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美国二季度GDP下降32.9% 美联储“鸽声四起”或难助经济复苏

美国东部时间7月30日盘前 ， 美国商务部公布的数据显示 ， 美国二季度GDP按年率计算下滑32.9% ， 创上世纪40年代以来最大降幅 ， 主要原因是新冠肺炎疫情遏制了美国个人消费支出 。 尽管这一数据略显夸张 ， 但是符合市场的预期 。 分析认为 ， 该数据体现了第三季度和第四季度需要反弹的力度有多大 。
就在美国公布GDP的前一日 ， 美联储宣布维持现有基准利率不变 ， 并表示将使用所有工具以支持经济 。 不过 ， 多位分析师在接受21世纪经济报道采访人员采访时指出 ， 新冠肺炎疫情的发展趋势将决定美国经济反弹的情况 。 如果疫情无法遏制 ， 那么美国经济下行的压力将陡增 ， 或在2020年呈负增长 。
二季度GDP下跌32.9%分析认为 ， 美国GDP在第二季度大幅下滑 ， 主要与消费者支出大幅下滑有关 。 为了遏制疫情的扩展 ， 美国多个州政府要求公众保持社交距离 ， 并关闭非必要营业场所 ， 重创了零售、餐饮、旅游等服务业的消费支出 。 据统计 ， 占美国经济活动70%的个人消费支出在第二季度下滑25% 。
此外 ， 出口、库存、投资以及州和地方政府支出的急剧收缩也遏制了美国二季度GDP的增长 。
美联储主席鲍威尔也指出 ， 最近的高频数据显示 ， 借记卡和信用卡支出下降 ， 酒店入住率持平 ， 餐厅和沙龙访问量减少 。
美国经济咨商会本周二公布 ， 7月消费者信心指数为92.6 ， 低于6月的98.3和经济学家预测的94.5 。
美国经济咨商会经济指标高级主管Lynn Franco指出 ， 美国消费者信心7月下滑的主要原因 ， 与新冠肺炎疫情在全美各地反弹有关 。 CIBC Economics经济学家Katherine Judge表示 ， “这一数据表明 ， 由于新冠肺炎确诊病例继续上涨 ， 消费者对前景变得更加谨慎 ， 复苏已转入较低速度 。 ”
美国劳工部宣布 ， 截至7月25日当周首次申请失业救济人数为143.4万人 ， 略低于预期的144.5万人 ， 但高于前值的141.6万人 。
尽管数据糟糕 ， 却在市场的预期之内 。 巴克莱首席美国分析师Michael Gapen指出 ， 市场一直预期二季度GDP会出现灾难性的跳水 。
Moody's Analytics首席经济学家Mark Zandi表示 ， 这份数据“只是凸显了经济在第二季度陷入的深渊有多深、有多黑暗 。 这是一个非常深的黑洞 ， 我们正在走出它 ， 但需要很长时间才能出来 。 ”
Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar表示 ， “这些数字反映了我们在第三季度和第四季度反弹时需要爬出的坑有多深 。 ”
不过 ， 中航信托宏观策略总监吴照银向采访人员表示 ， 年化增长率夸大了产出下降的严重程度 。 “其实从单季度环比来看 ， 美国GDP二季度的降幅没这么大 。 ”
Capital Economics经济学家Andrew Hunter则认为 ， 比起第二季度的数据 ， 更重要的是第三季度的经济表现 。 “目前的主要焦点是第三季度发生了什么 ， 以及7月和8月官方数据出炉时 ， 是否会出现经济放缓的高频指标所显示的迹象 。 ”
美联储立场继续“鸽派”美联储于美国东部时间7月29日宣布最新议息会议结果 。 利率方面 ， 美联储将基准利率维持在0-0.25% ， 将超额准备金率（IOER）维持在0.1%不变 ， 将贴现利率维持在0.25%不变 。 资产购买方面 ， 美联储决定“将至少以当前的速度”购买美债、MBS和CMBS；继续进行大规模隔夜和定期回购协议操作；美联储宣布将临时美元互换额度和临时回购协议工具的有效期延长至2021年3月31日 。
