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蓝媒汇|腾讯“收狗”，马化腾独宠王小川( 二 )


更何况搜狗姓张还是姓王 ， 都不如搜狗姓马 。
对于搜狐而言 ， 张朝阳也乐见腾讯全资接盘搜狗 。 目前的张朝阳 ， 更在乎搜狐自身的发展 。
首先是不再并表 。 一个事实是近年来 ， 搜狗发力AI、智能硬件上布局的动作 ， 带来了亏损 ， 这也一定程度上拖累了搜狐的财报 。 要知道 ， 张朝阳是急于实现搜狐整体盈利的 。
根据搜狐Q1财报显示 ， 非美国通用会计准则下 ， 第一季度搜狐集团亏损1800万美元 ， 扣除并表搜狗的部分 ， 净亏损为800万美元 。
蓝媒汇|腾讯“收狗”，马化腾独宠王小川
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再者 ， 按照要约价格计算 ， 腾讯将向搜狐和张朝阳本人支付超过10亿美元 ， 用以购买对方手中的搜狗股份 。 这笔钱可以让搜狐有更多资源拓展新业务 ， 同时或也让张朝阳私有化搜狐有了更多可能 。
于是在腾讯发出收购要约后 ， 搜狐股价大涨接近40% 。 并且根据搜狗公告 ， 张朝阳已经与腾讯达成相关支持协议 ， 将把所有投票权用于支持本次交易 ， 并且将其持有股权全部卖给腾讯 。
可谓是百分百支持 。
对于腾讯而言 ， 全资收购搜狗也同样划算 。
虽然从时间跨度以及市场走势来看 ， 腾讯2013年战略投资收购的动作 ， 并未取得预期中的回报 。
一来 ， 搜索市场并未完成破局；二来 ， 从财务投资的角度 ， 搜狗当时投后估值是12亿美金 ， 7年之后市值也就仅为30余亿美金 。 显然比不上后来腾讯投资京东、投资快手 ， 投资拼多多等来的收益更大 。
蓝媒汇|腾讯“收狗”，马化腾独宠王小川
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来源：雪球
不过到最后以全资收购收场 ， 效果还是不错的 。 今日港股收盘 ， 腾讯股价收涨4.52% ， 市值增加约300亿美元 ， 相当于目前10个搜狗 。
这是资本市场上 。 同时在业务层面 ， 腾讯的旗下包括微信搜索、移动内容分发以及AI等业务 ， 也能与搜狗产生更多协同 。
毕竟 ， 腾讯时下面对来自字节跳动的压力明显 ， 而同为互联网界技术理性思维的典型人物 ， 搜狗的王小川会是对抗张一鸣进袭的一把好手 。
中概股回潮
更关键的是 ， 在腾讯全资收购下 ， 搜狗也有了私有化退市 ， 然后回归国内上市获得更高估值和资本运作空间的可能 。
一年前在谈及科创板时 ， 王小川表示 ， 搜狗已在美国上市 ， 回归并不紧迫 。
但一年后 ， 回归上市 ， 或已是时不我待 。
一方面 ， 受瑞幸事件、监管政策变动和复杂的国际环境等因素影响 ， 在美上市的中概股企业面临的不确定因素骤然增加 ， 不排除被迫退市的风险 。
【蓝媒汇|腾讯“收狗”，马化腾独宠王小川】另一方面 ， 基于国内资本市场的愈发开放 ， 以及监管层面释放的积极信号 ， 还有当前A股的形势火热 ， 这就为中概股回归提供较好的时间窗口 。
就在7月27日 ， 北京市地方金融监督管理局对外表示 ， 将对赴美中概股进行梳理 ， 对于符合回归条件的 ， 支持其回归A股或回归港股发展；暂不符合条件的 ， 北京企业上市综合服务平台可以提供全面服务 。
无论是避险 ， 还是寻求更高估值 ， 目前中概股正在积极回归 。
阿里、网易、京东已经完成赴港二次上市 ， 畅游、58同城 ， 前者已经完成私有化进程 ， 后者正在完成私有化进程 。 同时 ， 新浪、携程乃至百度 ， 也都传出拟回归或考虑回归上市的传闻 。
显然 ， 搜狗也有类似想法 。
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要知道 ， 搜狗没在国内上市 ， 本就是王小川心中的一大遗憾 。
2018年年初 ， 王小川曾在接受采访时表示 ， 在美股IPO的结果是 ， 搜狗的用户和投资者 ， 分裂成了两个人群 。 因为用户应该是最理解产品、投资决策更有效的一个群体 ， 他们对搜狗的关注 ， 也能够放大产品的品牌能力 。 反之 ， 在发布新产品的时候 ， 搜狗的股民又会成为搜狗的用户 。 这样的互联网公司只要能做得成功 ， 就会成长非常快 ， 同时也能带来正向循环：投资人能同步分享到公司的成长利益 。


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