设备|原创千亿妖股北方华创，集齐10多个概念的A股神兽，市场份额仅0.3%( 二 )
换句话说 ， 北方华创就是淘金时代做牛仔裤的人 ， 只不过现在是淘芯 。
【先行者的内外压力】
芯思想研究院数据显示 ， 国内计划新建的20家Fab投资总计将超过1000亿元 ， 将会带来超过700亿元设备需求 。 有数据表明 ， 半导体设备是晶圆代工厂的主要投资项 ， 约占整体投资的70% 。
因此 ， 作为国内主流高端电子工艺装备供应商 ， 北方华创必定会因此迎来更大的机会 。
然而 ， 经过研究不难发现 ， 以高新技术定位北方华创却在制造成本中付出了大头 。
数据显示 ， 北方华创的制造成本中 ， 材料费占据了84.5% ， 基本占到整个营收的一半 ， 甚至和低端制造业不相上下 ， 和“高新技术企业”这几个字可谓是背道而驰 。
总部位于北京的北方华创 ， 每年要花掉5个亿的管理费用 ， 管理人员薪酬达到2.9亿 ， 平均薪酬19万/年 。 但与此同时 ， 给技术人员薪酬却只有人均16万/年 ， 细算下来甚至不如一些地方外卖小哥的平均月薪 。
不容忽视的 ， 是北方华创的借钱能力 ， 背靠北京市政府以及国产替代扶持概念 ， 137亿的资产 ， 76亿都是借的 ， 此外还有36亿存货 。 值得注意的是 ， 北方华创还给子公司做了13亿担保 。
资产质量堪忧！
被作为故事支撑的14nm刻蚀机 ， 也存在着一定的隐患 。 早在2016年就研发出来的产品 ， 直到今天仍未更进一步 ， 仅停留在客户验证阶段 。 但与此同时 ， 先进制程在从7nm向5nm冲刺 。
北方华创的产品可能会面临一面市 ， 就遭到淘汰窘境 。
同时 ， 在全球市场 ， 北方华创可谓强敌环伺 。 2017年 ， 全球五大半导体设备制造商分别为应用材料（AMAT）、阿斯麦（ASML）、拉姆研究（Lam Research）、东京电子（TLE）、科磊（KLA） ， 就已经占据全球半导体设备制造业超过60%的份额 。
相比之下 ， 2017年北方华创在全球市场中的占有率仅有0.3% ， 销售额1.7亿美元 。
非核心业务国产替代化、资产质量堪忧 ， 人才薪酬差强人意 ， 这样北方华创却取得了不俗涨势 。
这背后主要原因 ， 北方华创集齐了A股大部分热门概念 ， 堪称被概念开了光的股票 ， 比如
集成电路、华为海思、芯片、军工、锂电池、光伏、OLED、国家大基金持股、国资改革、新能源、……
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明显 ， 涉及国产化替代概念化市盈率有点逼近市梦率了 。
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