真的！这群基金投资者很危险……【投资者必读】
“同一个基金经理管理的基金 ， 到底是买新基金好 ， 还是老基金好？”
这个是非常难回答的问题 ， 因为所有的事情不能一概而论 ， 咱们先不说什么的逻辑 ， 咱们先来看数据 。 望京博格统计了2020年上半年偏股型基金的净赎回数据 ， 研究一下投资者们的行为:
2020年上半年偏股混合净赎回Top30
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偏股混合型基金中净赎回最多的是今年3月份刚刚成立的广发价值优势 ， 被赎回了54亿份 ， 这个基金的成立规模也就是98亿份 ， 这个赎回率超过50%了 。 广发价值优势的基金经理是王明旭 ， 他同时还管理着另外两个老基金广发内心增长、广发均衡价值混合 ， 这个广发价值优势跟其他两个基金业绩走势如何呢？
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从王明旭管理的三个基金净值走势看 ， 这个走势基本一致说明三个基金的持仓差不多 ， 所以从这个角度似乎买新基金还是老基金就没有太多区别 ， 唯一的区别就是在银行买新基金申购费不打折 ， 费用上面新基金比老基金多一点 ， 也就1%左右啦……
偏股混合型基金中净赎回排名第二的是汇添富大盘核心资产 ， 募集规模是120亿左右 ， 被赎回了54亿 ， 这个赎回率也在40%左右 。 这个基金的基金经理是王栩 ， 王栩管理的老基金有汇添富外延增长、美丽30、汇添富优势精选 。
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通过净值走势图我们发现同期新基金回报远不及老基金 ， 大盘核心资产目前回报为35%最优 ， 但是其他三个基金的同期均在40%以上 ， 最好的那个外延增长回报为50%左右 。 如果算上手续费买新基金的投资者严重跑输买老基金的投资者 。
2020年上半年主动股票型基金净赎回Top30
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在主动股票型基金中净赎回最多的是易方达研究精选 ， 这个基金募集规模为166亿份 ， 基金封闭期之后被赎回了75亿 ， 这个赎回率也接近50% 。 研究精选的基金经理是冯波 ， 同时他还管理另外两个基金易方达中盘成长、易方达行业领先 。
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通过净值走势看 ， 同期基金的回报与老基金的回报基本差不多都是30%左右 ， 其实这个基金成立于2月份第二次市场大跌之前 ， 净值躲过了市场波动……但是四五个月之后 ， 新老基金的回报就趋同了 ， 估计未来同一个基金经理的管理的基金长期业绩也是趋同的 。
回到起初的问题：
“同一个基金经理管理的基金 ， 到底是买新基金好 ， 还是老基金好？”
望京博格回答：
“从短期看 ， 这个跟市场短期走势相关性非常大 ， 例如未来短期市场调整的话买新基金 ， 由于仓位轻似乎可以躲过大跌；但是未来短期市场大幅上涨的话 ， 买新基金或许会错过市场短期上涨 ， 但是根据数据有的基金经理也是闪电建仓的 ， 同时未来短期市场走势也是不可预测的 。
从长期看 ， 同一个基金经理持仓风格是趋同的 ， 所以投资一个基金经理的管理基金无论新老、长期持有回报差不多 ， 基本无法预测那个基金业绩更好 。 但是 ， 在银行渠道买新基金费率不打折 ， 这个需要投资者注意”
其实在投资中人性这个在潜移默化的影响我们的行为 。
例如 ， 同一个基金经理管理的两个基金 ， 老基金净值3.00元 ， 新基金净值1.00元 ， 同样的钱可以买更多净值1.00的基金 ， 似乎买了净值低的基金我们就赚了 。 如果是长期持有（例如一年以上） ， 新老基金没有啥区别 。
选择新基金、还是老基金进行长期投资 ， 对于投资者并不危险 。 危险的是“打”新基金这件事 。
"打"新基金是投资者频繁的申购新基金 ， （封闭期三个月）基金一开放就赎回（刚买三个月的基金） ， 然后继续申购其他新基金 ， 如此循环的模式！这个行为的背后满足了投资者浮盈兑现的心理需求 ， 同时也满足银行客户经理卖新基金的需求 。
这个“浮盈兑现”是幻想 ， 一个基金赚了钱再投入外一个基金 ， 这个浮盈就是回到账户又进入新的基金 ， 如果新的基金亏钱了呢？也有可能把之前的盈利亏完 ， 甚至亏损到本金 。
满足客户经理卖基金的需求 ， 这个不是幻想是真的！因为投资申购赎回一次就需要缴纳1.2%认购费与0.5%赎回费 ， 合计是1.7%一次申购赎回 ， 一年有12个月可以进行四次“打”新基金 ， 给销售渠道贡献的就是1.7%的四倍6.8% ， 再加基金1.5%每年的管理费 ， 投资者需要承担的就是高达8.3%每年的费用……大家都说指数长期的收益率基本等同于一个国家GDP的增速 ， 现在我们的GDP增速未来6%都不到 ， “打”新基金投资者支付的成本就是8.3%每年 ， 长期基本不能赚钱 。
同时 ， 作为投资者我们买的基金赚钱了 ， 我们才有动力赎回去买新基金 ， 即便我们忘记这个事 ， 客户经理也会“及时提醒”我们 ， 因为只有投资者申购赎回了 ， Ta们才能完成销售任务 ， 才能有工资与奖金啊 。
市场有好的时候 ， 也有坏的时候 ， 不信大家可以回想一下2007年牛市之后的走势与2015年牛市之后的走势 。 问题来了 ， “打”新基金的投资者们赚钱了 ， 有人会提醒你们兑现浮盈再买新基金 ， 如果亏了呢？
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我们举一个例子：
某基金成立于2015年6月5日（那次牛市的最高点在6月12日） ， 募集规模为200亿份 ， 2015年6月到2018年10月这基金净值从1.00元跌到最低的0.2480元 ， 累计跌幅为75%左右吧 。
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问题出现了 ， 之前我们看到那些赚钱的基金封闭期刚过赎回率就高达50% ， 但是这个给投资者亏钱最多的基金 ， 封闭期刚过仅赎回了不到20亿份（相对于一个200亿份的基金而言赎回率不到10%） 。
真的！“打”新基金投资者很危险……
在牛市上涨中 ， 你们的频繁申购赎回导致仓位不足以及巨额手续费的支出 ， 造成投资回报远不及大盘涨幅；
在熊市下跌中 ， 当你们亏损了（客户经理也不会再提醒你们赎回了……）然后满仓承受市场下跌 ， 最终成为长期亏损的基金投资者中的一员 。
欧耶 ， 今天就聊到这里！
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