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国际金融报|相关概念股已翻腾，免税牌照是百货业“救命稻草”？，“角逐”千亿免税市场( 二 )


目前 ， 在一众百货企业中 ， 王府井是业务推进最快的 。 7月8日下午 ， 王府井对外宣布拟投资设立全资子公司北京王府井免税品经营有限责任公司 ， 注册资本为5亿元 ， 用于开展免税品经营等业务 。
从6月9日的开盘至7月8日收盘 ， 王府井的股价已经从25.20元涨至74.12元 ， 市值增加了380亿元 。 就在7月13日 ， 王府井发布公告称 ， 公司股东京国瑞基金拟减持部分公司股份 。 本次减持计划通过集中竞价方式进行 ， 减持数量不超过15,525,006股 ， 不超过公司总股本的2% 。
“市场对于牌照的价值有分歧 ， 王府井股东开始减持 。 ”对此 ， 一位不愿具名的资本行业观察人士这样表示 。
国际金融报|相关概念股已翻腾，免税牌照是百货业“救命稻草”？，“角逐”千亿免税市场
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免税业务拯救百货？
7月以来 ， 免税概念一度格外“火热” 。 就在本月初 ， 海南离岛免税购物政策迎来“史上最大”调整 。 财政部、海关总署、税务总局发布的《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》中明确 ， 具有免税品经销资格的经营主体均可平等参与海南离岛免税经营 。 此外 ， 免税购物额度从每年每人3万元提高至10万元 。
在此背景下 ， 不仅仅是百货企业 ， 包括凯撒旅业、众信旅游等与免税相关的股票也纷纷迎来“涨价” 。 7月15日晚间 ， 岭南控股在发布股票交易异常波动公告的时候表示 ， 控股股东岭南集团正在推进申请免税品经营资质的相关工作 ， 并已向广州市政府相关部门正式提交关于支持其申请免税业务经营牌照的请示 。 7月16日 ， 岭南控股开盘即涨停 。
据了解 ， 在王府井之前 ， 国内拥有免税牌照的企业只有7家 。 分别为中免、日上免税行、海免、珠免、深免、中出服、中侨 。 而免税市场的规模有多大？《中国基金报》援引中信建投证券研究指出 ， 2019年末 ， 国内免税规模约超500亿元 ， 预计到2025年 ， 国内免税总空间有望突破1600亿元 ， 长期望突破2000亿元 。
今年来 ， 因为疫情的影响 ， 原本就在转型复苏中的百货业再度陷入低迷状态 。 日前 ， 人人乐发布了2020年半年度业绩预告 ， 指出归属于上市公司股东的净利润为-1.5亿元至-1.2亿元 。 其表示 ， 业绩出现亏损的主要原因包括百货和购物中心以及配套招商租赁业务受新冠疫情影响 ， 客流大幅下降、大量减租降租、撤柜空场等情况严重 ， 导致收入下降以及门店商品销售及综合毛利不达预期 。
在颜菊阳看来 ， 百货业当前的客流情况的确不太好 ， 经营上需要能提振客流的新业务 ， 而免税店有增收增利的潜力 。 “免税店主要还是奢侈品消费和中高端烟酒、美妆等高客单值商品 ， 毛利较为可观 。 同时 ， 免税业务和百货业旧有的供应链可以重合资源利用 。 理论上来说 ， 百货商场有做好免税店的供应链优势、商品优势、场景优势等” 。
从资本市场来看 ， 凭借免税概念 ， 王府井、杭州解百、百联股份等百货类上市公司已经“享受”了一波股价的上涨 。 那么 ， 从业务经营层面来看 ， 免税牌照能成为百货零售业的“救命稻草”吗？
对此 ， 王国平告诉《国际金融报》采访人员 ， 在免税店的三个类别中 ， 市区店确实是个空白 。 但消费者到免税店 ， 基本都是冲着奢侈大品牌而去 ， 百货企业要杀入奢侈免税市场 ， 非常考验招商能力 。 “如果百货的免税业务最终只能做一些知名度不高的品牌 ， 也不会产生太大的波澜” 。
他表示 ， 在北京、上海这样的一线城市 ， 百货企业拓展市内免税店成功的概率相对大些 ， 但目前来看 ， 在百货企业拓展免税业务上 ， 奢侈品牌们均未有表态 ， 仅是商场一端热 。 “到现在也没看到香奈儿、古驰等品牌方出来说两句 ， 估计也在观望 。 ”
采访人员王敏杰


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