黄金|金价突破1890美元，有黄金ETF规模半年暴增76%
24.07.2020
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导读：警惕贵金属高位波动加大的风险 。
作者 | 第一财经 齐琦
现货黄金突破1890美元/盎司 ， 创近9年新高 。 美东时间7月23日13:30 ， COMEX 8月黄金期货上涨24.90美元或1.3% ， 结算价报每盎司1890美元 。 相较于年初约1550元/盎司的价格 ， 今年以来金价已上涨逾21% 。
随着金价震荡走高 ， 黄金ETF净值规模也水涨船高 。 国内今年以前成立的4只黄金ETF ， 总的净值规模（下同）较2019年末大增42.33% ， 增长最多的增幅达76.09% 。
黄金ETF受青睐
据Wind资讯统计 ， 国内目前共有7只黄金ETF ， 其中规模较大的4只成立时间均在2020年之前 ， 按照规模排序分别是华安黄金易ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF和国泰黄金ETF 。
截至7月23日 ， 上述4只黄金ETF规模分别为109.1亿元、58.3亿元、35.6亿元、5.8亿元 。 合计208.8亿元 ， 较2019年末猛增42.33% 。
其中 ， 易方达黄金ETF规模增幅最大 ， 达到76.09%；而净值规模最大的华安黄金ETF较去年末上涨56.08%；博时黄金ETF规模增幅为27.57%；国泰黄金ETF规模则有所下降 。
收益方面 ， 截至7月23日 ， 上述4只黄金ETF今年以来复权单位净值增长率均达到18% ， 近一年复权单位净值增长率均逾29% 。
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博时黄金ETF基金经理王祥对第一财经采访人员称 ， 当前金价飙升 ， 受益于7月21日欧盟达成规模7500亿欧元的财政刺激《欧洲次代振兴计划》 ， 同时明确了2021年~2027年1.1万亿欧元财政预算投向 ， 合计财政支持规模共计1.85万亿欧元 。 而美国国会的下一轮财政刺激预计在7月底或8月初落地 ， 疫情的发展与美国大选的选情在一定程度上影响了美国的政府政策 ， 宽松刺激阶段仍将在下半年得以维持 。
王祥预计后续黄金还将受益于通胀情绪以及连续宽松后政府债务规模增长所导致的美元弱势 。
“不过美联储主席鲍威尔在近期多次利率决议发布会和其他发言中提及对美国经济复苏稳定性仍持谨慎态度 ， 将在更长时间内维持宽松的货币政策 ， 实质上是一种滞后的政策路径选择 。 ”王祥分析称 ， 从历史上看 ， 美联储对于利率调整的前瞻还是滞后的选择对于黄金市场影响巨大 。
华安基金指数与量化投资部高级总监许之彦展望三季度认为 ， 全球经济的复苏预期仍存较大不确定 ， 短期看 ， 美欧贸易摩擦升级以及近期美国新冠病例激增 ， 将导致市场避险情绪极有可能卷土重来 。 从中长期看 ， 全球经济依然处于下行阶段 ， 疫情已对全球2020年经济增长产生实质性负面影响 ， 全球主要经济体不可避免将较长时期内处于低息货币环境 。 全球货币持续宽松的背景下 ， 黄金仍具配置价值 。
跑赢债基 ， 追不上股基
与其他基金类型相比 ， 上半年黄金ETF收益率大幅跑赢了债券型基金和货币基金 ， 但与股票型和混合型基金相比 ， 收益率水平只达到它们的一半 。
据第一财经采访人员整理 ， 年初至今 ， Wind开放式基金分类中 ， 股票型基金、混合型基金平均收益分别为29.01%、28.97% ， 在各基金类型中平均收益率排名摘得冠、亚军 。 另类型基金收益率为11.30% ， 其中商品型基金（以黄金ETF为主）平均收益率为14.33% ， 排名第三 。
此外 ， 上半年债券型基金平均收益率为2.72% ， 货币市场型基金平均收益率仅有1.12% ， 排在末位 。
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去年同期（2019年1月1日~7月23日） ， 商品型基金（以黄金ETF为主）平均收益率为10.41%；股票型基金、混合型基金平均收益率分别为23.21%、17.39%；另外 ， 债券型基金平均收益率为3.08% ， 货币市场型基金平均收益为1.45% 。
总的看来 ， 上述5种类型基金平均收益率基本较上年同期都实现同比增长 ， 业绩排名没有发生变化 。
苏宁金融研究院副院长薛洪言对第一财经采访人员分析称 ， 在各类投资品中 ， 金银贵金属的价值体现为保值属性 。 当前 ， 全球市场利率均处于低位 ， 且经济放缓、货币抗疫 ， 就各类可投资资产看 ， 欧美国家股市经过持续上涨目前处于高位 ， 债权类资产收益率低 ， 在排除法下 ， 投资者自然会增配金银贵金属 。
从全球需求来看 ， 世界黄金协会最新报告显示 ， 2020年上半年全球黄金ETF（以吨数计）总规模增长25% ， 至3621吨 ， 刷新历史新高 。 截至6月末 ， 全球黄金ETF已连续7个月出现资金净流入 。
截至7月23日 ， 全球最大黄金ETF-SPDR Gold Trust持仓较前一日增加5.26吨 ， 增幅0.43% ， 当前持仓量为1225.01吨 。
薛洪言预计在未来相当长的一段时期内 ， 低利率将成为常态 ， 金银贵金属的支撑因素会持续存在 。
不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金 ， 黄金ETF的风险收益特征与国内黄金现货价格的风险收益特征相似 。
“黄金ETF是追踪黄金现货价格的被动型投资产品 ， 最大的风险是金价回调风险 。 ” 北京金阳矿业首席分析师蒋舒对第一财经采访人员称 。
【黄金|金价突破1890美元，有黄金ETF规模半年暴增76%】在蒋舒看来 ， 短期内金价面临较大的技术性回调压力 。 在疫情没有终止、全球复工复产的情形下 ， 市场流动性持续宽松 ， 金价仍有一定上扬空间 ， 但暴涨的可能性不大 。
【黄金|金价突破1890美元，有黄金ETF规模半年暴增76%】微信编辑｜蒋张妍（实习）
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