财鑫闻丨“新冠疫苗第一股”来了！A股将迎超级打新周
大众网·海报新闻采访人员沈童济南报道
真正的“新冠疫苗”概念股下周要来A股了！
未来一周 ， A股又一次将迎来超级打新周 ， 有11家新股安排在下周发行 。 其中 ， 最令人瞩目的当属与陈薇院士团队合作研发新冠疫苗的康希诺生物股份有限公司(下称“康希诺生物”） ， 将于7月31日（下周五）在科创板发行 。 根据康希诺生物此前发布的《首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书》显示 ， 公司股票初步询价时间为7月28日 ， 拟发行2480万股 。 此次上市 ， 康希诺生物计划募资10亿元 。 其中 ， 5.5亿元将用来投资其生产基地二期建设；1.5亿元用于疫苗研发；5000万元用于疫苗追溯、冷链物流体系及信息系统建设；2.5亿元补充流动资金 。
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（数据来源：wind）
据悉 ， 康希诺生物此前已于2019年3月在香港联交所主板H股上市 ， 被称为“港股疫苗第一股” 。 此次回归A股 ， 意味着康希诺生物将成为科创板“新冠疫苗第一股”的同时也完成其“A+H”股的双资本平台布局 。
真正的“新冠疫苗第一股”亮相 ， 因埃博拉病毒而声名鹊起
公开资料显示 ， 康希诺生物于2009年在天津成立 ， 是由跨国制药企业高层管理者回国创立的、致力于人用疫苗研发、生产和商业化的中外合资企业 。 据悉 ， 康希诺生物现有四个创新疫苗平台技术 ， 包括腺病毒载体疫苗技术、结合技术、蛋白设计与重组技术、制剂技术 。 2020年 ， 公司已建立覆盖13种传染病的16种疫苗研发管线 ， 其中包括2017年获批的重组埃博拉病毒病疫苗以及在研的重组新型冠状病毒疫苗 。
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（“柳叶刀”官网发布的2期临床试验结果）
前不久 ， 康希诺与军科院生物工程研究所联合开发的重组新型冠状病毒疫苗（Ad5-nCoV）的Ⅱ期临床试验数据在全球医学界权威论文期刊《柳叶刀》（TheLancet）上发表 ， 结果显示该疫苗安全 ， 一针接种即可引起显著免疫反应 ， 支持该疫苗进入Ⅲ期有效性研究 。 据悉 ， 6月25日 ， 该疫苗已获得军队特需药品批件 。 采访人员了解到 ， 这是全球首个应对新冠的腺病毒载体疫苗的II期临床数据 ， 且临床结果显示出疫苗安全有效 。
但其实 ， 康希诺生物早在3年前就因埃博拉病毒疫苗而声名鹊起 。 2017年 ， 埃博拉病毒在西非大规模爆发 ， 防范和应对埃博拉病毒成为全球各国卫生医疗系统的头等大事 。 而在2017年10月 ， 国家药监局批准了康希诺生物的重组埃博拉病毒疫苗（Ad5-EBOV）新药注册申请 ， 这是亚洲第一个进入人体临床的埃博拉疫苗 ， 康希诺生物也由此一战成名 。
此外 ， 康希诺生物建立了针对13个疾病领域的16种创新疫苗产品的研发管线 ， 针对肺炎、结核病、埃博拉病毒、脑膜炎、百白破、带状疱疹等疾病 。
成立10年持续亏损 ， “新冠病毒疫苗”能否称为突破口？
从2009年成立至今 ， 康希诺生物已走过11个年头 ， 由于疫苗研发的特殊性 ， 公司不断加大研发投入 。 采访人员根据其财务数据对比发现 ， 其研发费用从2016年到2019年翻了3倍多 ， 由5163万元增加至1.58亿元 ， 仅在2020年一季度 ， 康希诺生物的研发投入就高达3953万元 。
康希诺生物表示 ， 公司主要研发项目在报告期内取得了实质性的进展 ， 随着现有研发项目的陆续进入临床试验阶段 ， 公司在研发人员薪酬、耗用物料、仪器设备、检验测试等方面将进行持续性的投入 ， 预计未来三年(2020年-2022年)将要投入9-12亿元 ， 研发投入将使经营亏损持续增加 。
事实也是如此 ， 由于受到监管政策、疫苗生产、流通的特殊管理要求等影响 ， 公司产品多数尚未实现商业化 ， 公司成立10余年仍呈现持续亏损状态 。
2016-2019年 ， 康希诺生物营业收入分别仅为15.47万元、18.72万元、281.19万元和228.34万元 ， 但亏损却分别高达4985万元、6445万元、1.38亿元和1.57亿元 。 根据康希诺生物发布的招股说明书显示 ， 截至2020年一季度 ， 康希诺生物实现营收403万元 ， 同比增长605.1% ， 归母净亏损为2310.3万元 ， 同比收窄48.94％ 。
而光大证券表示 ， 康希诺生物的MCV4上市后将是国内脑膜炎球菌疫苗领域中Best-in-class ， 填补了国内此类疫苗的市场空白 。 其在此前预计 ， 康希诺生物的MCV4将于2020年底上市 。 而目前除康希诺外还有4家企业在开展MCV4临床研究 ， 其中北京民海/康泰生物已完成III期临床 ， 但由于该项目临床方案设计较早 ， 报产尚存不确定性；智飞生物与兰州所均处于2期临床；沃森生物处于1期临床 。 光大证券表示 ， 康希诺的MCV4上市后 ， 中长期约占50%市场份额 ， 未来该产品峰值销售有望达到24亿元 。
值得注意得是 ， 在7月25日 ， 康希诺生物和辉瑞投资有限公司（以下简称“辉瑞”）签署推广服务协议公司自主研发的四价脑膜炎球菌结合疫苗在获得中国国家药品监督管理局的监管批准后 ， 将由辉瑞公司负责其在中国大陆市场的学术推广 。
【财鑫闻丨“新冠疫苗第一股”来了！A股将迎超级打新周】根据wind数据显示 ， 基于新冠疫苗成功研发及公司其他疫苗产品的投入使用 ， 预计公司2020年和2021年营收将分别增长13765%和141.76% ， 归母净利润分别增长120.35%和617.43% 。
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