日赚1.2亿！“股王”茅台又火了
中国基金报采访人员王建蔷
今晚 ， “股王”贵州茅台上半年的业绩出炉 ， 营收和净利润双项经济指标均实现超过10%的增长 。 批发代理依然是贵州茅台的主要销售渠道 ， 但今年上半年茅台直销渠道拓展迅猛 ， 直销占比首次突破10% 。
贵州茅台日赚超1.2亿
上半年营收净利同比双增长
7月28日晚间 ， 贵州茅台在上交所披露了2020年上半年业绩报告 。
具体来看 ， 报告期公司实现营业收入439.52亿元 ， 同比增长11.31% 。 实现归属于上市公司股东的净利润226.02亿元 ， 同比增长13.29% 。
此前发布的第一季度报告显示 ， 公司今年一季度营收244.05亿元 ， 同比增长12.76%；净利润130.93亿元 ， 同比增长16.69% 。
对此 ， 贵州茅台在公告中指出 ， 营业收入变动主要系于本期销售渠道调整及产品结构变化 。 另外 ， 经营活动产生的现金流量净额变动的原因 ， 主要系于本期客户存款和同业存放款项净增加额减少 。 目前 ， 公司主要指标保持“两位数”增长 ， 为完成全年目标奠定了坚实基础 。
上半年 ， 贵州茅台经营活动产生的现金流量净额为126.21亿元 ， 较上年同期下滑47.60% 。 公司表示 ， 主要是因本期客户存款和同业存放款净增加额减少所致 。
文章图片
从产品来看 ， 上半年茅台酒贡献营收392.61亿元 ， 同比增长12%；系列酒贡献营收46.5亿元 ， 与去年持平 。
报告还显示 ， 上半年公司完成基酒产量4.81万吨 ， 其中茅台酒基酒产量3.67万吨、系列酒基酒产量1.14万吨 。
贵州茅台表示 ， 下半年 ， 公司将坚持高质量发展理念 ， 围绕贯彻落实“五个坚定不移” ， 切实在深化改革上实现新突破 ， 在严格管理上体现新要求 ， 在生态环境上务求新举措 ， 在高质量发展上找准新目标 ， 着力推动公司实现更好发展 。
据公开资料显示 ， 在1月2日茅台集团召开的2020年工作会暨“基础建设年”启动大会召开 ， 茅台集团党委副书记、总经理李静仁在会上透露 ， 2020年 ， 茅台集团目标为完成营业收入1100亿元 ， 同比增长10%；工业总产值1027亿元 ， 同比增长8%；增加值1080亿元 ， 同比增长9%；净利润505亿元 ， 同比增长10%；实现税收455亿元 ， 同比增长9% 。 完成酒类产量15万吨、酒类销量14.2万吨、完成项目投资106.2亿元 。
直销占比首次突破10%
经销商减少327家
今年以来 ， 茅台酒厂继续深化销售渠道改革 ， 不断加大直销渠道投放力度 ， 直销渠道营收涨幅可观 。
今年1月6日 ， 茅台与山东、江苏、重庆、四川、北京、上海、广东等地的区域KA卖场进行签约 。
6月18日 ， 茅台酒2020直销渠道签约仪式上 ， 区域性KA卖场、酒类垂直电商、烟草零售连锁等类型在内的共计22家单位成为茅台的直销渠道商 ， 其中有16家区域KA卖场、4家酒类垂直电商和2家烟草零售连锁 。
从渠道来看 ， 批发代理依然是贵州茅台的主要销售渠道 ， 批发渠道营收387.59亿元 ， 但今年上半年茅台直销渠道收入增长了220% ， 达到51.53亿元 ， 占营收的比重为11.7% 。
早在今年一季度 ， 该公司的直销营收就达19亿元 ， 和去年同期相比几乎翻倍 ， 占营收比重为8% 。 而在2019年全年 ， 茅台酒直销渠道实现营收为72.49亿元 ， 同比增长65.65% 。
截至2020年上半年 ， 贵州茅台经销商数量2051家 ， 较年初减少327家 ， 其中 ， 酱香系列酒经销商减少293家 。 以此计算 ， 今年上半年 ， 贵州茅台仍清退了茅台酒经销商34家 。
