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市场|每经热评｜非理性炒作科创板 害人又害己

每经评论员 汤辉
近两天 ， 明星科技企业接连登陆科创板 。 7月15日 ， 创新药头部公司君实生物上市首日大涨172.07% ， 市值飙升至千亿元上方 。 7月16日 ， 芯片代工龙头中芯国际A股首秀大涨超2倍 ， 市值接近6000亿元 。 尽管两家公司在业内口碑不错 ， 但市场给予如此高的估值还是让部分专业人士傻了眼 。
此外 ， 在中芯国际上市前夕 ， 同是科创板半导体产业链的部分个股也被大肆炒作——沪硅产业市值最高时超过1700亿元 ， 中微公司市值最高时超过1500亿元 。
笔者简单翻看部分公司2019年财报时注意到 ， 君实生物亏损超过7亿元 ， 沪硅产业亏损约9000万元 ， 中微公司盈利1.89亿元 。 以中微公司为例 ， 用市场中最简单的估值指标来衡量 ， 截至7月16日 ， 其动态市盈率高达1172.7倍 ，
树不可能长到天上去 ， 万有引力不仅在自然界适用 ， 在股市同样如此 。 股市最大的引力即是公司业绩 ， 树上落下的苹果启发了牛顿 ， 但明摆着的风险却警醒不了投资者 。
【市场|每经热评｜非理性炒作科创板 害人又害己】投机炒作行为在国内外证券市场都不时出现 ， 但公司股价最终还是要靠业绩支撑 。 业绩优秀的公司从百亿市值涨到千亿市值 ， 而被疯狂炒作、估值虚高的公司则从千亿市值跌到了退市 ， 这种例子不胜枚举 。
借着科创板个股流通盘稀少的特点 ， 有人“蒙眼狂奔” ， 有人“半醉半醒” ， 依靠少量资金肆意推高股价 ， 而随着限售股解禁逐步到来 ， 音乐一停 ， 舞会就将结束 。 冲得越高 ， 摔得越重 ， 最终买单的恐怕还是普通投资者 。
从目前的情况来看 ， 最激进的投机者已经得到教训 ， 以沪硅产业为例 ， 如以7月14日最高价买入 ， 短短三天 ， 浮亏已经接近四成 。
不仅“害己” ， 非理性炒作科创板个股还可能“害人” 。
诚然 ， 科创板个股受到欢迎体现了资本市场对科技的尊重 ， 对人才的褒奖 。 长久以来 ， 高科技企业研发人员待遇不高成为不少“国之重器”行业招募人才的痛点 。 典型如半导体企业 ， 给不出高薪 ， 留不住人才 ， 这也是我国半导体行业遭遇“卡脖子”窘境的原因之一 。
可喜的是 ， 最近几年这种局面已有所改观 。 据报道 ， 在今年紧张的高校毕业生就业形势中 ， 微电子专业人才成了香饽饽 ， 业内公司给出了不逊于互联网企业的待遇 。 这背后 ， 以科创板为代表的资本市场投入真金白银支持相关企业 ， 给了企业“哄抢”人才的底气 。
过去我们常说 ， 不能“饿着肚子搞研发” ， 科技企业研发人员整日为房子 ， 车子而困扰 ， 那大概率是难以全情投入的 。 他们的待遇提高 ， 手持股权 ， 可以心无旁骛地投入研发 。 同时 ， 还将激励更多同行业公司朝着上市努力 ， 加快发展脚步 。
此外 ， 这种财富效应还将溢出 ， 吸引全社会的人才和资金进入高科技行业 ， 形成正向循环 ， 对行业发展大有助益 。
但凡事皆有度 ， 当股价非理性虚高 ， 千万甚至亿万财富就摆在眼前时 ， 难免有人心生“套现走人” ， 一把实现财务自由的想法 。 如果研发人员、核心技术人员都套现离场了 ， 对于以人才为核心竞争力的高科技企业来说 ， 无疑是重大打击 。 即使只套现不离场 ， 过于富足安逸的生活 ， 也可能削弱研发人员奋斗的雄心 。 这样的情况 ， 对行业发展无疑是负面的 。
此外 ， 非理性炒作行为还给科创板市场增添了不稳定因素 。 科创板市场不仅肩负着支持科技企业发展的任务 ， 还是中国资本市场改革的试验田 ， 意义重大 。 不稳定的市场环境 ， 不利于各项改革的推进 ， 也不利于科创板市场的长期健康发展 。
每日经济新闻


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