战投参与A股定增再生波澜，消息称窗口指导限制套利( 二 )
随后上市公司在引入战投中 ， 均会对战投做出明确说明 ， 甚至在高瓴作为战投参与凯莱英的非公开发行认购时 ， 还承诺给上市公司带来8亿订单 。
但也有机构人士认为 ， 即便是监管对战投定义进行了严格规范 ， 仍未能对战投给出定量标准 ， 加之18个月的锁定期并不长 ， 就不排除一些资金披上战投外衣 ， 借道非公开发行的政策红利来套利 ， 甚至被质疑为“借战投之名 ， 行套利之实” 。
事实上也不难看到 ， 通过锁价定增 ， 战略投资者轻松在短期内实现可观的浮盈 。 截至目前 ， 凯莱英股价为232.2元 ， 这意味着 ， 短短几个月内 ， 高瓴资本就凭一纸方案获得了88%的浮盈 。
因此 ， 这也是诸多机构热衷于参与上市公司锁价定增且争取能够包揽非公开发行份额的原因 。
东方财富Choice统计也显示 ， 截至7月22日 ， 近40家上市公司在公告引入战投之后 ， 预案差价率超过50% ， 其中凯撒旅业（000796.SZ）的差价率超过200% 。
“监管肯定是支持通过引入战投提升上市公司质量 ， 目前要看如何对战投进一步规范 ， 比如延长锁定期等更加符合战投定位的措施 。 ”上述上海PE机构副总经理对采访人员表示 。
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