财经|5G浪潮“汹涌而至”，射频半导体行业能否“乘风破浪”？
我们最近讨论了与5G相关的市场机会和一些技术问题 ， 5G是第五代移动网络技术的简称 ， 人们普遍认为它将扩大移动数据和连接的范围 。 简单来说 ， 运营商要想收回对任何新移动网络的巨额投资 ， 消费者和企业需要能够连接到这个新网络以及现有网络 。 这意味着设备不仅需要接入最新、最先进的网络 ， 还需要与之前的网络向后兼容 ， 以确保在新网络的容量建立起来后能够使用 。
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【财经|5G浪潮“汹涌而至”，射频半导体行业能否“乘风破浪”？】
虽然已经有多种设备连接到移动网络 ， 包括PC、平板电脑和可穿戴设备 ， 但最初最畅销的是手机 。 尽管非常简陋的设备仍然可以找到 ， 但它已经被无处不在的、奇妙的、让人上瘾的智能手机所取代 。 智能手机不仅仅是打电话 ， 它们越来越多地被用来上网、购物、聊天、流媒体视频、在社交媒体上互动 ， 以及获取其他服务 。 根据IHS Markit发布的数据 ， 2019年智能手机总出货量为13.8亿部 ， 略低于14.1亿部 ， 但正如我们过去看到的 ， 下一代网络的部署带来了更快的数据传输速度 ， 往往会促进智能手机的升级周期 。 此外 ， 还发现在2019年全球退出GSMA的有51.75亿移动用户 。
随着未来几个季度5G网络开始在全球各地普及 ， 我们不仅会看到这一点 ， 而且工业移动互联网和物联网的到来将使连接到网络的设备数量爆炸性增长 。 根据思科系统公司(CSCO)年度互联网报告 ， 到2023年 ， 全球移动设备将从2018年的88亿台增长到131亿台 ， 其中14亿台将具备5G功能 。
从智能家居到智能电网 ， 从工业设备到可穿戴设备 ， 互联设备的数量正在迅速激增 。 IHS Markit Ltd.预计 ， 物联网（IoT）市场将从2015年的150亿台装机量增长到2025年的750亿台以上 。
我们承认 ， 这些预测有点像曲棍球棒 ， 但它们依赖于对连接和数据的不可抑制的渴望 ， 而随着5G更快的数据速度、更大的网络带宽容量和更低的延迟 ， 这种渴望只会继续增长 。 德勤的研究结果似乎证实了消费者对5G的预期接受度：
67%的消费者表示 ， 当5G出现时 ， 他们更有可能升级到5G兼容的智能手机 。
62%的消费者表示 ， 他们很可能会用5G Wi-Fi服务取代家庭互联网 。
超过40%的Z世代消费者表示 ， 他们将利用5G玩更多的移动视频游戏 。
报告发现 ， 近35%的Z世代和千禧一代表示 ， 5G将改变他们使用增强现实和虚拟现实（AR/VR）的方式 。
62%的家庭自动化用户将5G在家庭中提供更好连接性的潜力列为可能推动他们使用5G的三大能力之一 。
事情是这样的：为了让所有这些设备连接到移动网络 ， 它们将需要射频半导体 ， 这些半导体可以执行放大和过滤无线信号等任务 。 该市场将在未来几年内爆发 。 预测到2025年 ， 全球射频半导体市场将从2018年的174亿美元增长到262亿美元 ， 年复合增长率为8.5% 。
该预测增长率有两个关键的驱动因素 ， 一是设备的数量庞大 ， 二是每个4G或3G设备所需的射频半导体数量更大 。 每台5G设备的射频半导体数量更多的原因有两个方面 ， 因为这些设备不仅需要向后兼容 ， 正如我们上面提到的 ， 而且还需要连接到利用不同频段的5G网络 。
因此 ， 一部5G智能手机需要能够跨越30个频段进行连接 ， 而4G智能手机只有15个频段 ， 这意味着需要的滤波器、开关和功率放大器的数量明显增加 。 总而言之 ， 预计每部5G智能手机的射频半导体内容将达到25美元 ， 而4G机型为18美元 ， 3G机型为8美元 。
一部基本的2G手机所含的射频半导体含量仅为2美元 。 现在每部智能手机的成本出现了的显著增长 ， 它有助于解释过去十年来Skyworks Solutions(SWKS)和Qorvo(QRVO)等公司的收入和EPS增长 。
即便如此 ， 5G也将为射频半导体行业带来一个更大的机会——互联汽车 。 虽然我们距离自动驾驶汽车在当地公路上运行和半自动驾驶卡车在高速公路上行驶还有至少几年的时间 ， 但预计到2024年 ， 信息娱乐、远程信息处理和实时监控应用将带来单个价值50美元的射频半导体内容 。 与智能手机市场类似 ， 也有美元和数量驱动因素在起作用 。 根据5G汽车协会的数据 ， 如今联网汽车约占道路上所有车辆的12% ， 到2021年 ， 预计将占道路上所有车辆的三分之一以上 。
AT&T(T)最近在7月23日公布6月季度业绩时 ， CEO John Stankey分享了公司的5G网络已经覆盖全国 ， Verizon(VZ)继续扩大5G覆盖范围 ， 未来几个月 ， 我们将看到更多的5G智能手机亮相 。 正如我们在Tematica上想说的那样 ， 我们才刚刚开始 ， 在很多方面 ， 射频半导体市场也是如此 。
本文作者：Chris Versace、Lenore Elle Hawkins、Mark Abssy, 美股研究社（公众号：meigushe）
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