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哪家期货公司的手续费低，期货行业开户状况调查

不同品种手续费不一样 。 不同地区 ， 不同期货公司收取的手续费是不一样的 ， 手续费也会因客户资金量的大小、交易量多少而不同 ， 资金量大的甚至成百上千万的客户 ， 期货公司也会适度降低手续费 。
哪家期货公司的手续费低，期货行业开户状况调查
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上海期货交易所锌期货合约（修订案）哪家期货公司的手续费低，期货行业开户状况调查
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5月棉花维持区间震荡格局 ， 表现疲弱 。 从中期看 ， 棉花走势的主要逻辑并未改变 ， 目前市场主要矛盾在于疫情叠加宏观经济危机 ， 逻辑上宏观逻辑大于产业逻辑 。 因此宏观逻辑的把握对于棉花的走势判断更加关键 。
宏观逻辑方面 ， 疫情发展、美股走势及原油走势将是我们判断棉花未来走势的重要参考指标 。 目前原油跌破虽然上涨回到35美金 ， 美股亦大幅反弹 ， 但疫情并未得到有效控制 ， 反而新增感染人数加速上升 ， 可以预见 ， 美股短期反弹后 ， 仍有较大可能继续下行 ， 棉花亦存在跟随大类资产继续下行的空间 。
基于此判断 ， 短期的反弹构筑中继平台后继续下跌的可能性在加大 ， 对于企业来说 ， 抓住机会进行卖出保值目前仍是较好时机 。 买入保值可以继续等待棉花在此下探11000下方后逐步介入 。
我们建议企业投资者可以在棉花2009合约做卖出保值 ， 开仓区间11500-11800 。
棉花期权波动率持续下降 ， 09合约隐含波动率22.11% ， 短期波动率回归正常区间 ， 从时间上看 ， 短期棉花料将维持震荡格局 ， 短期可以卖出宽跨式策略做空波动率 。 中期棉花下跌概率依然较高 ， 可以逢低做多波动率 。 方向上可买入9月或明年1月认沽期权进行保值 。 产业客户或持有棉花现货的贸易商可以买入远月认沽期权或卖出认购期权进行套期保值 。
第一部分行情回顾
1、棉花&棉纱期货市场走势回顾
5月棉花维持区间震荡格局 ， 表现疲弱 。 从中期看 ， 棉花走势的主要逻辑并未改变 ， 目前市场主要矛盾在于疫情叠加宏观经济危机 ， 逻辑上宏观逻辑大于产业逻辑 。 因此宏观逻辑的把握对于棉花的走势判断更加关键 。
【哪家期货公司的手续费低，期货行业开户状况调查】宏观逻辑方面 ， 疫情发展、美股走势及原油走势将是我们判断棉花未来走势的重要参考指标 。 目前原油跌破虽然上涨回到35美金 ， 美股亦大幅反弹 ， 但疫情并未得到有效控制 ， 反而新增感染人数加速上升 ， 可以预见 ， 美股短期反弹后 ， 仍有较大可能继续下行 ， 棉花亦存在跟随大类资产继续下行的空间 。
美国农业部5月份月度供需报告对于棉花市场的影响利空 ， 总体来看 ， 2019/20年度较4月平衡表 ， 5月全球消费较上个月继续调降12%左右 。 中国棉花消费大幅调降21.7万吨 ， 印度下调32万吨 。 主要因疫情影响 ， 区域隔离导致全球棉花消费受到冲击 。 期末库存方面 ， 全球期末库存调升128.5万吨 ， 印度和中国分别上调56.6和21.7万吨 ， 总体来看 ， 本次供需平衡表继续调低消费 ， 疫情的全球扩散使得棉花消费将进一步受到影响 ， 预计未来全球消费量仍将调低 ， 总体来看 ， 本次USDA平衡表变化对市场利空 。
目前CAI关于2020/21年度印度棉花种植面积进度的数据还未对外公布 ， 但是按照近些年MSP价格走势及印度国内对棉花产业的扶持政策来看 ， 今年MSP降价的概率不大 ， 另外印度国内在疫情期间对农业生产多有扶持 ， 保证棉花种子的充足供应 ， 城里农民也多数选择回家务农 ， 同时当前CCI对棉花的收储工作还在继续 ， 也一定程度上提升了棉农的种植积极性 。 至于蝗虫影响 ， 当前印度政府很关注 ， 也在积极防护 ， 他们认为对棉花的影响很小 。
美国——种植意向高于市场预期
最近几年 ， 美棉收割面积和产量总体呈稳步增长态势 ， 即使最近两年受两国贸易摩擦的影响 ， 但是在AWP、CCC贷款等政府政策支持下 ， 美棉产量依旧稳中有增 。
根据美国农业部的数据 ， 截至2020年5月8日当周 ， 美陆地棉合计检验量424.77万吨 ， 同比增加10.5% ， 占预估产量（422吨）的100.67%；美皮马棉合计检验量15.16万吨 ， 同比减14.4% ， 占预估产量（15.7万吨）的96.4%；合计检验量439.9万吨 ， 同比增加9.5% ， 占总预估产量（437.7万吨）的100.5% 。 累计可交割比例为78.8% ， 同比增加14.8个百分点 。 2019/20年度美棉的产量和质量均处于往年同期高位 。
巴西——产量或继续增加
据悉 ， 马托格罗索地区的棉花作物目前生长良好 。 CONAB报告对2019/2020年巴西主棉花产量预估较为乐观 ， 预估值增加至288万吨 。 从巴西国内的降雨来看 ， 2019/20年度以来 ， 巴西棉花主产区的降雨量总体表现正常 ， 也有利于棉花的生长 ， CONAB预估的288万吨棉花产量大概率可以实现 。


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