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市值|英特尔丢掉“美最大半导体企业”宝座

（文/吕栋 编辑/尹哲）7月8日美股收盘后 ， 英伟达首次在市值上实现对英特尔的超越 ， 成为美国市值最高的芯片厂商 ， 这也是2014年后再次有新面孔站上美国芯片企业市值第一的位置 。
与英特尔下跌1%的走势不同 ， 在疫情造成数据中心业务快速增长的背景下 ， 英伟达今年股价累计涨幅高达74% ， 这也让其成为仅次于台积电和三星电子、全球市值排名第三的半导体公司 。
不过 ， 尽管股价飙涨 ， 但英伟达销售额仍与英特尔差距巨大 。 分析师预计 ， 英伟达在2020财年营收将增长34% ， 英特尔收入仅增长2.5% ， 但前者营收仍仅为后者的20%左右 。
而英特尔在丢掉"美国市值第一芯片厂"的宝座后 ， 还要面对AMD对其CPU市场份额的"步步蚕食" 。 在此之前 ， 由于英特尔供货持续短缺 ， 包括戴尔在内的PC厂商已开始"转向"AMD 。
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英特尔（蓝线）和英伟达（黄线）股价走势
销售额仍差距巨大
当地时间7月8日美股收盘 ， 英伟达股价涨幅达3.5%再创新高 ， 市值达到2513亿美元（约合人民币1.75万亿元） ， 首次超越英特尔成为美国"最有价值"的芯片厂商 ， 后者当天收盘市值为2482亿美元 。
值得注意的是 ， 这是美国市值第一的芯片厂商时隔6年再有新面孔出现 。 在此之前 ， 英特尔曾在1999年和2000年将"宝座"让给德州仪器（TI） ， 在智能手机增长明显的2012-2014年也曾被高通超越 。
此次市值登顶的英伟达 ， 由其首席执行官黄仁勋等人在1993年设立 ， 为无晶圆厂纯设计公司 ， 6年后在纳斯达克上市 。 其最初专注于游戏用图形处理器 ， 但自2015年前后开始将技术应用于人工智能计算 。
由于市场普遍认为图像和语音识别的开发将取得突破 ， 英伟达从这一时期就开始备受资本关注 。
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美股市值排名前20的半导体公司
路透社7月8日报道指出 ， 最近几年 ， 随着英伟达从其核心的个人电脑芯片业务扩展到数据中心、汽车和人工智能等领域 ， 该公司一直是华尔街表现最好的股票之一 。
反观英特尔 ， 虽然其数十年来在个人电脑和服务器处理器领域占据主导地位 ， 但在智能手机革命中遭遇重大挫折后 ， 一直难以实现业务多元化 。
事实上 ， 自从美股标普500指数3月23日触及低点以来 ， 美国芯片厂商的表现大多优于其他公司 ， 但英特尔股价的反弹力度明显不如英伟达 。 目前英特尔已是费城半导体指数中市盈率最低的股票 。
观察者网梳理发现 ， 今年以来 ， 英特尔股价累计下跌1% ， 但英伟达涨幅达到74% 。 目前 ， 英伟达市值仅次于台积电和三星电子 ， 成为全球市值排名第三的半导体公司 。
而股价也反映出市场对英伟达未来的增长持乐观态度 。
投资者认为 ， 新冠病毒大流行造成的居家办公等趋势 ， 将继续推动英伟达数据中心业务的快速增长 。 除此之外 ， AI是其股价水涨船高的另一原因 。
财报显示 ， 在截至4月26日的第一季度里 ， 英伟达数据中心业务实现首个超10亿美元季度营收 ， 同比增长80%达到11.4亿美元 ， 超过分析师预期的10.7亿美元 。
不过 ， 尽管英伟达股价飙升 ， 但销售额仍只是英特尔一小部分 。 根据Refinitiv数据 ， 分析师预计英伟达当前财年的营收将增长34%至146亿美元 ， 而英特尔2020财年的收入将增长2.5% ， 至738亿美元 。
