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股息|险资权益投资再“松绑”，暖风或吹向高股息个股 | 市场观察

保险资金加大入市力度 ， 将会让A股风格产生怎样的变化？那些“涨不动”的蓝筹股们会不会因此受惠？过去保险资金比较青睐低估值的地产股和银行股 ， 未来是否更将受到投资者的重视？
7月17日收盘后 ， 银保监会发布了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》（以下简称《通知》） ， 《通知》根据保险公司偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标 ， 明确八档权益类资产监管比例 ， 最高可到占上季末总资产的45% 。
从过去保险资金的投资风格看 ， 比较青睐银行股和地产股 。 而在3月底开始的这一波上涨行情来看 ， 虽然已经过去四个月 ， 但银行股和地产股的上涨幅度并不大 ， 或许依然有一定的补涨机会 ， 而某些制造业的高股息、高现金流个股 ， 也有可能成为保险资金青睐的对象 。
奶酪基金董事长庄宏东对第一财经采访人员表示 ， 目前银行板块整体估值处于历史低位 ， 当前价格已经反映了息差往下等悲观预期 ， 所以比较抗跌 。 从基本面看 ， 银行受疫情影响并不大 ， 这在一季报中已经有所体现 。 另外 ， 受益于充裕的流动性 ， 银行未来盈利的确定性也是有利因素 ， 银行是一个进可攻、退可守的配置板块 。
招商证券分析师赵可表示 ， 目前房地产板块估值较低 ， 当前行业的复苏建立在宽松的流动性基础上 ， 复盘看更像2012年 ， 销量数据持续性或在一两个季度之间 ， 并且市场风格切换也会加快低估值策略发酵 。
此外 ， 家电产业链和汽车产业链当中的上游企业 ， 包括万华化学（600309.SH）和福耀玻璃（600660.SH）在7月17日领涨 ， 两者涨幅分别为8.95%和6.66% ， 成交量也有明显放大 ， 带动化工板块和汽车零部件上涨 。 传统制造业龙头的上涨 ， 也对未来资金偏好产生一定的启示 ， 现金流状况理想、股息率较高的制造业上市公司是过去保险资金青睐的对象 。
高股息的企业并非没有明显的风险 ， 比如因为英国监管当局措施 ， 过去股息率一直在6%左右的汇丰控股（00005.HK）今年却无法分红 ， 3月行情港股反弹以来 ， 汇控的股价却一直萎靡不振 ， 也导致立足于长期持股的投资者损失 ， 对这种风险投资者不可不防 。 投资者对企业的资本状况和现金流要有深入的分析 ， 除了历史上的高分红外 ， 净资产收益率水平也是需要考虑的因素 。
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