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注意!一旦这件事发生,美国政治要走向混乱？此时还能做空美元吗？

注意!一旦这件事发生,美国政治要走向混乱？此时还能做空美元吗？
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美元指数在周三北美时段盘初跌至94.82这一四个半月低位 ， 此后基本陷于低位盘整之中 ， 而周四（7月23日）亚市盘中 ， 美元指数依围绕这个四个月半月低点来回宽幅震荡 ， 目前上升至95关口 ， 对于美元后市究竟该何去何从呢？目前的观点还是蛮多的 ， 我们不妨看看吧~
注意!一旦这件事发生,美国政治要走向混乱？此时还能做空美元吗？
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美元指数走势图
造成本次本次美元疲软的原因 ， 我们昨天在题为《六大利空迫使美元跌跌不休 ， 汇市"大逃亡"开始上演》的文章里就有提到过 ， 目前造成美元指数疲软的因素有六点 ， 1)疫苗传出利好消息 。 周三(7月22日)美国卫生部长阿扎尔表示 ， 疫苗取得了“难以置信的进展” ， 这令此前受到避险资金关注的美元指数节节下挫 。
2)欧盟达成7500亿复苏基金也推动了美元最大对手盘欧元走强 ， 进一步推动了美元指数走软 。 3)美国总统特朗普隔夜终于出台了迄今为止最强硬的防疫命令 ， 市场也担忧美国经济二度封锁可能带来额外的冲击 。 4)美国大选本周末将迎来100天倒计时 ， 市场对于选情不确定性的担忧也促使投资者出脱美元多头仓位 。
5)美国国会议员展开两党谈判 ， 寻求国会下周通过一揽子刺激法案 。 可以说 ， 目前美联储前所未有的刺激措施 ， 以及美国政府可能出台更多财政刺激政策的预期 ， 可能在短期内打压避险美元 。 不仅如此 ， 市场同时还基于美联储官员此前的言论押注其下周宽松力度依旧 。 这无疑都是对美元不利的 。 6)另外 ， 美国政府财政赤字规模也已经达到历史纪录 ， 如此的状况都令美元估价前景看衰 ， 后市料继续承压 ， 昨天我们也提到 ， 一旦跌破95心理关口 ， 汇价将下看3月低点94.63 ， 此后进一步下行目标将在2018年初的大底90.50-91.00区间 。 如今 ， 怕是要实现以上的预言了 。
重磅！美国10年期实际收益率跌至2012年以来最低
值得注意的是 ， 当前还有一个利空美元的因素存在--那就是美债实际收益率持续创新低 ， 最新数据表明 ， 美国10年期美国国债实际收益率已降至-0.88％ ， 为2012年以来的最低水平 。 今年初 ， 实际收益率约为零 。 为何会下跌呢？原因可能归结为 ， 美联储购买债券和为应对新冠疫情对金融市场的冲击美联储采取了其他提振流动性的措施 。 对此 ， 东京SMBC日兴证券公司首席外汇和债券策略师在一份研究报告中写道 ， 实际收益率促使投资者远离美元 ， 目前美元对一篮子货币的汇率处于3月以来的最低点 。
对此 ， MerkInvestments总裁兼首席投资官AxelMerk表示 ， “这是全球再通胀的一部分 ， 或许持续多年的美元牛市已经结束 。 美元疲软 ， 关键原因是美国的实际利率偏低 ， 且承诺会进一步走低 。
对于未来 ， 《金融时报》的一篇文章指出 ， 道明证券认为 ， 美联储将尽快加大国债购买规模 ， 以防止长期名义收益率上升 ， 引发10年期美债实际收益率进一步跌至-1.5％ 。 这无疑对于美元来说是更加不利的未来 。 对于未来的美元走势来说 ， 渣打银行分析师预测 ， 明年美元将下跌约7％ ， 这预示着美元交易可能出现新趋势 。 渣打认为 ， 过去几天 ， 美元在美盘时段维持走弱 ， 如果如果未来美国资产管理公司在美国国内交易时段继续出售资产 ， 则美元将续跌 。
值得注意的是 ， 在实际收益率下降的情况下 ， 作为零收益避风港的黄金获得了强劲的买盘 。 金价周四(7月23日)早些时候升至九年高位1873美元/盎司 ， 年初至今涨幅达23.5％ 。 对此 ， 管理规模约80亿美元的贵金属专家SprottInc.首席执行官PeterGrosskopf表示：“黄金是一种优越的购买力保护形式 ， 随着实际利率在此大幅跳水至零以下 ， 黄金作为避险工具相对更有吸引力 。 ”
