江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

中年|【每日谈】远超半导体大基金，为何这次顶层盯上这个领域？


脱水的宝宝们：大家好！这是我们新栏目【每日谈】的最新一期 ， 讲讲关于“抗老神药”的来龙去脉 。
在这个栏目里 ， 我们将摒弃A股市场里的尔虞我诈、故弄玄虚 。
每天只挑选一个当前最热门的主题 ， 为你抽丝剥茧 ， 讲清前因后果 。
不是荐股 ， 也不是吹票 ， 只是希望让每一笔投资都更有逻辑 。
每天10分钟 ， 不见不散 。 让我们一起回归初心 ， 还原本质 。
昨日 ， 国家绿色发展基金在上海揭牌运营 ， 注册资本885亿元 。 由财政部、长江沿线11个省市和国有、民营企业共同出资 ， 其中财政部为第一大股东 。 去年以来 ， 国资已经耗资近百亿收购上市公司股权 ， 动作如此频繁 ， 背后有何用意？
此次投向环保领域的资金近3000亿元 ， 已经超过了当初的集成电路大基金一期（1387亿） 。
让人回想起 ， 去年国家集成电路大基金浮盈约345亿元 ， 吸引全市场的眼球 。 兆易创新、汇顶科技、通富微电等等大牛股均有布局 。 这次绿色大基金能否重现神话？
1、重现集成电路大基金浮盈百亿神话？
（1）绿色大基金是第三支大基金
目前共有3个大基金 ， 第一个就是我们熟知的集成电路大基金 ， 其后两个就是制造业大基金和这次的绿色大基金 。
他们都有这些共同点：国家牵头、投向对资金极度需求的行业、这些行业都需要较长周期才能实现利润 。 因此 ， 民间资本大多不愿意投向这些行业 ， 但是这些行业往往非常重要 。 大基金的入驻 ， 解决了资金的问题 ， 使得行业取得突破成为了可能 。
（2）目前已经储备了80个左右的项目
这次的绿色大基金将会聚焦长江经济带沿线的污染治理、生态修复、能源资源节约利用、清洁能源等工作 ， 目前已经储备了80个左右的项目 。
而环保由于行业特性 ， 往往存在资产负债率高、现金流差的困境 。 此次大基金的成立 ， 能够很好的解决这些问题 ， 带动环保行业的蓬勃发展 。
2、国资在环保领域动作频频
（1）绿色大基金偏向固废领域
从目前财政部主导的绿色大基金筹备方向看 ， 储备项目更偏向大固废领域 。 而在绿色基金之前 ， 三峡集团和子公司长江环保集团已经抢先布局 。 三峡集团牵头国开行、农发行等大型金融机构 ， 筹备了1000亿元长江绿色基金 。
（2）长江绿色基金主攻水务
去年以来耗资约95亿元布局环保上市公司 ， 共入股了8家A股公司 ， 2家港股公司 。 持股公司和比例如下 ， 大部分主攻水务板块 。
中年|【每日谈】远超半导体大基金，为何这次顶层盯上这个领域？
本文插图
除了国资的布局 ， 今年专项债的规模占比也从去年的2.5%大幅提升至6.7% 。
中年|【每日谈】远超半导体大基金，为何这次顶层盯上这个领域？
本文插图
综上 ， 环保板块不仅得到2个千亿大基金的支持 ， 还得到了千亿专项债的支持 ， 顶层的重视程度溢于言表 。
3、压制估值的因素将消除
（1）环保企业2018年出现融资问题
环保企业由于项目的特殊性 ， 公司需要垫付资金建设项目 ， 根据进度得到相应的款项 。 因此 ， 环保企业如果想要快速扩张和拿项目的话 ， 需要不停的融资 。
这种模式在2018年出现了问题 ， 许多环保企业碰到了金融紧缩 ， 导致现金流出现问题 ， 不得不引入国有资本 ， 甚至因此放弃控股权 。 因此市场投资者一直对环保企业心有余悸 。
【中年|【每日谈】远超半导体大基金，为何这次顶层盯上这个领域？】（2）现金流改善后 ， 估值历史底部望提升
但是最近发生了一些改变 ， 从上市公司的经营性现金流来看 ， 整体重心正在上移 。 而行业经过大浪淘沙后 ， 龙头的财务状况会比下图更好 。
并且 ， 目前水务和环保工程服务两个板块的PE仅为21倍、23倍 ， 不仅处于历史低位 ， 相对A股整体估值也非常便宜 。


推荐阅读


上一篇：罗马尼奥利|意甲-伊布独中两元恰球王助攻双响 米兰2-1萨索洛

下一篇：消费日报财经频道|法狮龙（605318.SH）难走出行业低迷阴影，经销商依赖症