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岩石|业绩受挫收购遇阻 ST岩石坎坷“饮酒路”

ST岩石算是和白酒杠上了 。 ST岩石于日前发布关于全资子公司完成工商变更公告称 ， 公司经营范围有所更改 ， 在许可项目内增加酒类经营 。 此次变更也显示出ST岩石深耕白酒市场的决心 。 据了解 ， ST岩石早在2018年就已布局白酒市场 ， 并于2019年成立注册上海军酒有限公司（以下简称"上海军酒"） 。 但今年6月 ， 备受业内关注的章贡酒业收购案却被宣告终止 。 一路收购之下却不想"翻车"的ST岩石 ， 也开始在业绩上出现疲态 。 2019财年 ， ST岩石营收下滑超过九成 ， 净利下滑近四成 。 显然 ， 从数据来看 ， ST岩石的进军之路并不好走 。 对此 ， 白酒营销专家蔡学飞指出 ， 利用资本力量收购优质酒业资产是业外资本的常规做法 ， 但单纯的资本投资白酒行业已经被证明十分困难 ， 如何在利用资本快速做大体量的同时完善企业品牌与市场建设 ， 增强市场竞争力 ， 创新营销模式才是关键所在 。
【岩石|业绩受挫收购遇阻 ST岩石坎坷“饮酒路”】深耕白酒
7月3日 ， ST岩石发布关于全资子公司完成工商变更公告显示 ， ST岩石经营范围有所更改 ， 在许可项目内增加了酒类经营 ， 值得注意的是 ， 此次变更并非ST岩石为进军酒行业的首次动作 。 今年4月 ， ST岩石拟通过支付现金的方式购买贵酒发展所持有的章贡酒业95%股权和长江实业95%股权 ， 但在6月 ， ST岩石发布关于终止重大资产重组事项的公告称 ， 公司将终止购买章贡酒业及长江实业95%的股权 。
岩石|业绩受挫收购遇阻 ST岩石坎坷“饮酒路”
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对此 ， ST岩石方面公开表示 ， 受新冠肺炎疫情影响 ， 对章贡酒业和长江实业的尽调工作进展不及预期 ， 贵酒发展与天音控股的交割审计亦没有完成 ， 为充分保护上市公司和中小股东利益 ， 故终止本次重大资产重组 。 待机会成熟时 ， 公司将继续推进该项目的重大资本重组 。
据亲近品牌人士透露 ， 对于ST岩石来说 ， 因尽调工作进展不及预期而停止收购章贡酒业并非坏事 ， ST岩石同时也在接触更好的白酒标的公司 ， 章贡酒业相较于酒类市场而言 ， 已经被边缘化 。
针对上述问题 ， 北京商报采访人员向ST岩石董秘办发去采访提纲 ， 截至发稿 ， 对方并未给予回复 。
蔡学飞则表示 ， ST岩石停止收购后 ， 对于本身就处在挤压态势下相对艰难的章贡酒业来说 ， 是错失了一次借助资本二次崛起的机会 。 而对于ST岩石自身来说 ， 也不一定是坏事 ， 就目前来看 ， 章贡酒业并不是ST岩石一直在重点投入的酱酒板块 。
酒水行业研究者欧阳千里则进一步指出 ， 此次终止收购对于ST岩石而言 ， 或许在意料之中 ， 却不妨碍其向白酒行业传递了上市公司进入行业的声音 。
分食红利
近年 ， 白酒行业在经历了深度调整后 ， 向市场释放出了极大红利 。 资本市场和终端市场的持续利好 ， 也使得外界资本纷纷入局白酒行业 。 值得注意的是 ， ST岩石看中的酱酒行业 ， 近年来也一路飘红 。 据相关数据显示 ， 2019年酱酒行业营收1350亿元 ， 净利润550亿元 ， 双双实现20%以上增长 。 而作为酒类行业的领头羊 ， 贵州茅台近日股价达到1688元/股 ， 盘中最高达到1744.82元/股 ， 目前茅台总市值已突破2万亿元 ， 高达2.12万亿元 ， 也成功成为A股股王 。 看准酒类市场红利 ， ST岩石欲通过收购等方式进军酒类市场 ， 有意分享更多市场红利 。
据北京商报采访人员了解 ， ST岩石从2018年下半年开始 ， 就已在向酒类行业转型的方向进行探索 ， 并且为了能更好地配合酒类业务的展开 ， ST岩石先是通过收购白酒销售线上平台来试水白酒销售行业 ， 随后在2019年底 ， ST岩石注册成立上海军酒 ， 成为ST岩石专注于白酒销售的全资子公司 。 对于成立全资子公司 ， ST岩石公开表示 ， 公司成立上海军酒 ， 是为了能更加深入白酒市场而进行的战略行为 ， 上海军酒主要是独立打造自有品牌的高品质简装白酒 。 在战略布局方面 ， 上海军酒重点拓展河南、江苏和山东等区域 。
蔡学飞表示 ， ST岩石布局酒类市场的原因是显而易见的 ， 白酒是近年来资本热门板块 ， 而且就目前情况来看 ， 拥有产区与优质产能的企业长期价值不断凸显 ， ST岩石进入酒类市场 ， 也是进一步盘活企业自身资产、拓展其业务板块的重要举措 。
难言坦途
瞄准酒类市场红利 ， 注册全资子公司、收购企业股权 ， 想要分一杯羹的ST岩石却并没有成功 。 据ST岩石2019年财报显示 ， ST岩石全年营收1.093亿元 ， 同比下降90.07%；净利润为1246万元 ， 同比下降38.14%；归属于母公司股东净利润为1239万元 ， 同比下降35.56%；而新增的白酒业务 ， 销售额仅为517.84万元 。 在业绩下滑的同时 ， 并没有放弃深耕白酒市场 ， 据了解 ， ST岩石在白酒销售业务上投入成本346.5万元 。
岩石|业绩受挫收购遇阻 ST岩石坎坷“饮酒路”
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对此 ， ST岩石相关负责人表示 ， 公司在2019年内开始布局并试水白酒销售业务 。 为实现向白酒产业转型的战略规划 ， 公司主动调整、收缩了贸易、融资租赁及商业保理等业务 ， 并新增了白酒销售业务 。 因战略布局及业务结构的调整 ， 导致营业收入有所下滑 。
业绩的下滑 ， 也使得ST岩石深耕白酒市场的路越发艰难 ， 为进一步加大白酒行业布局 ， ST岩石决定稳妥收购章贡酒业和长江实业 ， 来加快自己进军白酒的步伐 。
欲通过收购的方式进入酒类市场 ， 蔡学飞对此表示 ， 目前 ， 中国白酒正进入快速整合期 ， 整个白酒产业相对比较原始 ， 资本介入程度不够 ， 因此资本在此时进入投资的价值比较大 。 在资本的助力下 ， 白酒市场整合升级速度会进一步提高 ， 同时产区概念也会得到提升 。
欧阳千里则表示 ， 资本市场上并不缺乏ST岩石 ， 缺乏的是成长性不错的酒企、酒商 ， 所以ST岩石很难成功并购合适的对象 。 换句话说 ， 若是ST岩石复星 ， 估计愿意被其并购的酒企、酒商能排成长龙 。 ST岩石想要成功进军白酒市场 ， 关键还在于人才 ， 尤其是有全国操盘经验的顶级职业经理人 。
北京商报采访人员 刘一博 实习采访人员 翟枫瑞


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