李东生的野望和中国电子工业的惊险一跃
陶魏斌|文
李东生的购物车里还在装东西 。 十几天前的7月15日 ， 业内广泛关注的中环集团竞标案落锤 ， TCL科技（000100.SZ）成为最终买家 。
而就在一个月前 ， TCL科技还宣布计划拿出300亿日元（约20亿人民币）投资全球印刷显示技术巨头JOLED ， 成为这家日本企业重要的战略股东 ， 公告称“双方将在IJP-OLED（喷墨印刷OLED）领域开展深度技术合作 。 ”
此后不久 ， 广州方面传出 ， TCL科技将会在明年正式动工全球首条8.5代印刷OLED产线 ， 这也是继JOLED之后 ， 全球又一条印刷OLED量产线 ， 也是全球首条印刷OLED高世代产线 。
坊间还有传言 ， 李东生的收购清单上或许还包括三星的苏州工厂、南京中电熊猫等项目 。
在这个全球半导体显示行业新旧产能替换的关键岔路口 ， 李东生和他的TCL突然成为了市场里的激进派 ， 一边试图整合液晶面板的产能 ， 一边投注下一代面板技术 ， 同时又大步跨进新赛道 。
在过去十年 ， 虽然各种收购绯闻不断 ， 但是李东生和TCL系一直未曾出手 ， 即使在半导体显示主业领域内 ， 投资也极其谨慎、甚至是保守 ， 仅在深圳、武汉两地设立产线 。 如今 ， 时值半导体显示行业最寒冷冬天 ， 以及疫情突发带来经济发展不确定性的悲观氛围浓厚 。
李东生和TCL科技却开始出手 。 他眼中看到了什么样的战机和胜机？他又将带领TCL这艘大船驶向哪一个远方？
李东生的十年埋伏
在普通消费者印象中 ， TCL的名字是和电视机联系在一起的 。 作为曾经的“电视机大王” ， 李东生和他当年华南理工大学无线电系的另外两位同学 ， 成为了中国家电行业最被关注的人物之一 。
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（李东生）
名满江湖的中国“彩电大王”们 ， 曾经一度受制于中国“缺芯少屏”的现状 ， 始终无法真正掌握自己的命运 。
由于液晶显示屏技术牢牢被日韩企业所控制 ， 在全球电视产业从传统CRT显示器向液晶、等离子等新型平板显示器转换过程中 ， 包括TCL、康佳、长虹在内的中国大陆彩电厂商 ， 被迫花费巨资 ， 从韩国、日本、中国台湾厂商手里采购液晶面板等关键零部件——液晶面板占液晶电视整机成本的2/3 。
如同钢铁、石油等众多市场的故事一样 ， 市场规模并不一定意味着话语权 。 九死一生之后的李东生比谁都更了解其中的紧迫 ， 也就是从那之后 ， TCL开始了自己的造屏之路 。
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2009年6月 ， 李东生以TCL集团董事长的身份向深圳市领导提出 ， 自主建设液晶屏生产线的计划 。
即使是从现在来看这都是一个疯狂且冒险的决定：第一 ， 项目投资巨大 ， 预算达到245亿元 ， 是深圳有史以来最大的工业项目；第二 ， TCL当时并没有一个可以建设产线的团队 ， 一切都得从零开始 。
2010年1月16日 ， TCL的8.5代线液晶面板项目正式开工 。 历史这一次垂青了中国人 ， 这就是如今TCL科技旗下的华星光电的由来——现在这家占据TCL科技收入近六成的子公司 ， 已经和京东方（000725.SZ）一起 ， 成为了国际液晶行业的“双子星” 。
华星光电的创办到随后的十年发展 ， 几乎是中国半导体显示行业绝地奋起的真实写照 ， 而这也是李东生在传统产业业务受阻之后的十年埋伏 。
三箭齐发的长线战略
【李东生的野望和中国电子工业的惊险一跃】核心技术、器件的缺失曾经让李东生受制于人 ， 而卧薪尝胆拿下技术高地之后 ， 也让李东生明白 ， 什么才是真正的竞争力——在如今这个时代 ， 销量大王或许并不能代表什么 。
如果厘清了这个逻辑 ， 我们可能真正明白TCL科技目前正在做的事情的价值 。
2020年无疑是全球液晶面板行业至关重要的一个年份 。 在持续亏损、多做多亏的压力之下 ， 韩国和中国台湾地区面板厂商率先调整产能 。
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跟半导体芯片一样 ， LCD面板产能也经历过涨价、跌价的循环 ， 2016年全球液晶面板就有过一次大涨价 ， 当年退出的液晶面板产能高达361.5万平方米 。 但去年和今年关闭的液晶面板产能比2016年更高：去年关闭的产能为251.3万平方米 ， 今年要关闭的产能或将达到551.9万平方米 ， 占据全球产能的6.47% 。
显然这是一场全球半导体显示产业竞争格局的巨变 ， 而三星、LG显示退出的市场份额 ， 正在被华星光电和京东方所吃下 。 今年一季报显示 ， 华星光电的液晶面板出货数量和出货面积分别达到11912万片和688万平方米 ， 全球排名升至第二 ， 仅次于京东方 。
市场上产能的缩减也导致了年初以来液晶面板的价格开始触底反弹 ， TCL科技成为了其中的受益者 。 这也让李东生有了底气去整合市场 ， 毕竟钱也很重要 。
