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「股市」涨疯了 ！史无前例的财富大转移，来了( 二 )


要知道 ， 若干年前 ， 江浙不少地方搞民间借贷 ， 30%的收益率都被一些人视作是“无风险收益率” 。
更何况 ， A股一向以“抠”著称 ， 美股 ， 全世界回购股票最积极；A股 ， 大股东套现最积极 ， 净回购长期为负 。
当然 ， 这是过去 ， 如今 ， 时代变了 。
首先 ， 我们要承认一个前提——市场不缺资金 ， 看看公募基金被几十倍超额认购 ， 股票打新热潮 ， 这个问题不成疑问 。
其次 ， 楼市停滞 。 除了个别一线城市 ， 全国房地产已经进入一个存量市场 ， “房住不炒”是政治和经济基调 ， 目前中国老百姓超过60%的财富都凝聚在钢筋混凝土之中 ， 这不利于国内消费视察 。房价不会崩盘 ， 但从此告别黄金岁月 ， 或许再也不会到来 ， 财富需要新的栖息地 。
最后 ， 伴随着一个个风口消亡、赚快钱以及以小博大的时代过去了 ， 资源开始密集向头部倾斜 。
表面上 ， 我们看到的是经济增速放缓 ， 实际上这也是市场充分竞争的体现 。 增量不足 ， 存量开始厮杀 ， 在行业平均利润率下降的经济周期中 ， 没有新蛋糕 ， 只能抢蛋糕 ， 企业间的竞争会异常惨烈 ， 只有那些有技术、产品过硬、品牌好的企业才能在大浪淘沙的经济周期中存活下来 。
相反 ， 那些缺乏核心竞争力 ， 仅仅只是靠时代红利的企业要么倒闭 ， 要么被兼并 ， 洗牌的过程会让资金和市场向头部聚集 ， 带来行业垄断 ， 行业利润最终将被有限的几家头部公司瓜分 。
所以 ， 这可以解释为什么水泥行业常年不景气 ， 但是海螺水泥业绩和股价不断创新高 ， 房地产市场走下坡路 ， 但万科、恒大等头部企业反而在积极扩张 ， 在视野之外 ， 是成百上千的小企业被淘汰出局 ， 出让市场 。
这就是当前大牛市形成的一个基本逻辑 。
03
两个现象

（1）资源逐步向头部聚集 。
大量中小企业逐渐退出市场 ， 剩余资本闲置 ， 在资本市场无风险利率、行业利润率集体下降的时候 ， 资金本能会去寻找一个安全的港湾 。
如果说十几年前 ， A股的上市企业还不能代表中国企业部门的基本面 ， 那么随着这十几年来 ， 优质企业陆续上市 ， 创业板、科创板让新兴科技行业有了归宿 ， 股市越发成为了行业头部企业的聚集地 。
上市公司龙头便是下行周期中 ， 资本的避风港 ， 配置行业龙头企业的股票成为了资产保值、财富积累的共识 ， 行业龙头都是指数成分股 ， 于是推动大盘指数上升 。
仅我自己所见 ， 不少中小企业主 ， 把大量资金去买了竞争对手、行业龙头企业的股票 ， 他们知道 ， 在当前这个环境下 ， 巨头的地方不可撼动 ， 强者恒强 ， 与其自己拼死拼活 ， 成为烈士壮烈牺牲 ， 不如跟着龙头混吃混喝 。
所以 ， 我们会看到白酒、房产、家用电器、医药等领域的龙头企业股价不断创新高 ， 这就是市场资源重新配置、行业集中度提升的结果 。
疫情的到来在无形之中 ， 加速了这个过程 。
（2）居民财富开始转移 。
经济下行 ， 风口消失 ， 投资中小企业 ， 如同做慈善 ， 顶多拿个“大善人”的名号；投资创新金融产品 ， 说不准哪天就在维权群中嘶声呐喊；投资房地产 ， 门槛高 ， 流动性差 ， 大量资金被冻结……前看后看 ， 还是A股风姿绰约 。
以前 ， 散户被股市割怕了 ， 如今 ， 公募基金成为了散户入市的主要通道 。
只看今年上半年的新发基金 ， 据统计 ， 截至6月28日 ， 年内共有1108只新基金成立 ， 发行规模合计为1.02万亿元 ， 较去年同期的4796.15亿元 ， 大增112.5% ， 爆款基金不断涌现 ， 发行规模超百亿的权益类基金达到9只 。
7月6日火爆的基金提前结束募集

公募基金的如今的操作特点就是 ， 资金抱团 ， 集中在科技、医药、消费；喜欢都鼓吹自己是价值投资 ， 别的不说 ， 先买了茅台再说……


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