【美国二季度GDP下降32.9% 美联储“鸽声四起”或难助经济复苏】美联储在声明里指出 ， 新冠病毒疫情的暴发给美国和全球各国造成巨大的经济困难 。 “在经济急剧下滑之后 ， 经济活动和就业在最近几个月有所回升 ， 但仍远低于年初的水平 。 需求疲软和油价大幅下跌抑制了消费者价格通胀 。 最近几个月来 ， 美国整体金融状况有所改善 ， 这在一定程度上反映了支持经济的政策措施以及流向美国家庭和企业信贷的作用 。 ”
美联储还表示 ， 在官员们“确信经济已经渡过了难关 ， 并有望实现最大就业和物价稳定目标”之前 ， 利率将一直维持在这个水平 。 不过 ， 美联储联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee ， 简称FOMC）没有提供任何进一步指引的迹象 ， 即何时利率会发生改变 。 然而 ， 市场一直在寻找强有力的“前瞻性指引” ， 以表明哪些失业和通胀指标可能会引发变化 。
鲍威尔在7月29日的新闻发布会上表示 ， 疫情是反通胀的冲击 ， 长期通胀预期相当稳定 ， 因此美联储没有考虑过加息 。 鲍威尔还重申了美联储将致力于使用所有工具以支持美国经济的复苏 ， 并强调美联储没有考虑过购买股票 。
美联储基本保持按兵不动 ， 符合市场的预期 。 吴照银在接受21世纪经济报道采访人员采访时表示 ， 美联储议息会议“鸽声四起”基本上在市场的预料之中 ， 对资本市场的冲击不是很大 。
中信证券研究所副所长明明也对21世纪经济报道采访人员表示 ， 本次美联储继续保持鸽派语调 ， 但是并无新的惊喜 ， 此前市场已经有较为充分预期 。 “九月份的议息会议可能更加重要 ， 届时美联储可能会更新政策目标和框架的调整 。 ”
疫情影响未来经济走势近期 ， 美国新冠肺炎疫情出现反弹的现象 。 根据美国约翰斯·霍普金斯大学疫情数据显示 ， 截至美国东部时间30日早上9时30分 ， 美国新冠肺炎确诊病例已经超过440万例 ， 死亡病例已超15万例 。
业内分析认为 ， 确诊病例的持续增长将妨碍美国经济的复苏 。
明明对采访人员强调称 ， 6月下旬开始美国新冠肺炎当日新增人数再次陡升 ， 应警惕疫情反复再度冲击美国就业市场的可能 。
事实上 ， 复苏的脚步已经出现放缓的迹象 。 美国商务部7月27日公布 ， 美国6月耐用品订单初值环比增加7.3% ， 略超出预期的增加7% ， 同比下降10.8% ， 而且这一数字较前值环比增加15.7%大幅下降 。 6月扣除国防的耐用品订单月率同样低于修正后的前值15.2% ， 表明需求仍然非常疲软 。
High Frequency Economics首席美国分析师Rubeela Farooqi认为 ， “制造业仍受疲弱需求的影响 ， 这将影响未来的投资和招聘决策 。 ”
牛津经济研究院美国首席经济学家Oren Klachkin表示 ， “因重新开放而尝到的甜头现在已经消退 。 美国国内新冠肺炎病例的反弹 ， 加上需求非常疲弱、供应链中断、油价处于历史低位 ， 以及高度不确定性 ， 将严重拖累企业投资 。 ”
Capital Economics资深美国分析师Michael Pearce指出 ， “因为我们质疑经济正处于再次萎缩的边缘 ， 所以我们预计下半年的复苏步伐将会更加缓慢和坎坷 。 ”
吴照银表示 ， 对美国经济下半年的走势持悲观态度 。 他预计美国经济全年增长可能在-10%左右 。 “第二季度是-30%增长 ， 而第三季度可能还是-30% ， 那么如果第四季度美国经济无法大幅改善的话 ， 那么美国经济全年出现个位数的负增长可能是挡不住的 。 ”


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