资金净流入|这一轮股市何以持续上扬？
_本文原题为 这一轮股市何以持续上扬？
▲A股总市值破10万亿美元创5年新高 券商APP被挤爆引起宕机 。新京报我们视频出品
【资金净流入|这一轮股市何以持续上扬？】上周沪指大涨5.82% ， 并且券商股领涨 。 截至7月6日收盘 ， 上证综指上涨5.71％ ， 创出今年单日最大涨幅 ， 报收3332.88点；深成指上涨4.09％ ， 报12941.72点 ， 创业板指涨2.72％ ， 报2529.49点 ， 上证50指数涨近7% 。 两市成交额超过1.5万亿元 ， 创近5年新高 ， 北向资金净流入约160亿元 。 两市逾200股涨停（含ST股） 。
一时间 ， “牛市论”不绝于耳 ， 众多研究机构也纷纷发出乐观论调 。 而对于投资者而言 ， 摸清此轮行情上扬的根本因素 ， 才能更好预判股市未来发展趋势 ， 从而做好投资决策 。
此轮股市行情是多重宏观利好因素的叠加 。
首先是我国股市在目前形势下成为不少外来资金的投资对象 。 目前 ， 全球为应对疫情冲击 ， 纷纷采取量化宽松的货币政策 ， 而市场资金也在诸多国家经济发展形势充满不确定性的情况下 ， 从投资保值增值的角度出发 ， 积极寻找价值洼地 。
从基本面上来看 ，A股股指在横向的全球范围和纵向的历史水平看 ， 都处于较低的位置 ， 适合外资进场 。 近期 ， 北上资金大规模入场 ， 体现了外资对于中国股市的看好 。
更为重要的是 ， 中国宏观经济正处于快速复苏阶段 。 虽然2020年一季度GDP受疫情冲击而下滑 ， 但中国率先实现了对疫情的有效控制 ， 并在今年3月份开始加速全面复工复产 ， 取得了良好成效 。
6月份中国采购经理指数（PMI）为50.9% ， 比5月份高0.3个百分点 ， 非制造业商务活动指数为54.4% ， 比5月份高0.8个百分点 ， 连续四个月回升 。 中国经济在供需两端持续回暖 ， 经济基本面持续改善 ， 这有助于提振投资者对于股市作为经济“晴雨表”整体走势的信心 。
与此同时 ， 我国政府连续释放有利于股市发展的系列利好政策 。
央行决定于2020年7月1日起下调再贷款、再贴现利率 。 7月1日 ， 国务院常务会议决定 ， 在今年新增地方政府专项债限额中安排一定额度 ， 允许地方政府依法依规通过认购可转换债券等方式 ， 探索合理补充中小银行资本金的新途径 ， 主要优先支持具备可持续市场化经营能力的中小银行补充资本金 。
这一系列“宽信用”政策 ， 一方面将继续为宏观经济后续各方面指标好转提供助力 ， 另一方面也会形成从经济到股市的传导机制 ， 为股市向好提供增长空间 。
今年以来 ， 我国股市虽然也有起伏 ， 但整体发展仍然是比较稳健的 。 尽管全球受新冠肺炎疫情冲击严重 ， 但A股仍保持了较强的抗跌性 。 上半年 ， 上证综指累计下跌2.15% ， 但深证成指、创业板指却分别累计上涨14.97%和35.6% 。 其中 ， 创业板指已创2016年以来新高 。
由此可以看出 ， 近年来我国围绕股市进行了一系列国际化、法治化的改革 。 比如 ， 科创板、创业板试行注册制的重大创新举措 ， 新证券法的颁布实施 ， 精简优化证券发行条件、调整证券发行程序 ， 为大批科技创新型公司的上市铺平了道路 。 证监会对于各类违法案例从重问责 ， 显著提高了违法成本 ， 保护了中小投资者权益 。
这些举措持续增强了股市的内生动力 ， 有助于打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场 ， 也就吸引了更多偏好价值投资的长线资金 ， 并带动了各类蓝筹股如之前科技股、近期保险股的股价持续上涨 ， 为股市的整体转好起到了示范作用 。
股市持续上扬源于“复苏牛”的宏观利好 ， 当然 ， 就此断言股市进入“大牛市”还为时过早 。 这取决于我国经济在投资、消费等方面能否进一步得以改善 ， 新基建为核心的科技驱动创新能否尽快发挥更多推动作用 ， 疫情、国际贸易环境等外部因素是否会朝着好的方向转变 。
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