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基金|公募管理规模超17万亿“马太效应”凸显：158位基金经理晋升“百亿俱乐部”

基金二季报披露完毕 ， 基金公司交出“中考”规模成绩单 。
根据天相投顾数据计算 ， 上半年基金公司管理总规模激增2.21万亿 ， 达17.02万亿元 ， 较去年底增长15% 。 其中 ， 权益类基金成为增长主力 ， 大增1.08万亿 ， 占新增基金“半壁江山” 。
值得注意的是 ， 二季度末权益类基金的仓位普遍较一季度末提高 ， 幅度大约在5个点 。 而二季度末 ， 基金的重仓股主要集中在医药、科技和消费 ， 个股抱团普遍 。
权益基金井喷
天相投顾数据显示 ， 上半年权益类基金规模4.41万亿元 ， 比去年底新增1.08万亿元 ， 增幅达33% ， 占上半年基金规模新增总量2.21万亿元的49% 。
其中 ， 股票型基金规模1.49万亿 ， 新增0.23万亿元 ， 较去年底增长18%；混合型基金占比最大 ， 二季度末的规模为2.93万亿 ， 占权益类基金的66% ， 上半年混合类基金规模新增0.86万亿元 ， 增长41% ， 占上半年新增基金的39% 。
进一步区分开放式股票型基金中的主动型和被动型基金的增长情况：上半年指数型基金规模增长594亿元 ， 积极投资股票型基金规模增长1670亿元 ， 主动型基金规模增长是被动型基金的2.8倍 。
总体来看 ， 主动型权益基金（积极投资股票型+混合型）二季度末规模为3.10万亿元 ， 远高于被动型权益基金（指数型）的1.05万亿元 ， 两者上半年规模增速为37%、6% ， 上半年主动型权益基金明显更受市场欢迎 。
从天相投顾统计的基金公司规模来看 ， 扣除货币、理财债基 ， 今年上半年规模前三名的基金公司分别为易方达、华夏和广发基金 ， 二季度末的规模分别为5479.79亿元、4326.95亿元和4166.76亿元 。
从权益类基金规模来看 ， 上半年规模前三名也是易方达、华夏和广发基金 ， 二季度末的规模分别为3277.33亿元、3053.82亿元和2615.42亿元 。
值得注意的是 ， 上述三家基金公司的新增权益基金占新增基金的比例分别为83.87%、122.07%、103.64% 。
这意味着 ， 上半年大型基金公司的规模增长与权益类基金规模的增长密切相关 ， 新增权益类基金贡献了绝大部分基金公司的增长 。
明星基金经理的马太效应
而随着权益基金的增长 ， 明星基金经理的马太效应越来越明显 。
从规模来看 ， Wind数据显示 ， 截至二季度末 ， 有158位权益基金经理的管理规模超过100亿元 。
其中排名前 10 的基金经理管理规模都超过 500 亿元 ， 包括华夏基金的张弘弢 847 亿元、广发基金的刘格菘 822 亿元、南方基金的茅炜596亿元、华夏基金的赵宗庭586亿元、华夏基金的徐猛557亿元、南方基金的罗文杰 535 亿元、易方达基金的张坤 523 亿元、华夏基金的许之彦515 亿元、国泰基金的艾小军503亿元 。
值得注意的是 ， 上述排名靠前的主动管理型的权益基金经理均管理多只基金 ， 例如刘格菘、茅炜、张坤分别管理着8只、8只、5只基金 。
而造成上述现象的原因 ， 在于明星基金经理的吸金效应非凡 。 以去年基金业绩冠军刘格菘为例 ， 二季度末 ， 刘格菘管理规模为 822亿元 ， 而其所在公司——广发基金的基金规模数据如下：扣除货币、理财债基的规模为 4167 亿元、权益类基金规模为 2615 亿元、主动权益类基金规模为 2027 亿元 ， 刘格菘的管理规模占比分别为20%、31%、41% 。
而今年以来 ， 刘格菘共发行了3只基金 ， 二季度末其规模都超过百亿元 ， 包括广发科技先锋257亿元、广发小盘(162703)成长155亿元、广发双擎升级188亿元 。
“今年爆款基金很多 ， 所以大规模的基金数量大幅增长 ， 超过100亿以上的基金频频出现 ， 反映了居民理财的需求旺盛 。 ”前海开源基金首席经济学家杨德龙说 。
不过杨德龙指出 ， “大规模基金对基金经理的管理能力提出了很高的要求 。 因为大规模的基金要选出一系列好股票才能够实现较高的收益 ， 可能很多基金规模大了之后 ， 更多的是按沪深 300 指数等方向去进行配置 ， 所以市场一度传言可能要对基金要进行规模限制 。 ”


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