华尔街下调美联储资产负债表规模预期
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目前 ， 美国出现了一种意外的局面：美联储捧着大把的资金等着"布施众生" ， 但市场需求却并不旺盛 ， 甚至可以说有些清淡 。
【华尔街下调美联储资产负债表规模预期】这直接导致华尔街对美联储扩表的预期大幅降温 ， 最近 ， 他们纷纷下调了对美联储今年干预金融市场规模的预测 。
虽然美联储在疫情爆发之后推出了多达11种紧急工具 ， 但据当地媒体测算 ， 截至周四 ， 美联储的"火力"只动用了1040亿美元 。 这在美联储宣称的最少2.6万亿"火力"中的占比仅为4% 。 而且 ， 过去七周基本没有变化 。
鉴于美联储的紧急工具缺乏活力、使用极少 ， 加上美联储承诺采取行动之后市场强劲复苏 ， 华尔街的策略师们下调了对美联储年底前资产负债表规模的预估 。
综合来看 ， 华尔街预计 ， 美联储的资产负债表规模在今年年底前可能为8.5万亿美元 ， 比5月时的上次预测大约低了1万亿美元 。
而之前还有人预计 ， 如果美联储在扩表方面能达到欧洲央行或者日本央行的水平 ， 其对应的资产负债表规模分别会膨胀到11万亿美元、25万亿美元 。
不过 ， 即使下调了预期 ， 8.5万亿美元左右的规模也会是今年年初的两倍 。
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钱散不出去了？
事实证明 ， 美联储今年这一轮资产负债表扩张并不是一路高歌猛进 ， 而是有所反复——6月上旬出现的资产负债表规模下降只是短暂的 ， 上周陷入停滞 ， 本周又重回扩张 。
美联储周四公布数据显示 ， 截至7月15日 ， 美联储资产负债表总规模升至7.01万亿美元 ， 高于一周前的6.97万亿美元 。 这是6月10日以来的首次增加 。 不过 ， 这还是比6月10日的峰值低了2100亿美元 。
除了资产负债表之外 ， 美联储另一个重要工具——无限量购债也出现缓和态势 。
对此 ， 分析师们认为 ， 外国央行对美联储的美元互换额度的兴趣下降也是一个触发因素 ， 上周美联储在回购市场的操作规模降至零——与中国央行通过逆回购投放流动性不同 ， 美联储通过回购来投放流动性 。
一级交易商信贷安排(PrimaryDealerCreditFacility)的使用量继续下降 。 一级交易商信贷安排向获批准的政府债券交易商提供最长90天的贷款 。
此外 ， 市场对一项旨在支持货币市场共同基金的计划的需求也在下降 。
倒是针对企业信贷市场和中小型企业的融资工具使用量在小幅增加 ， 美联储的大众贷款计划从符合条件的银行中购买了1200万美元贷款 。 不过 ， 它们对抵消整体需求收缩方面效果甚微 。
对于这种情况 ， 高盛首席全球利率策略师PraveenKorapaty认为 ， 低参与度是一个积极的信号 ， 突显出当前金融市场的健康 。
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