行业|2020，投行的黄金年代！( 五 )
国内投行竞争加剧的同时 ， 外资券商的入场将进一步改变我国投行业的格局 。 市场上不少从业者认为 ， 外资投行对中国业务的不断加码 ， 或将对内资券商的投行业务造成一定冲击 。
联储证券投行业务负责人尹中余称 ， 首先 ， 外资投行对国内投行构成的竞争 ， 并不是在同一层面 。 国内投行从业人员多数疲于考试和应付监管 ， 而一旦市场开始与国际市场接轨——通行注册制 ， 需要用销售能力说话的时候 ， 可能我们的准备就会捉襟见肘 。 其次 ， 国外投行在行业方面颇有建树 。 比如我们参与海外并购的过程中 ， 就被国外投行团队中相当一部分工程师出身的从业者所折服 ， 他们对技术、工艺 ， 乃至行业的理解不是一般从业者可以比较的 。
招商证券投行相关负责人表示 ， 经过多年的逐鹿 ， 国内本土券商之间尚在进行低阶的激烈竞争 ， 传统的经纪业务、投行承揽业务、研究服务业务等服务高度同质化 ， 佣金持续下滑 ， 盈利更多靠天吃饭 ， 而创新业务还在培育征途中 。
近期 ， 银行机构也被传将拿下券商牌照 ， 银行入场投行业务也引起了热议 。 国金证券相关负责人表示 ， 外资投行、银行机构进场势必会使行业竞争加剧 ， 跨境交易是外资投行的优势 ， 过去二十多年 ， 中国公司的海外上市几乎无一例外地至少会配备一家外资投行 ， 除了缘于上市目的地的政策原因外 ， 也在于外资行对于当地资本市场的理解、机构投资人接触等方面的绝对优势；银行机构在资金实力、客户资源方面也具有很强的优势 。
招商证券上述负责人表示 ， 当前就券商行业而言 ， 商业银行的进入 ， 短期内对债权类和股权类业务的影响迥异 。 银行机构在债券承销业务上已有成熟的队伍体系和业务积累 ， 若对银行机构放开投行牌照 ， 券商的债券承销业务将受到较大的冲击；但银行机构在股权保荐承销业务方面经验不足 ， 需要较长时间的积累组建人员队伍 ， 在短时间券商股权业务内受银行机构的冲击相对较小 。
除了直接的业务竞争外 ， 新进机构对人才的“争夺”对券商的影响更加深远 。 国金证券上述负责人补充道 ， 外资投行和银行机构的加入必然会带来人才流动 ， 外资投行、银行机构在薪资、品牌、客户资源等方面更具备吸引力 。 人才被大面积挖角对内资投行的影响 ， 可能会远大于短期内业务本身会受到的影响 。 但由于内资投行在业务领域的专业能力、监管政策的理解和把握、市场环境的熟悉程度等方面具备优势 ， 所以这个过程可能会有一定的缓冲时间 。
“动力”与压力并存投行有望摆脱同质化竞争
我国本土券商深耕投行业务多年 ， 即使外资券商的入场将造成一定冲击 ， 多位市场人士依然认为本土券商的主导地位难以动摇 。
招商证券投行相关负责人称 ， 客观分析 ， 在传统业务上外资投行对本土券商不会构成太大的竞争压力 ， 他们的优势将更多体现在跨境金融服务和创新业务方面 ， 例如海外投资、融资、并购重组 ， 包括资产管理、财富管理服务等 。 对于希望开展全球资产配置的投资者 ， 以及开展海外收购的上市公司 ， 外资券商优势明显 ， 而在本土投行项目承揽、机构和零售客户资源开拓和研究服务上外资券商短期内难以同国内券商角力 。
此外 ， 外资券商的入场还将为国内投行带来独特的发展“动力” ， 促进我国投行的多元化转型 。 尹中余认为 ， 外资入场也让我们看到了进步的方向和发展机遇 。 在我们实际操作的海外并购案例中 ， 也不乏成功取代国外投行的案例 。 与券商行业投行团队的基本面一致 ， 联储投行团队年轻成员的学习能力强 ， 每人均会深耕1-2个行业 ， 加之对国内客户需求的深入理解和较强服务能力 ， 这都是我们跑通“特色化投行”的杀手锏 。
上述负责人还提到 ， 外资券商的加入 ， 一定程度上会造成相当部分券商人员和业务流失 ， 但同时也会推动本土券商加速转型、加快布局创新型业务、摆脱同质化竞争 ， 促进投行业务的盈利模式更加多元化 ， 促进整个行业加速成长进入高阶运行 。
推荐阅读
- 站长之家|淘宝造物节发布2020创造力6大趋势：沙雕相关商品销量上涨200%
- 全国首例，在运行的高铁上，快围观
- 中年检测设备行业政策及环境
- 互联网支付宝：首页搜索“品牌直达”能力正式面向全行业品牌商家开放
- 北京青年报-北青网|易纲：进一步提高货币信贷政策执行的针对性和有效性
- 问董秘|上证指数年涨幅为8.01%，公司所属...，投资者提问：截止2020年7月29日
- 问董秘|请问对贵公司有哪些积极的影响？对...，投资者提问：2020年一季度国际油价大跌
- 科技松鼠会|CJ专属好礼享不停！，八位堂参展2020ChinaJoy
- FOX游戏|Q2全球移动游戏总支出达193亿美元 同比增长27%，2020
- 北京将启动地方资产公司等四行业现场检查，财务及风险情况系重点