另外 ， 总部位于日内瓦的BanqueLombardOdier&CieSA的首席投资官表示：“低至负的政府债券收益率加上美元疲软 ， 最重要的是 ， 大规模的央行宽松政策支持了金融需求 。 黄金和实际收益率之间的这种关系在过去十年中一直保持着 ， 最近央行的干预措施加强了持有黄金作为投资组合多样化工具的理由 。 ”可以说 ， 美国实际收益率下降 ， 促使投资者出手美元 。 更何况是如今已经跌至8年新低的美债收益率呢 ， 美元不跌才怪 ， 对于以上 ， 日本金银市场协会负责人YuichiIkemizu表示：“财政支出和货币宽松政策导致的实际利率下降对美元造成的损害为黄金提供了看涨因素 ， 只要这种环境持续下去 ， 黄金将继续上涨 。 ”
跌跌不休的美元或出现逆转吗？
相信大家都能发现 ， 金银、原油和非美货币近期表现都十分靓丽 ， 当中一个关键因素是美元走软 。 可以说 ， 美元走弱是所有以美元计价资产的福音 。
7月以来总体延续下行趋势 ， 至今跌幅已近2% 。 不少分析认为 ， 全球经济活动重启避险情绪消退、美国本土疫情加重以及欧元走强等三方面因素 ， 是美元指数近期持续走弱的主要原因 。 由于基本面没有改变 ， 接下来美指持续弱势的可能性较大 。
昨日美指已经跌破95.1的关键支撑位 ， 最低触及94.84 ， 围绕着新一轮刺激措施的谈判陷入僵局 ， 再加上美债收益率下跌 ， 都打压了美元多头的情绪 。
短期来看 ， 美元多头的转机可能是这场关于新一轮财政援助的谈判 。 尽管两党达成共识之前还有很多阻力 ， 但相信最终协议将会敲定 ， 这或能阻止美元进一步下跌 ， 甚至改变美元近期的弱势 。
但在此之前 ， 摆在美元多头还有更紧迫的考验——今晚美国将公布至7月18日当周初请失业金人数 ， 若数据不及预期 ， 美元将受到打压 。
根据人口普查局周三公布的每周HouseholdPulse调查 ， 从6月中旬到7月中旬 ， 美国就业人数下降约670万 ， 其中包括7月第一周到第二周骤降410万 。
看好美元的人来了
当然并不是所有人都认为美元接下来会下跌 。 有分析师认为 ， 美元汇率自3月份以来首次出现相比公允价值的折让 ， 而欧元汇率比公允价值目前溢价2.2% ， 鉴于市场普遍认为欧洲央行并不希望看到国债收益率上涨或欧元大幅走强 ， 这意味意味美元指数进一步回落空间恐将有限 。
我们不妨看看对方的详细观点：
彭博市场货币和利率策略师VenRam周三撰文指出 ， 自3月份的市场动荡以来 ， 美元汇率首次低于公允价值 。 在早些时候 ， 美元指数曾一度出现高达8%的溢价 ， 现在则出现折让 。 该指数本周跌破95关口 ， 最新交投于94.98附近 ， 相对于拟合曲线的多变量设定折让1.4% 。
注意!一旦这件事发生,美国政治要走向混乱？此时还能做空美元吗？
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该模型基于多种因素预测货币的公允价值 ， 这些因素包括利差、领先经济指标（如采购经理人指数）、流量指标以及外生变量（如原油价格和中国汇率） 。
下图显示了该模型下G10货币当前的公允价值：
注意!一旦这件事发生,美国政治要走向混乱？此时还能做空美元吗？
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那么 ， 以上所有是否意味着美元将继续走弱？VenRam似乎并不这么认为 。
他指出 ， 考虑到欧元在美元指数中的较高权重 ， 对美元的任何讨论都不能忽视欧元 。 欧元汇率比公允价值目前溢价2.2% 。 考虑到欧元区经济的疲软 ， 欧洲央行不太可能希望看到国债殖利率上涨或欧元走强 ， 因为担心会抑制疫情前就已经疲软的通膨 。
【注意!一旦这件事发生,美国政治要走向混乱？此时还能做空美元吗？】同样 ， 日本央行希望日元几乎升值也是不可想象的 。 日本央行行长黑田东彦制定了10年日本国债收益率的明确目标 ， 他对货币的控制力可能比许多同行都要大 。


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