， 好未来在教研系统和基础平台数字化等ToB业务方面也有新动作 。
“好未来不是要做一个培训机构 ， 而是要做一个创新教育模式的践行者 。 准确地讲 ， 好未来是一个以智慧教育和开放平台为主体 ， 以素质教育和课外辅导为载体 ， 在全球范围内服务公办教育 ， 助力民办教育 ， 探索未来教育新模式的科技教育公司 。 ”2018年8月 ， 好未来创始人兼CEO张邦鑫在某次签约仪式上这样说 。
随后2019年 ， 腾讯云与好未来智慧教育开放平台开启首个战略项目 ， 腾讯云通过云端服务形式 ， 支持好未来双师直播课堂 。 两个月前 ， 好未来才宣布升级直播云系统至2.0版本 ， 重组整合“新未来魔法校” 。
而就在2021财年一季度财报发布前两天 ， 好未来举办了TI智慧教育开放合作大会 ， 宣布教研云系统首次对全行业教师开放 ， 无论公立学校还是培训机构的老师 ， 都可触达近600万道题库 ， 以及大量动态化多媒体素材 。
不想只做培训机构的好未来似乎有着更大的野心：进化成为教育行业的底层平台 ， 成为教育产业链里的关键一环 ， 掌握教育行业的新型基础设施 。
“其实好未来是一个很聪明的企业 。 ”徐华向时代财经回忆 ， 2012至2015年是好未来股价快速攀升的时期 ， 扩张分校是提高竞争力的必然选择 ， 但这样的做法提高成本拉低利润 ， 好未来则借助其互联网平台“家长帮” ， 借助大数据的支持 ， 辨别用户市场的需求和饱和程度 。
“通过分析分校各种财务数据 ， 未饱和的分校区域再开分校 ， 借助同一班市场营销人员、运营人员、课程管理成员 ， 实现成本控制营收增长 。 ”徐华表示 ， 好未来打通科技与教育的壁垒 ， 实现了协同效益 。
【好未来Q1扭亏为盈，市值攀升等价两个新东方】“可以看到 ， 通过学而思等在线教育课程在K12领域里的口碑、服务质量 ， 以及好未来团队内部重视数据导向 ， 重视网络信息布局 ， 再加上他们的一些合理营销推广 ， 都能给好未来的估值以及营收带来不错前景 。 ”徐华补充 。


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