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1.33%，这家公司中签率创新高！精选层开板在即，如何投资？券商给出四条主线…

7月16日晚 ， 森萱医药、润农节水、三友科技等7家精选层公司相继发布公开发行结果公告 。 统计显示 ， 网上获配比例正逐步走高：其中润农节水为1.33% ， 为目前最高；恒拓开源、大唐药业也在0.8%以上 ， 而三友科技的网上获配比例为0.33% ， 仍处于较低水平 。
7月19日晚将有最后一批7家精选层公司发行结果出炉 ， 目前市场已在静待精选层首秀到来 ， 由于网上申购热情超过预期 ， 打新收益率将成为最受关注的话题 。 不过 ， 山西证券提醒 ， 由于精选层没有小非制度 ， 首日流通比例高于其他板块 ， 加上多轮流通造成首日持仓成本不同 ， 不排除出现首日获利了结而造成的价格异动 。
7家公司申购结果今日出炉
7月16日晚 ， 森萱医药、润农节水、三友科技、大唐药业、鹿得医疗、恒拓开源、富士达7家公司的公开发行结果相继出炉 。
总体来看 ， 经过一轮火爆的打新之后 ， 网上获配比例已逐步走高 。 截止今天 ， 润农节水的网上获配比例最高 ， 接近1.33% 。 公告显示 ， 其网上有效申购户数33万户 ， 申购数量15.08亿股 ， 对应冻结资金70.9亿元 ， 有效申购倍数75.42倍 ， 而其网下有效申购倍数为4.47倍 。
1.33%，这家公司中签率创新高！精选层开板在即，如何投资？券商给出四条主线…
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润农节水主要生产节水灌溉材料和设备 ， 包括滴灌系统、输水管材、节水灌溉控制系统、喷灌系统 。 资料显示 ， 润农节水本次发行价格为4.70元/股 ， 发行数量为4,000.00万股 。 回拨机制启动后 ， 网下最终发行数量为2,000.00万股 ， 占发行总量的50.00%；网上最终发行数量为2,000.00万股 ， 占发行总量的50.00% 。
恒拓开源和大唐药业的网上获配比例分别为0.98%和0.81% 。 前者网上有效申购户数34万户 ， 申购数量19.78亿股 ， 对应冻结资金139亿元 ， 有效申购倍数102.55倍 ， 网下有效申购倍数为6.59倍；后者网上有效申购户数35万户 ， 申购数量21.91亿股 ， 有效申购倍数为123.95倍 ， 网下有效申购倍数为8.40倍 。
不过 ， 也有公司的中签率仍处于较低水平 。 例如 ， 三友科技的网上获配比例为0.33% 。 网上有效申购户数36万户 ， 申购数量17.5亿股 ， 对应冻结资金174.3亿元 ， 有效申购倍数302.9倍 ， 网下有效申购倍数为15.72倍 。
1.33%，这家公司中签率创新高！精选层开板在即，如何投资？券商给出四条主线…
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资料显示 ， 三友科技本次发行价格为9.98元/股 ， 发行数量为1,430万股 。 其中 ， 本次发行最终战略配售数量为240.48万股 ， 占发行总数量的16.82% 。 网下最终发行数量为612.968万股 ， 占扣除最终战略配售数量后发行数量的51.53%；网上最终发行数量为576.552万股 ， 占扣除最终战略配售数量后发行数量的48.47% 。
鹿得医疗、富士达、森萱医药的网上获配比例分别为0.45%、0.46%和0.48% 。 其中 ， 森萱医药的网上有效申购户数35万户 ， 申购数量52.56亿股 ， 对应冻结资金283.8亿元 ， 有效申购倍数209.62倍 ， 网下有效申购倍数为33.62倍 。
网下获配比例方面 ， 7家企业表现各异 。 润农节水、恒拓开源和大唐药业的网下获配比例在11%~19%之间 。 而森萱医药、富士达的网下获配比例分别为2.97%和2.96% 。 三友科技的网下获配比例相较网上的悬殊最大 ， 超过19倍 ， 润农节水和大唐药业则均超过14倍 。
打新收益率猜想
虽然目前网上获配比例已逐步走稳走高 ， 安信证券认为 ， 从网上申购参与度来看 ， 热情超市场预期 。 在此前沪深市场非常活跃的背景下 ， 还有如此多资金申购精选层 ， 说明投资者对于精选层公司相对青睐 。 与此同时网下中签率相对网上较高 ， 平均约4%-6% ， 但对投资者的询价的专业性要求较高 。
随着32家精选层公司陆续完成一系列流程 ， 精选层正式开板的日子已近在眼前 。 据悉 ， 目前精选层交易系统、监察系统以及公司监管工作均已准备就绪 。 系统测试达到预期 ， 进行了扩容提速 ， 并已通过极端情况压力测试 。
接下来 ， 精选层打新收益率将成为新三板市场最受关注的焦点 。
对于今天公告发行结果的7家公司 ， 广证恒生预测 ， 考虑精选层开盘初期 ， 市场交投相对活跃 ， 保守用7家企业的发行后PE与二级市场可比公司之间的估值差 ， 作为首日涨幅的估计的基准 ， 并考虑发行规模 ， 行业领先性等因素 ， 得出恒拓开源打新收益率约为35%-45%、鹿得医疗约为35%-45%、三友科技为20%-30%、润农节水为0%至10%、森萱医药约为7%-9% ， 大唐药业约为30%-40% ， 富士达约为45%-55% 。
不过 ， 山西证券建议投资者关注以下两点：一是由于精选层没有小非制度 ， 首日流通比例高于其他板块 ， 多轮流通造成首日持仓成本不同 ， 不排除出现首日获利了结而造成的价格异动 。 二是精选层定价约束机制弱于科创板和创业板 ， 可能会造成定价偏高 。
山西证券认为 ， 新三板投资者的投资节点应适度后移 ， 投资战线相对拉长 ， 尽可能选择一些有精选层预期或直接IPO预期的优质企业 。 建议关注以下四条投资逻辑：一是进入精选层后有转板预期的企业；二是辅导时间较长 ， 且临近辅导验收拟入精选层企业；三是关注创新层企业 ， 尤其是新调入创新层的企业；四是具备直接IPO能力的企业 。
【1.33%，这家公司中签率创新高！精选层开板在即，如何投资？券商给出四条主线…】在安信证券看来 ， 从规模体量来看 ， 精选层公司和新三板其他层级公司相比 ， 规模明显较大 。 只是略小于创新层和科创板（已上市）、创业板（目前已受理） ， 表现在营收和利润规模相对较小 ， 科创板、创业板公司营收中值为5-6亿 ， 精选层公司为3亿；科创板、创业板净利润中值是8000-9000万 ， 精选层公司是5000万 。


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