疫情冲击下油价持续低迷！水力压裂服务商深陷危机，威胁美国能源复兴
7月21日(周二) ， 包括BryanGruley在内的分析师撰文警告 ， 美国的水力压裂服务商正处于危机之中 ， 危及美国的能源复兴 。 实际上 ， 早在疫情爆发前 ， 美国的页岩油行业就因为很多问题摇摇欲坠 ， 华尔街也对这个行业失去了耐心 。
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水力压裂技术曾推动美国页岩油行业的繁荣 ， 如今因疫情面临危机
20年前 ， 美国出现了一家名为FracTechServicesLLC的公司 。 该公司提供了水力压裂的设备 ， 通过在水平钻孔中以极高的压力喷射水、沙子和各种化学品来破碎致密的沉积岩 ， 成功获取页岩油 。
随着美国经历了页岩气和页岩油的繁荣 ， Frac也随之成为最成功的水力压裂服务商之一 。 2011年 ， 美国凭借该技术成为全球最大的石油生产国之一 。 去年9月 ， 美国70年来首次成为石油和石油产品净出口国 。
美国石油业的复兴在很大程度上依赖于水力压裂 。 该技术帮助美国从科罗拉多州、新墨西哥州、北达科他州、得克萨斯州和怀俄明州的页岩层中成功开采石油 。 此外 ， 美国发展该技术也基于这样一种政治观点 ， 即美国不应该依赖沙特、俄罗斯和其他石油生产国获得石油 。
然而 ， 因为疫情的爆发 ， 美国石油技术公司面临生存威胁 。 FTS公司也在为生存而战 ， 该公司目前已上市 ， 名为FTSInternationalInc. 。 自3月初以来 ， FTS公司大幅削减了高管薪酬 ， 闲置了几乎所有的设备 ， 并解雇了三分之二的员工 。 该公司的债务比现金还多 ， 股价曾跌至每股30美分的低位 。 研究公司IHSMarkit最近担心 ， 目前的状况是否会造成一波服务公司破产的浪潮 ， 导致无法完成目前北美页岩油开采任务 。
随着放弃化石燃料的压力不断加大 ， 更大的问题可能是 ， 美国页岩油生产商本身能否生存下去 。 今年已经有三十多家压裂服务公司和管道运营商已经寻求破产保护 。 因为疫情的爆发 ， 目前美国的石油日产量已从今年初近1300万桶的峰值下降了约200万桶 。 摩根士丹利警告 ， 油价必须高于目前的每桶40美元左右 ， 才能防止美国2021年石油产量进一步下降 。
如下图所示 ， 疫情爆发后 ， 美国页岩油日产量明显出现下滑
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多种因素导致美国页岩油行业陷入困境 ， 华尔街的耐心正在耗尽
美国页岩油的困境与疫情封锁措施导致需求锐减 ， 以及沙特和俄罗斯之间的价格战有关 。 价格战曾一度将油价推低至负值 ， 令市场感到异常震惊 。 但是 ， 因为页岩油行业自身的缺陷 ， 其实早在疫情爆发前 ， 就已经使其陷入了麻烦 。
环保人士对压裂技术导致的空气和地下水污染表示担忧 。 水力压裂产生的副产品天然气经常被白白烧掉 。 去年 ， 仅德克萨斯州西部的二叠纪盆地的开采 ， 烧掉的天然气就可以供500万美国家庭使用 。 据悉 ， 非营利组织Earthworks的资深油田倡导者SharonWilson称 ， 页岩油行业与美国能源独立的目标相悖 。 美国在发展可再生能源的同时 ， 并没有降低石油和天然气的供应 。
在早期 ， 页岩油生产商可以在短短几周内使油井投产 ， 而海上项目则需要数年时间 。 页岩井带来了石油供应的爆发 ， 帮助生产商快速生产石油 。 华尔街几乎有无穷无尽的耐心 。
然而 ， 由于疫情的爆发 ， 石油需求遭到重创 ， 美国每日的石油和石油产品出口也出现下滑（如下图） ， 而华尔街的耐心正在耗尽 。 为了最大限度地利用面积 ， 生产商们开始将油井聚得越来越近 ， 这些额外的井被称为子井 ， 会干扰母井的产量 ， 导致利润减少 。
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此外 ， 推动页岩油崛起的廉价资本已经枯竭 。 德州能源生产商联盟的经济学家KarrIngham表示 ， 通过钻机数量、钻井许可和完井量来衡量 ， 德州页岩油开采活动在2019年大部分时间都在下降 。 生产商一直在压榨水力压裂服务商以降低价格 。 到2019年底 ， 至少有两家水力压裂服务公司退出了这项业务 ， 而像FTS这样的其他公司则在裁员 ， 并寻求其他方法来削减成本 。 随后就爆发了疫情 ， 令该行业雪上加霜 。
7月20日 ， 据外媒报道 ， 油田服务公司BJServices申请破产保护 。 受疫情影响 ， 原油相关业务下滑 ， BJServices资金出现紧缩 ， 累计负债区间达5亿至10亿美元 。
这种情况也导致不少人失业 。 德克萨斯州24.2万个石油和天然气工作岗位中 ， 近四分之一已经消失 。 该州的失业率从去年年底的3.5%跃升至今年5月的13% 。 休斯顿大学鲍尔商学院地区预测研究所主任吉尔默（BillGilmer）表示 ， 仅休斯顿就失去了至少1万个工业岗位 ， 到今年年底可能还会有1.5万个岗位消失 。
不过 ， 假设油价缓慢回升 ， 石油生产商将开始重新开采油井 ， 或许还会开采一些新的油井 。 但是 ， 他们是否会给工人加薪 ， 这点还有待观察 。 休斯敦能源咨询公司OpportuneLLP表示 ， 美国水力压裂服务商和其他服务公司面临着“生存能力的考验 ， 而不是盈利能力的考 。 ”他认为 ， 行业整合似乎是有可能的 ， 生产商自己可能会低价收购较小的服务公司 。
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(美原油期货日线图)
【疫情冲击下油价持续低迷！水力压裂服务商深陷危机，威胁美国能源复兴】北京时间7月16日15:44 ， 美原油期货价格报41.64美元/桶 。
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