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牛市|股价涨减持忙 拷问“牛市旗手”方向

_本文原题为 股价涨减持忙 拷问“牛市旗手”方向
“我上周五晚上10点还在帮朋友开户 ， 发现几十人在排队视频 ， 投资者还在跑步进场 ， 只要有了牛市氛围和赚钱效应 ， 股市健康上涨 ， 券商向好的趋势就不变 。 我预计开户高峰还没有真正到来 。 ”
7月12日 ， 兴业证券某营业部投资顾问透露 ， 近日证券开户猛增 。
7月13日 ， A股市场券商板块继续上涨 ， 平均涨幅1.81% 。 虽然在当日各板块中表现并不抢眼 ， 但长城证券（002939.SZ）、华鑫股份（600621.SH）、哈高科（600095.SH）3只个股涨停 ， “领头羊”光大证券（601788.SH）继续大涨5.34% ， 霸气不减 。
上周五 ， 券商股一度大跌 ， 引发市场关于该板块行情是否暂时终结的热论 。 而据时代周报采访人员日前采访了解 ， 目前行业内仍较偏向于看好券商股后市行情 。
不过 ， 在券商股冲高和业绩大涨之际 ， 部分股东趁机抛出减持计划 。
行情与政策支撑
资本市场改革加速推进下 ， 证券公司充分受益于一级、二级市场高景气度 ， 业绩弹性释放 。
券商营业收入主要来源有五方面 ， 即经纪业务、投行业务、资管业务、自营业务以及信用收入 。
据中信建投非银金融研究表示 ， 6月股票日均成交额持续上升 ， 两融余额不断上涨 ， IPO承销额环比、同比均大涨 ， 肉眼可见的 ， 科创板注册制IPO已渐入佳境 ， 创业板注册制IPO即将开闸 ， 全年IPO承销有望继续高歌猛进 。
而信用业务和资管业务上 ， 6月券商集合资管新发规模也增长明显 。
7月9日 ， 招商证券相关人士向时代周报采访人员分析道 ， 市场好的时候投融资交易都会向好 ， 坏账风险也减小 ， 所有业务板块都会增长 ， 其中相对比较突出的一方面是投资业务 ， 包括股票衍生品投资 ， 以及另类投资公司和私募股权投资等 。
另一方面 ， 是经纪业务 ， 包括交易佣金 ， 利息收入 ， 金融产品销售收入等 。
7月12日 ， 兴业证券北京分公司资深投顾史应召进一步解释 ， 2020年是券商的大年 ， 预计整体业务收入和净利润都会迎来大幅增长 。
目前来看 ， 市场成交量从原来日均6000亿元上升到现在的1.73万亿元 ， 助力经纪业务收入增加；注册制实行 ， 今年IPO数量翻倍 ， 券商的投行业务收入增加；牛市行情下 ， 专业的券商团队投资股票盈利 ， 券商的资管产品和代销产品被抢购 ， 券商的自营业务和资管业务收入均会迎来改善 。
此外 ， 还有多位非银行业分析师认为 ， 支撑券商的还有政策方面 。 资本市场改革促进我国证券公司从“通道类中介”向“专业型投行”转型 ， 而这也是业绩增长的长线思维 。
7月12日 ， 国信证券非银行业分析师向时代周报采访人员解释称 ， 长期以来 ， 券商经纪业务以交易佣金收入为主 ， 为机构客户提供财富管理服务的能力不足；投行业务以承销和保荐业务为主 ， 服务新兴产业功能不足；资产管理业务以通道类业务为主 ， 主动管理能力不强 。
“资本市场改革已是大势所趋 ， 将使证券公司扩大业务范围 ， 增强专业服务水平 ， 提高资源配置效率 。 ”该分析师说 。
中信建投非银金融分析师赵然指出 ， 与过去几年相比 ， 当前券商板块所面临的政策环境更为有利 。 自2019年证监会提出“深改12条”以来 ， 资本市场改革政策频出 ， 《新证券法》修订、再融资新规的落地、创业板改革并试点注册制、新三板改革设立精选层等均为提升直接融资比例打开了政策空间 ， 券商投行将直接受益 ， 头部券商优势明显 。
其中 ， 加快发展资本市场是金融政策的重点 ， 天风证券非银金融分析师罗钻辉认为 ， “增强市场活跃度”和“鼓励中长期资金入市”或是后续政策的两大方向 。 当前市场交易量、两融余额等关键指标已得到大幅提升 ， 且券商具有“自我加速强化”的特征 ， 看好券商后续估值提升 。


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