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字字珠玑！“一行两会一局”最新发声

字字珠玑！“一行两会一局”最新发声
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备受关注的科创板建设有哪些新动作？下半年货币政策如何走？金融政策需警惕哪些风险？“一行两会一局”最新定调来了 。
第十二届陆家嘴论坛6月18日在上海举行 ， 中国人民银行行长易纲、中国证监会主席易会满、中国银保监会主席郭树清、国家外汇局局长潘功胜就疫情影响下的经济形势、金融格局、资本市场运行等作出分析判断 ， 对新形势下的改革思路作出了详细阐述 。
定调！
十大关键表述透露资本市场改革思路
本届论坛轮值主席、证监会主席易会满表示 ， 要加快推进资本市场高水平双向开放 ， 继续全面深化资本市场改革 ， 加快完善资本市场基础制度 ， 更好保护和提升投资者活跃度 ， 严肃市场纪律 ， 净化市场环境 。
对于备受关注的科创板 ， 易会满透露了建设的新动作 ， 包括加快推出将科创板股票纳入沪股通标的、引入做市商制度、研究允许IPO老股转让等创新制度 。
易会满就资本市场发展谈了诸多思考和建议 ， 关键表述有十个方面：
一、中国资本市场对外开放的步伐 ， 不仅没有因疫情而放缓 ， 反而进一步加快 。
二、资本市场重点领域风险呈边际收敛 ， 市场韧性明显增强 。
三、春节以来 ， 全球主要市场接连出现了历史罕见的剧烈震荡 。 在这次疫情危机未解除之前 ， 这种情况还可能会出现 。
四、证监会将继续加强与境外金融监管机构和国际金融组织的广泛合作 ， 积极参与国际金融治理 。
五、证监会将进一步优化沪深港通机制 ， 扩大沪深股通的投资范围和标的 ， 不断丰富内地和香港全方位多层次务实合作 。
六、进一步完善沪伦通业务 ， 拓宽ETF互联互通机制 ， 共同推进上海国际金融中心建设 ， 支持巩固香港国际金融中心地位 。
七、证监会将继续推进科创板建设 ， 加快推出将科创板股票纳入沪股通标的、引入做市商制度、研究允许IPO老股转让等创新制度 ， 抓紧出台科创板再融资办法 ， 推出小额快速再融资制度 。
八、加快完善资本市场基础制度 ， 着力构建权利义务边界清晰、市场运行规范有序、市场主体诚信自律的制度生态 。
九、坚定推进市场化改革 ， 尊重市场规律 ， 不作行政干预 ， 形成投融资均衡发展、市场交易高效透明、各类投资者积极参与的市场生态 。
十、加大监管执法力度 ， 对财务造假等恶性违法违规保持“零容忍” ， 严肃市场纪律 ， 净化市场环境 。
关注！
疫情应对期间金融政策保持总量适度
中国人民银行行长易纲通过视频连线方式在论坛发言 。 关于疫情应对期间的金融政策 ， 他指出 ， 加大不良贷款处置力度是增强银行支持实体经济的重要措施 ， 疫情应对期间的金融支持政策是阶段性的 ， 要注意激励约束相融 ， 关注政策后遗症 ， 保持总量适度 ， 并提前考虑相关工具的适时退出 。
货币政策方面 ， 下半年货币政策还将保持流动性的合理充裕 ， 预计带动全年贷款新增近20万亿 ， 社融规模增量超过30万亿元 。
备受市场关注的降准问题方面 ， 易纲表示 ， 降准和再贷款都是央行的扩张性货币政策 ， 前者表现为央行资产负债表的缩表 ， 后者表现为扩表 ， 但这几年央行扩表和缩表的规模大体相当 ， 资产负债表规模稳定在36万亿左右 ， 这与国际主要央行大幅扩表的机理不同 。
不过 ， 相比之下 ， 我国商业银行近年来规模持续扩张 ， 贷款不断增长 ， 这也表现出货币政策传导效率的提高 。
2018年以来 ， 央行10次降准实现流动性投放约8万亿元 ， 平均法定存款准备金率从15%降至9%左右 ， 法定存款准备金下降以后 ， 商业银行可以使用的资金增加 ， 货币乘数相应上升 。 降准的过程 ， 一方面体现为央行资产负债表的缩表 ， 另一方面体现为商业银行通过发放更多贷款形成货币扩张效应 。
金融部门向企业让利方面主要包括三方面 ， 一是通过降低利率让利；二是通过直达货币政策工具推动让利；三是银行减少收费让利 。
易纲还提及 ， 上海建设国际金融中心 ， 可以在人民币自由兑换和资本项目可兑换方面等方面先行先试 ， 只要符合反洗钱反恐怖融资规定 ， 正常的贸易和投资需要资金都可以自由地进行交易 。 上海正成为开放的人民币资产配置中心 ， 全球一流的投资者只要投资人民币资产 ， 首先会想到上海 。 当前中国经济基本面良好 ， 货币政策处于正常空间 ， 人民币对主要可兑换货币保持较高利差 ， 对国际投资者保持较高的吸引力 。
适度！
不搞大水漫灌、赤字货币化和负利率
中国银保监会主席郭树清表示 ， 各国已经出台的财政金融刺激措施规模之巨史无前例 ， 但边际效用逐步递减 。
目前看 ， 疫情还可能在较长时间内与我们的生活共存 。 一些国家还在酝酿进一步的刺激政策 ， 建议大家三思后行 ， 应当为今后预留适度空间 ， 中国不会搞大水漫灌、赤字货币化和负利率 。
郭树清指出 ， 银保监会将支持资本市场发挥更广泛作用 。 今年以来 ， 社融增量中债券融资和股权融资占比达35.9% ， 银保监会将推出多项举措支持资本市场发展 。
例如 ， 增加机构投资者数量；加大权益类资管产品发行力度 ， 支持理财子公司加大权益类理财产品发行比重；推动银行、理财子公司与基金、保险公司的深度合作 ， 鼓励银行将更多符合条件的公募基金管理人纳入合作名单等 。
今年政策性银行安排信贷投放计划比去年多增1万亿 ， 国家开发银行和中国进出口银行安排专项纾困资金合计1000亿元 ， 并新增1000多亿转贷资金规模主要提供给中小银行 ， 尤其是互联网银行 。
开放！
境外机构配置人民币资产超6万亿元
中国人民银行副行长、国家外汇局局长潘功胜介绍 ， 目前我国债券和股票市场规模位列世界第二 ， 总规模超过160万亿元 ， 国际机构配置人民币资产达6.4万亿元 ， 境外机构增持人民币资产的年均增长速度达20%左右 ， 尤其是近年来境外机构对人民币债券持有规模年均增幅达40%左右 。
潘功胜还提到 ， 上海拥有比较完备的金融要素市场 ， 有较高国际化水平的金融机构业态 。 目前全球金融生态格局正在发生变化 ， 上海建设国际金融中心迎来新的机遇和挑战 ， 人民银行将一如既往给予大力支持 。
【字字珠玑！“一行两会一局”最新发声】潘功胜说 ， 人民银行将继续支持上海发挥人民币资产发行、交易的功能 。 加快扩大在岸市场的开放 ， 有助于降低交易成本 ， 提升上海国际金融中心地位 。 下一步 ， 人民银行将支持上海进一步扩大在岸市场对外开放 。


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