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新三板精选层开市交易！如何“借道”基金投资？怎样选择合适的基金？

很多投资者希望能够参与新三板的投资 ， 分享资本市场改革加速推进带来的红利 ， 但是却被资金门槛挡在门外 。 “借道”基金投资 ， 新三板目前有哪些选择？目前新三板的基金产品主要特点是什么？投资者怎样选择合适的新三板基金？
新三板精选层开市交易！如何“借道”基金投资？怎样选择合适的基金？
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平安证券基金研究团队执行总经理贾志
问
“借道”基金投资 ， 新三板目前有哪些选择？
截至到目前 ， 已经有多家公募基金公司的新三板基金产品获批并完成募集 ， 现在已经开始进入建仓期 ， 总体规模接近120亿元 。 按照之前的监管引导和产品设计 ， 这些基金产品可以以15%~20%的比例来投资新三板 ， 而周末监管层又释放一大利好——新三板公募基金投资比例限制将取消 ， 风险等级也将由基金公司自己设定 。 目前监管层正在加快新三板基金的审批进度 ， 基金公司也在加快产品设计进度 。 未来 ， 有更多公募基金的专业能力作保障 ， 普通投资者将更多参与新三板投资 。
新三板精选层开市交易！如何“借道”基金投资？怎样选择合适的基金？
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问
目前新三板基金产品的主要特点是什么？
公募基金在设计的时候充分考虑普通投资人的风险承受能力以及交易方便可能存在的问题 。 所以 ， 目前这五家基金公司的新三板基金产品都有一定的锁定期 ， 锁定期的设计主要需要和新三板市场的流动性相匹配 。
虽然新三板虽然上市公司数量比较多 ， 但规模都相对较小 ， 最明显的特点就是流动性较弱 。 公募基金持有人都是大众投资者 ， 对流动性的需求是刚性的 ， 所以在制度设计上 ， 公募基金做了锁定期的限定 。
另外 ， 各家公司对新三板基金投研方面都配备了比较精干的团队 。 这主要基于新三板市场上市公司数量众多 ， 公司对外的信息披露没有主板信息披露那么及时、充足 ， 也没有足够的机构参与相关研究 。 所以 ， 公募基金公司必须配备专业精干的投研团队 ， 才能够有效控制新三板精选层的投资风险 ， 保证充足的流动性 ， 为未来的中长期投资打好基础 。
问
对公募基金的基金经理来说 ， 在选择新三板精选层投资标的的时候 ， 首要面临的问题还是流动性 。 基金经理一定要对投资标的做有效的分散 ， 不能像主板一样过于集中 。 即便是面对特别优质的、认可的投资标的 ， 也要适度分散 ， 防止在持有人需要赎回的时没有办法保证流动性 。
第二 ， 新三板的精选层主要是中小型公司 ， 这些公司最大的特点就是成长性特别好 ， 并且所处的行业也都是新兴行业 ， 覆盖全 。 公募基金经理要客观评估自己的能力范围 ， 选择自己更熟悉的行业和比较有把握的标的 ， 以保证在自己的能力圈内有效驾驭投资过程 。 如果贪图“大而全” ， 盲目扩展自己的投资范围 ， 在风险管控上可能面临压力 。
另外 ， 随着产品锁定期的打开 ， 如果有更多的投资人加入 ， 对公募基金经理的整个研究范围也是一个考验 。 因为在一个多层次的资本市场结构中 ， 新三板上市公司数量总体较大 ， 虽然这些公司大部分相对较弱小 ， 但是成长性大多非常好 ， 随着时间的推移 ， 一定会有更多优质的公司从这里走出来 。 发现并挖掘出这样的公司对基金经理来说就是很高的要求 。
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问
未来随着可选基金产品逐渐丰富 ， 投资者到底怎样选择合适的新三板基金？
和其他的偏股型基金类似 ， 核心还是要看基金经理对市场优质标的的挖掘、对市场趋势的把握、对风格切换的敏感度等 ， 当然还要看业绩的稳定性以及收益的持续性 。 眼下 ， 大家可以更多关注这些基金产品背后所在机构的投研团队背景 。
面对新生的公募基金类别 ， 普通投资人应该先评估一下自己的风险承受能力和承受意愿 ， 把风险和收益范围、幅度设定好、评估好 。
大家可以参考一个思路：如果手中的资金是中长线的资金 ， 能够接受新基金产品设计的锁定期 ， 可以考虑参与；如果资金流动性较紧张 ， 又不是闲钱 ， 就会受锁定期的限制 ， 这样即便锁定期开放后 ， 一旦出现阶段性的市场波动或较大回撤 ， 也不排除面临亏损的可能 。 所以 ， 投资者要在认清自己实际情况的基础上做投资决策 。
此外 ， 新三板未来最大的想象空间就是目前总体估值还相对较低 ， 精选层未来的升板机会和希望也一直存在 。 所以 ， 大家不妨以风险投资的心态 ， 用中长期的闲钱去参与新三板基金产品的选择和投资 。
【来源：经济之声】
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