能源|全球需求回暖，油价还冲得起来吗？( 二 )
不过 ， 为了稳定油价 ， 沙特能源大臣萨勒曼表示 ， OPEC+石油减产协议将持续到2022年4月 ， 并且如果需要还可能会延长；如果全球再次因疫情开启封锁措施 ， OPEC会考虑召开紧急会议 ， 恢复原来的减产额度 。
杨水清直言 ， 这一表态符合市场规律 。 “大幅增产 ， 让油价走低 ， 生产者就没有利润可言 。 根据市场动态 ， 调节减产力度 ， 才能让利润最大化” 。
对于未来三四季度的油价走势 ， 中信期货能源首席分析师桂晨曦预计 ， 油价将继续以震荡为主 。
大宗商品研究公司Marketedge Co总裁Tsutomu Kosuge认为 ， 油价料将在箱型区间整理 ， 因OPEC+供应增加可能会被需求回升所吸收 。 “我预计布伦特油未来一个月将维持在每桶40.50-46.50美元的窄幅区间” 。
国际能源署署长法提赫·比罗尔也在7月15日表示 ， 全球石油市场在受到防疫封锁的冲击之后 ， 目前正缓慢恢复平衡 ， 预计未来几个月 ， 油价将在每桶40美元左右 。
高盛方面则看跌油价 ， 认为目前石油需求已经放缓 ， 夏季油价下行的风险大于上行的风险 。 “这主要由于新冠疫情的再次升级导致美国用油需求急剧放缓 ， 全球飞机燃料需求仅小幅增长 ， 即使在疫情仍受控制的国家 ， 经济活动的正常化也面临阻力” 。
要判断国际油价未来将如何走 ， 摩根士丹利分析师Martijn Rats和Amy Sergeant认为 ， 可借助“金油比”来判断 。
所谓“金油比”是指黄金价格与石油价格的比值 ， 即购买一盎司黄金所需原油的桶数 。 原油期货往往在高通胀时期得到支撑 ， 而黄金传统上被用作对冲通胀的工具 。 这种正相关关系通常意味着 ， 油价上涨与金价上涨往往同时出现 。
Rats和Sergeant指出 ， 以黄金的盎司来衡量 ， 目前的油价与1986年的低点“大致相当” ， 比2016年初的低点要低出20%左右 。 “因此 ， 要使‘金油比’回到历史中值 ， 石油价格必须上涨约160%” ， 前提是黄金价格将保持不变 。 “在这种自上而下看多的背景下 ， 油价可能会继续上涨 ， 特别是如果自下而上的基本面也指向这个方向的话” 。
采访人员 张者昂
【能源|全球需求回暖，油价还冲得起来吗？】责任编辑 白岩冰
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