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基金|睿远明星基金“闭门谢客”背后 “规模至上”投资逻辑存局限( 二 )


一位港股上市公司投资部分析师对《证券日报》采访人员表示：“明星基金经理受市场和个人投资者的热捧 ， 也是源于对其专业的投资策略及扎实的投资业绩的看好 。 有部分基金产品由于投资者申购太过踊跃 ， 导致基金规模快速增长 ， 基金公司为保证全体投资者能持续享受良好的客户服务 ， 并兼顾基金资产的有效运作 ， 不得不暂停申购 。 ”
基金规模不可能无限度扩大
基金公司主动限制基金规模增长背后的逻辑又是什么呢？
一位资深二级市场投资人士对《证券日报》采访人员表示：“如果基金经理的投资风格既定 ， 如长期价值投资者 ， 其根据自身的投资策略而筛选出来的股票池不会在短时间内出现大幅变化 。 因此 ， 在当前既定的机构持有上市公司股票份额及相关规模上限的背景下 ， 基金经理所擅长管理的资金规模不可能无限度地扩大 。 这也是为什么巴菲特年轻时投资一些市值较低的股票、现在却投资大蓝筹股的原因 。 ”
一位公募基金基金经理对《证券日报》采访人员表示：“在充分选择投资标的后 ， 基金规模势必会有限制 。 量力而行、控制规模 ， 将投资人的钱投资自己认可的好公司并长期持有获得超额收益 ， 比盲目扩大规模、出现‘好募不好投’的做法 ， 更值得尊敬 。 这是一种很有职业操守的做法 。 ”
另一位中小型公募基金基金经理对《证券日报》采访人员谈到：“目前一些基金经理擅长管理的基金规模多在几十亿元左右 ， 一旦规模太大 ， 业绩很难上去 ， 反而会对本来有优势的良性运转产生负面影响 ， 所以选择暂停申购 ， 也是保平稳运作、保业绩的措施 。 ”
权益基金看好三季度机会
此次睿远成长价值混合基金暂停申购 ， 是否也在对市场传递一些重磅信号？
最新季报显示 ， 截至二季度末 ， 睿远成长价值混合基金的股票仓位为91.13% ， 前十大重仓股分别为国瓷材料(300285,股吧)、隆基股份(601012,股吧)、信维通信(300136,股吧)、立讯精密(002475,股吧)、东方雨虹(002271,股吧)、万华化学(600309,股吧)、凯利泰(300326,股吧)、人福医药(600079,股吧)、三诺生物(300298,股吧)、梦网集团(002123,股吧) ， 占基金资产净值比例分别在4.04%至6.08%之间 。
睿远成长价值混合基金在二季报中分析称 ， “由于二季度国内对疫情控制取得良好成果 ， 经济开始逐步进入复工复产节奏 。 大多数优秀企业也在受疫情冲击转向复工复产的背景下体现出更强的经营韧性 。 本基金在二季度整体仓位上延续上一季度的配置策略 ， 同时也看到所持有的优秀企业 ， 在经历快速且史无前例的经济冲击后 ， 继续巩固行业龙头地位 ， 相信这些企业之后的抗风险能力以及应对能力也在不断提高 。 ”
展望下一个季度 ， 睿远成长价值混合基金表示 ， 在目前的宏观背景下 ， 聚焦企业切实的增长能力和边界将是未来一段时期的工作重点 ， 同时紧密关注宏观政策的边际变化 ， 保持对持仓企业的敏感性 ， 努力完成投资组合平稳运作的目标 。
睿远均衡价值三年持有混合基金预计 ， 权益投资仍将是中国未来几年最具吸引力的投资方向 ， 更多具有强大竞争力的优秀企业的涌现 ， 使得有机会通过深入研究捕获更多投资机会 。
（责任编辑：张洋 HN080）


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