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百年人寿曾高位大资金举牌，如今近15亿再度“高位接盘”顾家家居

曾经的举牌“小能手”百年人寿又开始在A股“扫货”了 ， 不过此次与以往不同的是 ， 百年人寿并没有通过二级市场买入形成举牌 ， 而是折价直接从控股股东手中受让6%的股权 。 不过从近几年百年人寿在A股的投资收益来看 ， 实在不敢恭维 。 而此次花费近15亿“接盘”顾家家居股份 ， 是否会步*ST胜利的后尘呢？
6月29日 ， 顾家家居公告称公司股东TBHomeLimited与百年人寿签署股份转让协议 ， 拟将所持公司股份3616万股（占总股本6%）协议转让给百年人寿 ， 转让价40.52元/股 ， 总价款14.65亿元 。
TBHomeLimited的实控人为顾玉华和王火仙 ， 分别持股60%和40% 。 顾玉华和王火仙分别持有顾家家居15.80%和10.54%的股份 。
本次股份转让前 ， TBHomeLimited持有公司1.58亿股 ， 占公司总股本的26.29%；此次股份转让完成后 ， TBHomeLimited持有公司20.29%股份 ， 百年人寿持有公司6%股份 ， 为公司第三大股东 。
值得注意的是 ， 百年人寿旗下分红保险产品在一季度便已经介入买卖顾家家居股票 。 3月2日至26日 ， 百年人寿保险股份有限公司-分红保险产品在二级市场上增持顾家家居15万股 ， 占公司总股本的0.0249% 。 5月26日至27日 ， 该股东继续增持5万股 ， 占公司总股本的0.0083% 。
不过 ， 在增持后不久百年人寿便出售了 。 3月5日、5月6日至28日、6月1日三个时间段 ， 百年人寿分别在二级市场上卖出顾家家居股票5万股、14万股、1万股 。 百年人寿这种做短线的行为不禁让人想起其在*ST胜利上的操作手法 。
今年以来 ， 百年人寿频频在A股市场出手 。 据不完全统计 ， 一季度百年人寿增持了恒为科技150万股 ， 占流通股比例1.37%；普利制药234.62万股 ， 占流通股比例1.17%；剑桥科技130万股 ， 占流通股比例1.16%；恒顺醋业500.35万股 ， 占总股本0.64% 。
百年人寿频繁在二级市场的出手不禁令人想起其2015年的高位大资金举牌 ， 如今看来 ， 却只剩一地鸡毛 ， 顾家家居是否会重蹈覆辙似乎只能留待时间检验 。
百年人寿二级市场高价举牌致巨额亏损
2015-2019年 ， 百年人寿投资收益分别为25.6亿、28.7亿、37.8亿、45.8亿、49.6亿 。 2015-2019年 ， 百年人寿其他综合收益分别为8.18亿、-5.38亿、-18.05亿、-50.94亿、-37.51亿 。
根据百年人寿年报所述 ， 因采用权益法核算而确认的被投资单位净资产中除净损益、其他综合收益和利润分配以外的所有者权益其他变动 ， 暂不进行会计处理 ， 直至处置该项投资时转入当期损益 。
也就是说 ， 部分在二级市场的权益资产的损益变动可以计入其他综合收益 ， 亏损将不影响当期净利润 。 而百年人寿大部分二级市场的权益投资放入可供出售金融资产科目中 ， 当期损益将进入其他综合收益 。
数据显示 ， 自2015年之后 ， 百年人寿的其他综合收益开始大幅亏损 ， 正是由于其在二级市场上的权益投资亏损所致 。
2015年 ， 各路险资开始疯狂在二级市场举牌 ， 百年人寿也不例外 ， 与前海人寿、安邦偏好大蓝筹不同的是 ， 百年人寿更青睐于小市值、高增速的成长股 ， 而这类个股往往在牛市疯涨 ， 透支多年的业绩 ， 此时险资举牌 ， 更有可能买在山顶上 。 从目前的股价来看 ， 百年人寿当年举牌*ST胜利（原名称：胜利精密）恰好在山顶上 。
2016年1月20日*ST胜利公告称 ， 百年人寿于2015年5月29日至2016年1月18日 ， 通过集中竞价交易累计买入公司6912.5万股 ， 占公司现有总股本的5.93% ， 此举已经构成违规举牌 。
权益变动书显示 ， 百年人寿从2015年7月开始买入 ， 最低买入价格是14.5元 ， 最近一次买入是2016年1月 ， 最高买入价格逾25元 。 粗略计算 ， 绝大部分买入价格或在19元以上 ， 耗资或近13亿 。
有意思的是 ， 在这半年间 ， 百年人寿还做过多次短线买卖 。 2015年7月 ， 百年人寿买入1192.5万股 ， 又卖出288.4万股；8月 ， 买入768.5万股 ， 卖出698.4万股；11月买入3488万股 ， 卖出691.8万股；12月买入1007.5万股 ， 卖出1402.6万股；2016年1月买入2656万股(占总股本2.27%) ， 卖出4.6万股 。
除了二级市场买入之外 ， 百年人寿还在2016年12月参与了*ST胜利的33.62亿元的定增 。 而此时股价恰好在高位 。
就在百年人寿举牌定增之后 ， *ST胜利的股价不断下跌 ， 2018年3月份 ， 股价相对2016年7月的高点已经腰斩 。 也正是在2018年 ， *ST胜利的盈利结束了前两年的高速增长 ， 并在2018年亏损8.03亿 ， 股价也遭遇了“戴维斯双杀” 。
