AI财经社|雷军系再冲科创板，九号机器人3年亏损29亿，过半收入依仗小米

文｜AI财经社冯圆圆
编辑｜鹿鸣
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“雷军系”在科创板又添新丁。
7月22日，据证监会官网披露，拟上市企业九号有限公司（下称“九号机器人”）已正式向科创板提交注册申请。
据招股说明书显示，此次九号机器人募资金额20.77亿元，主要用于智能电动车、非公路休闲车、研发中心建设及补充流动资金等。

据招股说明书显示，九号机器人成立于2014年，专注于智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能服务机器人等的设计、研发及生产，在短途交通出行、机器人服务等场景得到应用。
时尚潮流却不挣钱？九号机器人主要产品包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、服务类机器人、智能电动摩托/自行车、全地形车及其他产品系列。平衡车、电动滑板车以其便捷、时尚的特点很快在市场掀起风潮。
据招股说明书显示，公司电动平衡车及电动滑板车两大系列产品销售收入为公司营业收入贡献超90% 。

然而，随着平衡车、电动滑板车风潮的掀起，越来越多的问题开始逐渐暴露，安全问题便是其中一项。
据招股说明书披露，由于公司主要产品电动平衡车、滑板车不符合我国机动车安全标准，也不在非机动车产品目录内，目前，北京市、上海市、南京市、昆明市、福建省、江苏省等诸多省市均对电动平衡车、滑板车上路有所限制。其中，江苏省拟推出明确禁止平衡车、滑板车上道路行驶的相关规定，目前已公布征求意见稿。
由此可见，电动滑板车、平衡车等“滑行工具”甚至可能并不具备基本“路权” 。
此外，九号机器人在研发上亦显得较为“乏力” 。据招股说明书显示， 2017年、2018年和2019年，研发投入分别是0.91亿元、1.23亿元和3.17亿元，营收占比分别是6.61% ， 2.9%、6.91% 。
技术源自研发，据天眼查数据显示，九号机器人100%控股公司纳恩博（北京）科技有限公司在司法风险/司法解析处多达65条，其中仅有四条与专利无关。

据招股说明书显示，纳恩博（北京）科技有限公司主要负责电动平衡车、滑板车、服务机器人、酷玩产品的生产及销售（主要为集团内部销售），滑板车、酷玩产品软件和硬件的研发。
此外，招股书显示，九号机器人在2017年、2018年与2019年，营收分别为13.8亿元、42.47亿元、45.86亿元，净资产分别为-12.65亿元、-32.3亿元和21.21亿元；净利润分别为-6.27亿元、-17.99亿元及-4.59亿元。在三年内，九号机器人合计亏损近29亿元。
在2020年第一季度，九号机器人营业收入为 6.52亿元，同比减少30.38%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为-1.13亿元，同比减少280.68% 。
更像小米产业链？在股权结构上，小米集团通过其控制的PeopleBetter持有九号机器人10.91%的股权，对应5.08%的表决权。而People Better关联方Shunwei又持有九号机器人10.91%的股权，对应5.08%的表决权。因此，小米系共持有九号机器人21.82%的股权。
而在股权之外，小米集团亦是九号机器人的重要且主要客户，双方存在大量的关联交易。
据招股说明书显示，过去三年，九号机器人与小米集团发生的关联销售金额分别为10.18亿元、24.34亿元和23.99亿元，占当期营业收入比重分别为 73.76%、57.31%和 52.33% ，关联销售金额和占比相对较高。
值得注意的是，在九号机器人的招股说明书中亦披露，小米集团为公司定制产品独家分销渠道的唯一客户。
从金额和占比来看，九号机器人与小米集团的关联销售均系为小米集团定制产品。
此外，九号机器人与小米集团的定制产品采取的是分成模式，在小米集团的各种渠道实现对外最终销售后，小米集团再将其产生的净利润按照双方约定比例分成。因此，公司分成利润取决于小米集团的最终销售情况，如果小米集团的最终销售存在显著下降，则公司的经营业绩将受到重大不利影响。
值得注意的是，从2017年至2019年三年间，小米集团均系九号机器人排名第一位的客户。

雷军系再添一员？据证监会官网披露，此次九号机器人选择的上市板块为科创板。虽然九号机器人目前业绩惨淡，但由于科创板相对特殊性的环境及包容性，因此上市后的九号机器人股价很可能也会出现超预期的情况。
在股权结构上，小米系共持有九号机器人21.82%的股权。据同花顺数据显示，小米集团最终控制人中，雷军持股比例27.63% ，位列第一。
雷军虽然声名鹊起于小米，但是抛开小米，雷军早已是知名投资人。雷军甚至建立了自己专门的投资平台——顺为创业及顺为资本。在雷军看来， “顺为顺为，顺势而为” ，这是成大事的必要条件之一。
除了此前成功登陆纳斯达克的金山云，使得雷军身价一度暴涨百亿。事实上，除了此次冲击科创板的九号机器人外，多家上市公司均能嗅到雷军及小米系的味道。
据顺为资本官网显示，雷军现任顺为资本的创始合伙人及董事长一职。

在顺为资本的投资组合当中，包括了爱奇艺、蔚来汽车、***、御家汇、无忧英语、****、小鹏汽车、快手、金山云、货拉拉等知名的企业或上市公司。
此外，雷军主导的“小米系”除了坐拥多家上市公司，还逐渐布局互联网金融。
虽然相比于腾讯、京东等大型互联网企业，小米的金融布局起步的并不算太早。但小如今“小米系”已在券商、保险、银行、支付及互联网金融等领域接连布局，落子不断。据IT桔子统计，小米支付、积木盒子、51信用卡、老虎证券等公司均有小米的身影。
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