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基金|事关94万亿市场！资管领域重磅报告发布，建议将银行资管的过渡期再延长两年( 三 )


专家观点
吴晓灵：寻求概念及监管原则的共识已迫在眉睫

课题牵头人、清华大学五道口金融学院理事长、CWM50学术总顾问吴晓灵在现场表示 ， 在大大放宽外资进入我国资产管理市场限制的背景下 ， 本质相同的资产管理机构由不同的监管机构审批、本质相同的资产管理产品监管规则不完全相同 ， 也给他们带来一些困惑 。 因此 ， 明确一些概念的本源和内涵 ， 寻求概念及监管原则的共识 ， 已迫在眉睫 。
吴晓灵称 ， 自2018年4月《资管新规》发布以来 ， 监管部门在统一概念、统一规则方面做了大量卓有成效的工作 ， 许多重大原则问题已有共识 ， 规则差异在逐渐缩小 。 明确概念、统一规则 ， 逐步实现机构监管与功能监管相结合是既定的方向 。 但也还有一些概念目前尚未形成共识 ， 比如银行理财产品能否归入公募基金或私募基金范围 ， 银行现金管理类产品与货币基金能否名称统一等 。
吴晓求：在黑洞中进行资产管理 ， 风险是巨大的
中国人民大学副校长、金融学教授吴晓求现场表示 ， 推动资本市场的发展 ， 是资产管理业务发展的关键 。 没有资本市场的发展 ， 就没有资产管理业务的未来 。

他还指出 ， 中国金融发展到今天 ， 结构性的变革非常强烈 。 这种结构性的变革 ， 核心不仅仅表现为金融机构的多样性 ， 这只是表象之一 ， 更深层次的是来自于金融功能的变化 ， 来自于金融产品结构的多样性 。 而风险结构就蕴含于产品结构和金融资产结构之中 。 金融资产结构的多样性 ， 带来了风险的多样性 。 中国金融体系的风险已经变得至少是二元了 ， 即由原来单一的机构风险慢慢过渡到机构和市场风险并重 ， 由原来的资本不足风险过渡到透明度不足与资本不足风险并重的时代 。
“过去监管的重点主要是对金融机构进行监管 ， 现在同样重要的是要对市场的透明度、信息披露进行监管 。 ”吴晓求表示 ， 作为现代金融最核心的一点 ， 透明度是现代金融的基石 。 因此提高市场的信息披露以及市场的透明度 ， 变得非常重要 。 如果没有透明度的监管 ， 没有充分的信息披露 ， 仅在黑洞中进行资产管理 ， 风险是巨大的 。
刘兴华：理财子公司在经营管理上与母行高度隔离

建信理财董事长刘兴华在会上表示 ， 理财子公司成为平抑市场波动 ， 实现金融资源更有效配置的重要力量 。 理财子公司具有稳定的资金募集渠道 ， 能够支撑长期限债券配置 ， 扭转负债结构短期化趋势 ， 增强实体企业抵抗融资环境波动的能力 。 通过主动积极的大类资产配置 ， 提升各类资产的轮动表现 ， 降低波动率 。
同时 ， 理财子公司没有历史包袱 ， 是贯彻落实资管新规、探索资管行业转型的探路者 。 刘兴华表示 ， 各家理财子公司在品牌的打造、母子协同、渠道建设等方面有诸多好的研究和尝试 ， 培育了自身的特色与打法 。
在他看来 ， 理财子公司代表银行理财转型发展方向 。 公司化是银行理财回归资管业务本源的核心 。 理财子公司在经营管理上与母行高度隔离 ， 按照公司化、市场化、专业化的路径独立发展 ， 在产品销售、投资管理、风险管理、IT系统、会计核算等方面独立运作 。
另外 ， 他也透露了建信理财经营的最新有关数据 。 截至7月6日 ， 建信理财规模超2500亿元 ， 不良资产率为0 ， 未发生任何风险事项及合规问题 。
尚福林：资管市场成百万亿蓝海 ， 行业转型已到关键期

全国政协经济委员会主任、CWM50理事长尚福林现场表示 ， 资管行业在我国起步较晚但发展迅猛 ， 在金融体系中发挥着重要作用 。 特别是2018年资管新规出台后 ， 加强了监管制度和规则体系建设 ， 行业治理取得里程碑意义的重要成效 。
目前资管市场是我国金融业向纵深发展的一片蓝海 ， 短短几年时间已经发展到如今的百万亿市场规模 。 经过前期治理规范 ， 行业转型发展已到了关键时期 ， 但任务挑战依然艰巨 ， 需要监管制度顶层设计在保持战略定力的基础上 ， 主动适应内外部环境变化加以优化完善 。


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