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经济|这一轮中美欧股市何以集体上涨｜新京报快评

_本文原题为 这一轮中美欧股市何以集体上涨｜新京报快评
相对于美欧股市 ， A股走强的基础更厚实 。

▲7月6日 ， A股总市值破10万亿美元创5年新高 券商APP被挤爆引起宕机。 新京报我们视频出品 。
文 | 徐秦
这两天的全球股市 ， 和进入小暑的天气一样火热 。
7月6日 ， 沪指当日大涨5.71% ， 涨幅创2015年7月9日以来的新高 ， 在本世纪日涨幅排行榜中排名第10 。 7月7日股市热度不减 ， 沪深两市全天成交额达1.74万亿人民币 ， 比昨日放大10% ， 续创5年新高 。
同日 ， 美欧股市也大幅上涨 。 美股道指上涨超450点 ， 纳指涨幅逾2%再创收盘新高 ， 标普500指数涨幅为1.59% 。 欧洲主要股市 ， 英国伦敦股市《金融时报》100指数涨幅为2.09% ， 德国法兰克福股市DAX指数涨幅为1.64% ， 法国巴黎股市CAC40指数涨幅为1.49% 。
全球主要股市气势如虹 ， 与基本面明显不太相符 。 美欧仍遭疫情肆虐 ， 经济持续萎靡 。 国际货币基金组织（IMF）预测 ， 今年全球经济将萎缩4.5%左右 。 彭博社预测 ， 美国经济复苏可能要等到2022年 ， 欧洲经济复苏则需要等到2023年 。 中国作为率先复苏的主要经济体 ， 基本面好于美欧 ， 但也仍然充满挑战 。
显然 ， 中美欧股市大涨另有原因 。 具体来说 ， 全球股市上涨的推动力既有相同的一面 ， 也有不同的一面 ， 可谓“奥妙各有不同” 。
新的开放政策 ， 助推了A股的声势
【经济|这一轮中美欧股市何以集体上涨｜新京报快评】经过半年多的抗疫 ， 中国疫情防控取得了卓有成效的水平 ， 复工复产的成效也已在显现 。 5月份 ， 中国规模以上工业增加值已连续2个月正增长 ， 服务业生产指数由降转升 。 国内不少研究机构估计 ， 今年三四季度 ， GDP增长率有望提高到8%以上 ， 全年经济增长率将由负转正 。 IMF6月24日发布的《世界经济展望报告》也认为 ， “预计2020年 ， 主要经济体中唯一能够实现正增长的只有中国 。 ”
经济率先复苏对应到A股 ， 就是估值的修复 。 此前被疫情压制的多数板块因此纷纷上涨 ， 代替了上半年火爆的医药商业和科技板块 。
A股也享受了内外宽松的红利 。 在内 ， 央行7月1日下调再贷款、再贴现利率 ， 变相下调了银行贷款利率 ， 开启了A股金融板块的上涨行情；在外 ， 美欧宽松货币政策产生的增量资金 ， 也部分外溢到了A股 。 仅7月6日当天 ， 北上资金就流入164.36亿元 。 有研究机构预计下半年北向资金将流入3000亿元 。
外部资金大量流入的最有力证明 ， 是在岸、特别是离岸人民币汇率大涨 。 7月6日 ， 人民币汇率连破7.06、7.05、7.04、7.03四道关口；7月7日上午 ， 离岸人民币汇率收复7关口 。 这是外来资金兑换人民币购买A股股票和中国债券的结果 。
新的开放政策 ， 也助推了A股的声势 。 创业板注册制的预期、海南“境内关外”单独关税区的建设 ， 带动了创业板、免税概念股的大涨 ， 成为这轮A股上扬的排头兵 。
经济|这一轮中美欧股市何以集体上涨｜新京报快评
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▲图片来源：新京报网
美欧股市上涨 是资金推动的结果
相比A股 ， 美欧股市的上涨逻辑不同 。
美股从史无前例的多次熔断中迅速走了出来 ， 确实令人称奇 。 但这主要是资金推动的结果 。
3月份开始 ， 美国的货币政策转向极度宽松 。 美联储购买大量公司债券、包括垃圾债支撑经济 ， 导致资产负债表飙升至7万多亿美元 。 有“新债王”之称的冈拉克认为 ， 美联储通过大量借贷和购买债券 ， 改变不了美国经济的症状 ， 只是延后了危机 。 一旦违约潮爆发 ， 信贷市场的崩溃将比2008年金融危机“严重得多” 。


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