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上海证券报|市场量能充沛 公募看好上升行情

：原题为_上海证券报|市场量能充沛 公募看好上升行情。
15日A股持续走低 ， 延续本周以来的降温态势 。 值得注意的是 ， 北向资金盘中仍在逢低介入 。 从新发基金情况来看 ， 资金入场情绪仍然较高 。
公募普遍认为 ， 市场中的高位获利盘有所回吐 ， 但A股此轮上升行情没有结束 。 预计后市指数涨幅将趋缓 ， 但量能充沛之下仍存结构性机会 ， 科技、消费和医药等成长板块 ， 仍是超额收益的发源地 。
获利回吐引发回调
15日沪深两市高开低走 ， 受通信、电子等科技板块拖累 ， 三大股指出现回调 ， 截至收盘跌幅均超过1% 。
盘面上看 ， 除酒店餐饮等个别板块和部分强势医疗股逆势上行外 ， 其他题材概念板块悉数下挫 。 Wind数据显示 ， 15日两市合计成交1.57万亿元 ， 连续8个交易日成交量维持在1.5万亿元以上；北上资金净流出27.06亿元 ， 但较前一个交易日的净流出173.84亿元明显减少 。 从盘中观察来看 ， 北向资金在逆势抄底 ， 收盘前10分钟内净流入达到30亿元 。
“前期的快速上涨导致市场累计了大量获利盘 ， 导致大盘本周以来接连回调 。 这意味着快牛式的逼空上涨行情将逐渐过渡为慢牛阶段 。 ”前海开源基金首席经济学家杨德龙指出 ， 本轮市场行情启动的主要原因 ， 是经济面的持续复苏 。
对于后市 ， 他认为：“市场的快速上行引发资金短期获利了结 ， 但市场整体风险不大 ， 大盘整体还是在底部区域 ， 接下来北向资金仍会继续流入A股 。 并且 ， 从近期频繁出现的爆款基金现象来看 ， 投资者正在通过买基金来参与权益市场投资 ， 这仍将给A股后市带来资金支持 。 ”
据统计 ， 本周约有15只基金进行首发 ， 13日发行的南方核心成长等新基金持续吸引了资金关注 。 中国证券报采访人员获悉 ， 15日华南某公募新产品首发 ， 截至当天中午就达到募集上限80亿元 ， 并提前结束募集 。 渠道人士透露 ， 当天中午该基金募集金额达到了140亿元 ， 预计全天规模能突破200亿元 。 在7月16日 ， 市场还有招商基金等公募推出新品进行首发 。
成长股调整幅度料不大
“鉴于海外疫情及经济的不确定性仍在 ， 流动性短期内不会大幅收紧 。 当前 ， 驱动市场行情的关键因素仍在于资金面 ， 对于后市仍可保持乐观 。 ”招商基金指出 ， 接下来指数层面的涨幅或阶段性趋缓 ， 但量能充沛之下 ， 市场的结构性机会仍较多 。
“15日的回调大概率不是上升行情的结束 。 ”华南地区某公募的权益基金经理刘海波（化名）表示 。 中国证券报采访人员获悉 ， 刘海波的新基金在7月初左右成立 ， 首募规模接近9亿元 。 7月以来 ， 他一直在密切观察市场动态 ， 开始逐步进行建仓 。 “目前看 ， 相关成长板块尚处高位 ， 安全垫还不太够 ， 建仓还在进行中 。 ”刘海波说 。
“近期是中报预告和中报密集披露的窗口期 ， 盈利增速稳定的品种的估值溢价或进一步提高 。 对中长期资金来说 ， A股将进入可配置区间 。 ”景顺长城基金指出 ， 从估值水平来看 ， 当前市场主要指数并未出现泡沫 ， 多是处于历史均值水平附近 。 但从各板块方向来看 ， 不同行业估值的分化程度达到了历史高位 ， 后续可关注低估值的贝塔行情和成长股的阿尔法机会 。
诺安基金的基金经理罗春蕾也表示 ， 随着中报的公布 ， 成长股的业绩表现可能各有不同 。 在当下这个时点 ， 市场的关注点会更加集中在中长期的发展趋势上 ， 中报业绩大概率不会给成长股带来大幅调整 。
捕捉阿尔法收益
景顺长城基金认为 ， 当前成长股的阿尔法收益 ， 在经济转型的大背景下 ， 消费（中国优势产业）和科技（未来经济引擎）仍然是长期资金配置的重要方向 ， 短期看这些板块或出现分化 ， 但通过挖掘具有基本面支撑的成长股 ， 依然有望获得较好的超额收益 。


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