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在这道加法题中 ， 一个重要的前提是 ， 中国市场依然有旺盛的LCD市场需求 ， 三星、小米等既是上市公司TCL科技的股权合作者又是上下游的产业关系——这也是为什么华星光电的销售费用比京东方和深天马（000050.SZ）低的原因之一 。
如果李东生能顺利整合目前市场上散落的产线资源 ， 也将帮助TCL科技实现更高效的生产 ， 因为在LCD行业 ， 规模效应依然是降低成本的重要因素 。
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在LCD市场进入价格上升通道 ， 规模扩大势必带来营收的提升 ， 而这也将让李东生更“敢于”投资下一代的显示技术 。
事实上李东生对于“关键技术”理解从华星光电开始 ， 一直就是实战的状态 。 早在寒武纪和宁德时代早期 ， TCL科技就进行了布局 。
半导体显示行业技术的未来两条升级主线 ， TCL系都早已开始布局 ， 甚至已经领先 。
今年3月 ， TCL华星与三安半导体成立具有独立法人资格的联合实验室 ， 注册资本为人民币3亿元 ， TCL华星出资占注册资本的55% 。 公开信息显示 ， 三安半导体是三安光电旗下以集成电路、LED外延和芯片的研发与产业化制造为主业的科技公司 ， 联合实验室将聚焦于Micro-LED显示技术开发 。
而入股日本JOLED ， 与JOLED展开深度技术绑定 ， 则显示了李东生试图重新划分全球OLED印刷显示技术竞争的格局——作为业界公认最具潜力的OLED制备工艺 ， 印刷显示技术极有可能引领未来的OLED面板生态发展 ， 改变中国显示产业在全球市场上的角色与定位 。
整合LCD市场资源 ， 布局下一代显示技术 ， 李东生射出的第三箭则是进入新的千亿赛道——此次收购中环集团便是和此有关 。
中环集团是天津市政府旗下大型国企 ， 控股及参股公司有250余家 ， 并且控股中环股份（002129.SZ）（持股比例27.55%）、天津普林（002134.SZ）（持股比例25.35%）等优质资产 。 中环股份是全球领先的光伏硅片和大尺寸半导体硅片供应商 ， 技术实力和产能水平均处于行业领先水平 。 2019年营收约为169亿元、归母净利润约9亿元；天津普林主营印刷电路板PCB ， 2019年营收约4亿元、归母净利润约0.1亿元 。
市场对于TCL科技的这一收购普遍都给予了正向评价 。 光大证券的研报称 ， “通过此次收购 ， 公司成功进入半导体材料新赛道 ， 进一步增强公司未来的发展潜力 。 ”
半导体显示、硅片都属于重资产性质的电子科技工业 ， 制造工艺、管理逻辑类似 ， LG、松下、夏普等全球顶尖的综合性电子科技集团都拥这些业务 。 李东生收购中环 ， 自然也是希望在高技术、重资产、长周期领域积累的科技产业发展经验传递给中环集团 。
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中国电子工业的“惊险一跃”
如果我们翻看中国电子工业发展史 ， 看到的是一部受制于人的困境之路 ， 特别是电子工业的重要领域——液晶面板行业 ， 中国人在很长一段时间里 ， 几乎没有任何的话语权 。
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液晶面板技术最早由美国人研发出来 ， 完成了从“0”到“1”的突破 。 但真正将液晶面板技术产业化的是日本公司 ， 韩国双雄三星、LG则在产业低谷时大举投资 ， 利用资金优势迅速挤占了日本LCD的市场份额 。
后来 ， 全球LCD主要产能转移至韩国和中国台湾 。 而在付出了巨额的金钱的代价之下 ， 中国大陆厂商才在2010年崛起 ， 最终成为全球LCD面板最大产能国 。
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回顾半导体显示技术诞生和发展之路 ， 中国的企业从来没有像现在这样 ， 能以主动的姿态站在新一轮技术浪潮的前沿 。
而李东生和他的TCL在过去30余年间 ， 积累了丰厚的半导体显示产业链布局的经验 ， 是全球唯一一家从显示核心材料——核心器件——模组——整机生产——到品牌全球化运营的垂直一体化产业集团 。 此外也投资了捷佳伟创、帝科股份等光伏设备及材料厂商 ， 以及寒武纪、晶晨股份、集创北方、翰昕微电子等半导体设计公司 。
对于中国电子工业还是TCL科技来说 ， 现阶段甚至可能成为完成周期追赶 ， 引领周期的关键转折点 。
十六年前的2004年 ， 李东生在内部做了一次题为“决战决胜建立全球化的TCL”的演讲 ， 在那次演讲中 ， 李用了四分之一的篇幅来探讨“承担实业强国的使命” 。
发言结尾 ， 李东生直抒胸臆道：“我们是在写中国经济的发展史 ， 在写中国企业国际化的历史 ， 在创建中国的世界级企业 。 ”
现在 ， 李东生无比接近实现雄心的时间窗口 ， 但这一“惊险一跃”能否最终完成 ， 故事还在继续 。
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