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初善君|从这只翻倍股说起！


洽洽食品是价值成长圈选中的一只翻倍股 ， 《洽洽食品：知名坚果品牌》相关文章发于2019年10月10日 ， 刚好位于洽洽食品的行情启涨点 。
当时总市值132亿 ， 股价26.28元 ， 目前总市值278亿 ， 股价54.87元 ， 涨幅108.79%！且在前段时间创出最高价59.90元 ， 未来突破这个新高是大概率事件 。 如下图：
目前来看 ， 这篇文章依然有很多值得借鉴的地方 ， 温故可以知新 。
初善君|从这只翻倍股说起！
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【初善君|从这只翻倍股说起！】
首先发现洽洽食品这家公司 ， 是从生活入手 ， 投资更多的东西在财务之外 ， 在软件APP之外 ， 阅读书籍也不能局限于投资相关 ， 可扩充至所有学科 ， 所以我们要善于观察 ， 寻找身边的机会 。
第二 ， 洽洽食品的渠道优势 ， 在几家休闲食品公司里 ， 如三只松鼠、百草味 ， 洽洽食品是把传统渠道做到最优的 ， 从三只松鼠成长的例子来看：从卖夏威夷果起家 ， 一度做到天猫销售额第一 ， 之后逐步扩张到全品类 ， 判断洽洽食品大可复制三只松鼠的模式 ， 将瓜子扩充到全品类坚果 。
第三个 ， 品牌 ， 由于人们食品安全的担忧 ， 买东西会首选品牌 ， 三只松鼠与洽洽食品都是首选 ， 好口碑是公司的无形资产 。
第四个理由 ， 当时为什么不选三只松鼠而选了洽洽食品 ， 这里就涉及到估值 ， 当时三只松鼠刚上市 ， 市盈率70左右 ， 而洽洽食品静态市盈率估值29 ， 估值合理 ， 而全年在业绩增长41%的情况下 ， 年底市盈率可降为21 ， 可以说是低估值 。
可以看到 ， 上述四个理由 ， 其实都与财务报表无关 ， 投资更多考虑的是常识、与眼光 ， 考验一个人的商业洞察力 。
那么投资需不需要看财报呢 ， 答案当然是肯定的 ， 洽洽食品综合了其最近两年的业绩 ， 都属于绩优 ， 好公司越来越好的概率更大 ， 有这么多理由加持 ， 那么就可以入手了 ， 没有绝对完美的投资 。
目前来看 ， 洽洽食品市值翻了一倍 ， 在国内经济影响非常大的情况下 ， 一季度业绩大增30.78% ， 估值动态市盈率到了46.71 ， 是一只实现了完美戴维斯双击的公司 ， 享受了业绩和估值的双提升 。
洽洽食品目前市值尽管翻了一倍 ， 为278亿 ， 我认为并不是其终点 ， 如果是的话 ， 也就不会再长篇大论来谈这家公司了 ， 仔细一看 ， 去年的投资理由今年依然有可以借鉴的 ， 如渠道优势、品牌等 ， 依然是投资理由 。
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今年和去年相比 ， 业绩更加确定 ， 产品结构也如我预期的那样发生转变 ， 2019年年报相对于2018年年报来看 ， 洽洽食品守住瓜子大本营的同时 ， 坚果类的营收和毛利率均有大幅增长 ， 2018年坚果类营收5.024亿元 ， 占营收比重11.97% ， 毛利率19.17% ， 如下图：
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而2019年年报显示 ， 坚果类营收8.251亿元 ， 同比增长64.23% ， 占营收比重17.06% ， 提高5.09pct ， 毛利率26.51% ， 提高7.34pct 。
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除了产品结构 ， 销售渠道也有大变化 ， 2018年洽洽食品电商渠道销售收入为2.804亿元 ， 占比6.68% ， 而2019年洽洽食品电商渠道销售收入为4.841亿元 ， 同比增长98% ， 占比10.01% ， 提升3.33pct ， 可以看出 ， 洽洽食品在占据传统商超渠道的同时 ， 正在加码发力线上电商渠道！
目前A股休闲零食市场的格局大致为三只松鼠、良品铺子、洽洽食品、盐津铺子、好想你五家 ， 好想你其实看的是其收购的百草味 ， 而在今年好想你将百草味出售 ， 生蛋的母鸡都卖了 ， 这家公司可以不看了 。


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