*ST胜利并没有在2019年扭亏为盈 ， 反而继续扩大亏损 ， 2019年一举亏损30.7亿 ， 股价也下跌至如今1.5元/股左右 。
截止目前 ， 百年人寿保险股份有限公司-传统保险产品总共持有*ST胜利2.04亿股 ， 再加之百年人寿保险股份有限公司-分红保险产品持有5600万股 ， 百年人寿合计持有2.6亿股 ， 占*ST胜利7.55%股权 ， 仅次于第一大股东高玉根 。
根据6月29日*ST胜利的收盘价1.56元/股测算 ， 目前百年人寿所持市值4.06亿元 ， 相对于此前近13亿元的成本 ， 百年人寿的投资损失或超10亿元 。
百年人寿曾高位大资金举牌，如今近15亿再度“高位接盘”顾家家居
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除了*ST胜利因举牌遭受巨额亏损之外 ， 万丰奥威也是百年人寿在2015年到2016年的举牌对象 。
2015年8月25日至9月30日 ， 百年人寿买入万丰奥威股票4291.09万股 ， 占公司总股本的5% 。 其中 ， 百年人寿8月份买入了1983.33万股万丰奥威股票 ， 价格区间为16.39元-16.53元 。 9月 ， 百年人寿买入了2307.83万股万丰奥威股票 ， 价格区间为13.38元-30.11元 。 此后不断进行增持 ， 2016年3月31日 ， 百年人寿持有万丰奥威总计5351万股 。 粗略估算 ， 此次举牌动用资金或超10亿 。
截止2020年3月31日 ， 百年人寿持有万丰奥威1.28亿股 ， 占总股本5.87% ， 按照6月29日收盘价6.56元/股计算 ， 百年人寿持有市值8.4亿 。 如此看来 ， 万丰奥威持有至今收益并不理想 。
根据choice的持股数据来看 ， 百年人寿所持个股绝大部分都处于大幅下跌的情况 ， 而其进入却在相对高位 。 这也是造成其其他综合收益大幅亏损的主要原因 。
就在百年人寿A股投资不如意的情况下 ， 其股权的轮番“更替”也给本就资质普通的百年人寿雪上加霜 。
百年人寿股权“游走”于地产巨头间
百年人寿成立于2009年6月 ， 作为一家成立超过10年的寿险公司 ， 百年人寿也经历了多次增资与连年的亏损 。 公开资料显示 ， 2009-2019年 ， 百年人寿共经历了四次增资 ， 从最初的11.1亿元增至如今的77.948亿元 。 保费由2013年的46.81亿增长至2019年的456.41亿 。
在百年人寿第三次增资中 ， 房产巨头万达集团进入 。 2014年 ， 万达集团以1.225亿元购入国电电力发展股份有限公司所持的百年人寿股份1亿股 。 2015年 ， 万达集团以同样价格受让辽宁时代万恒1亿股百年人寿股份 ， 这一年 ， 百年人寿完成了史上最大规模的增资 ， 注册资本金增加了42.6亿元 ， 达到77.948亿元 。 万达也在这一年成为百年人寿第一大股东 ， 持股9亿股 ， 占比11.55% 。
百年人寿曾高位大资金举牌，如今近15亿再度“高位接盘”顾家家居
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图片来源：顾家家居公告
在大额增资和万达的进入下 ， 百年人寿的业绩开始回暖 ， 转亏为盈 。 2012-2019年百年人寿净利润分别为-5.22亿、-3.68亿、-2.72亿、0.24亿、2.07亿、3.51亿、6.59亿、2.23亿 。
然而好景不长 ， 曾经风光无限的万达集团风云急转 ， 从昔日的“买买买”演变为后来不断的“卖卖卖” ， 此前作为战略发展的金融资产——百年人寿股权也在出售之列 。
2019年1月 ， 百年人寿公告称 ， 万达集团拟将所持有的9亿股转让给绿城集团 ， 转让后万达将不再持有百年人寿股份 。 不过 ， 2019年8月绿城集团公告称其未能获得银保监会批准导致交易终止 。
同年1月 ， 百年人寿曾披露股东变更信息 ， 科瑞集团拟将持有的百年人寿8.98%股权转让给国测地理集团 。 变更完成后 ， 国测地理集团持股比例8.98% ， 科瑞集团持股比例1.28% 。
值得注意的是 ， 看中百年人寿股权的不止绿城一家房企 ， 另一家房企中国奥园也有成为其第一大股东之意 。 2019年7月 ， 中国奥园公告称 ， 拟斥资32.62亿元收购百年人寿保险股份有限公司13.86%股权 。
中国奥园将受让大连城建、大连乾豪坤实和大连国泰3家公司所持的百年人寿股权 。 大连城建、大连乾豪坤实和大连国泰分别持有百年人寿8亿股、2亿股及1.43亿股 ， 占比10.26%、2.57%及1.83% 。 其中 ， 大连城建、大连乾豪坤实拟出清百年人寿股权 ， 大连国泰转让后仍持有0.81%股权 。 这意味着 ， 交易完成后 ， 中国奥园将持有百年人寿11.43亿股 ， 占比13.86% 。 但最后因收购先决条件未在规定时间内达成 ， 在2020年1月也铩羽而归 。
【百年人寿曾高位大资金举牌，如今近15亿再度“高位接盘”顾家家居】有意思的是 ， 围绕百年人寿股权的都是一群干房地产的 。 卖股权的是干房地产的 ， 买股权的还是干房地产的 。


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