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2020年一季度全球前10大半导体供应商 ， 英特尔第一 ， 英伟达第九  图片来源：IC Insights
AMD"步步紧逼"
丢掉"美国市值第一芯片厂"的称号后 ， 英特尔还要面对AMD在CPU市场上的追赶 。
事实上 ， 英特尔在CPU领域一直保持着强势的主导地位 ， 但AMD去年推出7nm制程的Zen2构架处理器后 ， 销量获得明显增长 ， 市场份额也持续提高 ， 这意味英特尔的市场占有率在被一步步"蚕食" 。
今年2月 ， 调研机构"Mercury Research"发布2019年第四季度X86 CPU市场份额数据 ， AMD连续第9个季度获得市场份额提升 ， 占有率达到15.5% ， 环比增长0.9个百分点 ， 同比增长3.2个百分点 。
其中 ， AMD在台式机X86处理器市场份额占到18.3% ， 环比增长0.3个百分点 ， 同比增长2.4个百分点 ， 创5年新高；移动处理器市场占有率升至16.2% ， 环比增长1.5个百分点 ， 同比增长4.0个百分点 。
"Mercury Research"认为 ， AMD市场份额提升和英特尔处理器缺货不无关系 ， 但AMD锐龙移动处理器表现也可圈可点 ， 而且随着Ryzen 4000系列处理器的发布 ， AMD在2020年应该会获得更多的市场 。
在今年初的国际消费类电子产品展览会上 ， AMD CEO苏姿丰接受采访时也透露 ， 其在PC市场份额连续增加 ， 随着第三代锐龙移动平台推出 ， 该公司在笔记本处理器的市场份额将会提升至全新高度 。
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Mercury Research 数据截图
面对AMD的来势汹汹 ， 英特尔财务长乔治·戴维斯（George Davis）今年3月表示 ， 其CPU市场占有率下滑主要原因在于产能不足 ， 但其年内就会解决这个问题 ， 夺回之前失去的入门级CPU市场占有率 。
观察者网去年12月曾报道 ， 由于英特尔处理器持续短缺 ， 戴尔开始"转向"AMD 。 除戴尔外 ， 其他PC厂商也曾表达过对英特尔持续缺货的焦虑 。 惠普曾在财报中认为 ， 缺货将对其销售产生制约 。
根据英特尔规划 ， 其产能预计2020年将增加25% ， 特别是吃紧的14nm部分 。 而对于CPU的市场竞争 ， 戴维斯也表态 ， 英特尔不太有竞争压力 ， 原因是多年来其已经形成足够的消费者忠诚度 。
在未来的制程技术发展上 ， 除10nm产能正在加速之外 ， 戴维斯还提到 ， 英特尔将恢复技术领先的关键 ， 寄托在未来更先进制程的发展上 ， 预计其将在2021年推出7nm制程技术 。
去年12月在瑞士信贷技术会议上 ， 英特尔CEO鲍勃·斯旺（Bob Swan）回应10nm难产问题时坦言 ， 该公司对自己超越行业标准的能力过于自信 ， 并因此承担了后果 。
在谈到7nm工艺时 ， 鲍勃·斯旺表示 ， 英特尔10nm到7nm的升级将不会是简单的2.7倍 ， 2.0时代已经成为历史 。 按照规划 ， 其计划2024年推出的5nm工艺将相当于竞争对手的3nm 。
不过 ， 路透社在前述报道中指出 ， 英特尔目前面临着重重挑战 ， 包括庞大的供应链被疫情打乱 ， 以及10nm处理器"Tiger Lake"的相关开发成本升高 。 另外 ， 最近苹果宣布Mac未来将放弃英特尔芯片、改用自主设计的ARM架构芯片 ， 对其也是另一记象征性的打击 。
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