而在2019年年底 ， 贵州茅台经销商数量为2377家 ， 2019年全年 ， 贵州茅台减少的经销商数量为640家 。 值得一提的是 ， 在经销商数量最高的2018年年中时 ， 贵州茅台经销商共有3300家 。 两年时间内 ， 茅台经销商已减少1249家 ， 缩减幅度超三分之一 。
公司方面表示为进一步优化营销网络布局 ， 提升经销商整体实力 ， 公司对部分酱香系列酒经销商进行调整 。
二季度获北向资金小幅增持
持股比例升至8.45%
从股东持股情况看 ， 贵州茅台二季度获北向资金小幅增持 。
半年报显示 ， 香港中央结算有限公司（陆股通）上半年增持贵州茅台378.6万股 ， 持股比例由一季度末的8.02%增加至8.45% 。
文章图片
另外 ， 前十大股东中 ， 深圳市金汇荣盛三号私募基金报告期内增持159.88万股 ， 瑞丰汇邦三号私募基金报告期内增持43.86万股 ， 中国人寿普通保险产品－005L－CT001沪报告期内增持51.14万股 。
文章图片
一季度末持股0.32%的中国工商银行-上证50交易型开放式指数证券投资基金则退出了前十股东名单 。
市值较年初增加逾7000亿
与业绩一同稳步上涨的 ， 还有贵州茅台的二级市场表现 。 今年以来 ， 贵州茅台价屡创新高 ， 接连突破1300、1400、1500、1600、1700多个关口 ， 最高飙至1787元/股 ， 总市值增加的规模同样遥遥领先 。
截至7月28日收盘 ， 茅台每股报1670元 ， 2020年以来累计上涨42.81% ， 最新总市值达20978.5亿元 ， 较今年年初已增加逾7000亿元 。
文章图片
华安证券表示 ， 2020~2025年 ， 基酒可支持茅台酒销量年复合增约4~6.3% ， 市场扩容和份额增长可保障以产定销 。 通过涨出厂价、调产品和渠道结构 ， 茅台酒均价未来有望年增5~10% 。 假设2022年涨一次出厂价 ， 幅度20% ， 预计当年归母净利比2019年增47% 。
茅台PE过去10年最高 ， 也高于国际烈酒巨头帝亚吉欧 ， 但茅台酒地位独一无二 ， 品牌力超强 ， 抗经济波动等风险能力强 ， 商业价值将随中国经济持续增长 ， 值得溢价 。
市场扩容和份额增长可保障以产定销 。 经济活动扩张、高净值人群增长、收藏投资需求上升推动 ， 估计2001~2019年 ， 中国高端白酒市场销量增约5.6倍 ， 年复合增约11% 。 2000~2014年 ， 茅台酒销量所占份额从约39%升至约56% ， 或因产能约束 ， 2019年降至约49% 。
两者合力 ， 2000~2019年 ， 53度飞天茅台酒销量增12.3倍 ， 年复合增约14.6% ， 基本以产定销 。 茅台是2000元+/瓶市场唯一玩家 ， 能靠价格来调整保证销量 ， 未来仍可以产定销 。
【日赚1.2亿！“股王”茅台又火了】万水千山总是情 ， 点个“在看”行不行！！！
推荐阅读
- 腾讯控股的保险代理平台“微保”被深圳银保监局处罚
- 台风|今年第7号台风“海高斯”生成 或将明天登陆我国广东沿海
- 被指“双标”特斯拉无奈服软 拼多多是最后赢家吗？
- 未来的大学生活“长啥样”？ 来看学长为你写下的万字指南
- 吃鸡将迎来寻宝玩法？新地图遍地宝藏，“古老秘密”开启冒险
- 小区公共收益成为一笔“糊涂账”？定期公开收支是关键
- 《杀手3》“难寻目标”模式回归！幽灵模式被取消
- “光盘打卡”小程序火了 激励年轻人节约粮食
- 科学探索|揭秘星际物种起源：多个行星孵化器组成“生命之树”
- 识别“95”号段中的“李鬼” 这些小技巧要掌握!