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投资机会|杨德龙：两市放量大涨再次确认牛市行情 坚持价值投资才能抓住投资机会

7月29日周三 ， 沪深两市出现低开高走 ， 大幅反弹 。 之前建议大家重点关注的属于食品饮料的乳业板块集体大涨 ， 表明低估值消费股具有较强的爆发力 。 家电板块大幅上行 ， 特别是家电龙头股结束了之前调整出现快速上行 ， 我在之前报告中给大家做了详细的分享 ， 消费是我国的比较优势 ， 因此消费白马股具备长期的投资价值 ， 虽然最近由于白酒医药涨幅较大 ， 出现了一定的调整 ， 但从长期来看 ， 持续的业绩增长以及行业龙头地位加上品牌价值 ， 白酒和生物医药板块依然是逢低买入的机会 。 每轮市场调整都是抄底优质股票的时机 ， 这次也不例外 ， 券商板块在经过一段时间调整后 ， 今天出现强势表现 ， 原因是市场的人气上升 ， 赚钱效应提高 。 作为行情的风向标 ， 券商股往往在牛市来临时一马当先 。 在5月份市场仍比较低迷时 ， 很多人对后市没有信心 ， 甚至有人想割肉券商股 ， 当时我讲到下半年A股将从局部牛市转向全面牛市 ， 因此建议大家提前布局行情风向标券商股 ， 抓住券商股的机会 ， 果然从7月1号开始 ， 大盘迎来一波单边上涨逼空式行情 ， 券商股一马当先 ， 短期出现较大涨幅 。
【投资机会|杨德龙：两市放量大涨再次确认牛市行情 坚持价值投资才能抓住投资机会】今天北上资金再现大幅净流入 ， 半日净流入额近70亿 ， 之前北上资金已经连续4天净流出 ， 从7月14日到28日两周时间北上资金合计净流出超过500亿 ， 北上资金的流动既有长期趋势 ， 又有短期波动 ， 长期趋势是北上资金会不断的流入到A股市场 ， 但短期如果出现过快上涨 ， 可能引发一些获利回吐盘 ， 因此北上资金净流出 ， 我一直认为属于短期现象 ， 其原因仅仅是之前涨幅过大 ， 北上资金需要获利了结 ， 因为北上资金不是铁板一块 ， 由很多不同的投资者以及投资机构组成 ， 因此北上资金短期净流出并不意味着不看好A股长期走势 ， 而是获利了结 。 北上资金的流向被视为行情风向标 ， 因此当市场调整时 ， 北上资金可能净流出 ， 但一旦行情稳定 ， 这些资金会净流入 。 从外资对于A股的配置比例来看 ， 现在全球资本对于美国的配置超过50% ， 对于中国资产包括股票和债券的配置只有不到3% ， 但中国GDP在全球的占比已经达到16% ， 这意味着全球资本对中国资产的配置比例严重低估 ， 将来会不断提升来提高对中国资产的配置比例 ， 特别是现在中国的股票和债券已经加入到国际指数 ， 前者加入到MSCI新兴市场指数以及富时罗素国际指数和标普道琼斯指数 ， 后者加入了彭博巴克莱国际指数 ， 因此外资对中国资产的认可度大大提升 。 很多外资的业绩比较基准即以上几大国际指数 ， 因此除了吸引被动资金流入之外 ， 一些主动管理基金会按照一定比例流入到中国的股市和债市 。 另外 ， 人民币资产被低估 ， 具备较大的吸引力 ， 因此长期来看 ， 外资肯定会不断流入中国市场 。 从2016年起 ， 我就建议大家跟着外资学投资 ， 抓住市场机会 ， 外资大多崇尚价值投资和长期投资的 ， 从实际的投资效果看 ， 过去几年外资取得了较好的投资业绩 ， 超额收益较大 ， 这显示出外资在选股投资理念的方面具有优势 ， 建议投资者直接在MSCI纳入股票组成的股票池里来选股 ， 这样基本面不会出现太大问题 ， 同时学习外资价值投资和长期投资的理念 。 现在越来越多的投资者加入我的价值投资圈 ， 对价值投资的认可度也越来越高 ， 当然从认可价值投资到学会价值投资还有很长的路要走 ， 建议投资者要深刻认识到市场生态的变化 ， 抓住机会来学习选行业选公司以及财务报表分析的方法 。
我最早看好A股市场的这轮牛市走势 ， 也最早提出下半年将转向全面牛市 ， 市场大幅调整仅仅是短期现象 ， 从长期来看A股的牛市格局并没有任何改变 ， 现在市场已经结束了之前单边上涨的走势进入到震荡反弹走势 ， 市场的波动开始加大 ， 抓住优质股票是应对市场波动的最好办法 。 通过持有优质股票 ， 做好公司的股东 ， 可以应对市场波动 ， 即使优质股票可能在市场波动时会调整 ， 但一旦市场行情启动 ， 优质股票将率先创出新高 ， 原因是从长期来看好公司的股权价值会越来越高 ， 这会给投资者带来长期稳定的回报 。 支持全面牛市的基础非常牢靠 ， 一是在全球经济陷入衰退的泥沼中时 ， 我国经济上率先实现了正增长 ， 二季度GDP回升到3.2% ， 和美国欧洲的经济相比非常亮眼 ， 三四季度仍会继续回升 。 从央行货币政策来看 ， 低利率宽流动性的措施短期内不会改变 ， 可能有人担心在经济面快速回升后央行会退出宽松货币政策 ， 我认为可能性不大 ， 或许会有稍微收紧 ， 但不会退出 ， 因为我国的经济复苏仍有一定波折 ， 如果过快退出宽松政策 ， 可能导致经济复苏的努力付诸东流 ， 不利于我国经济长远发展 ， 也不利于资本市场的稳定 ， 因此央行在货币政策方面会保持一定的宽松状态 。 第三 ， 居民储蓄向资本市场大转移的趋势越来越明显 ， 截至目前今年权益类基金即主投股票的基金规模已经发行了1万亿 ， 直逼2015年大牛市的盛况 ， 大量基金的发行一方面给A股市场带来源源不断的增量资金 ， 另一方面是居民储蓄向资本市场大转移和居民理财需求旺盛的明证 。


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