南北价差继续收窄 区域流动性偏差
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5月底至今 ， 全国建材市场价格先涨后跌 ， 主要是市场实际需求表现超出预期 ， 库存去化速度尚可 ， 价格小幅上涨；之后受南方降雨、北方高温影响 ， 市场需求季节性减少 ， 库存降幅逐步收窄甚至在本周出现了增加的情况 ， 价格也冲高回落 ， 不过多数区域的价格仍比5月底价格要高 ， 仅华南市场库存压力较大 ， 价格较前期有所回落 。 各区域来看 ， 东北建材市场价格涨幅较大 ， 京津冀市场次之 ， 而华东、华南建材市场价格表现相对较弱 。 具体情况如下：
价格北强南弱
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表1：主导市场主导钢厂大螺纹（18-22mm）价格调整幅度
从表1可以看出 ， 5月底至今 ， 全国主要建材市场螺纹钢均价跌幅为9元/吨 。 广州市场建材受阴雨天气影响 ， 出库量不多 ， 商家成交困难 ， 加之库存偏高、压力较大 ， 贸易商预期不佳 ， 价格连续下跌 ， 目前价格较5月底下跌120元/吨；华东区域如上海市场等成交表现一般 ， 因钢厂产量较高 ， 市场供应量居高 ， 库存下降缓慢 ， 市场价格表现偏弱 ， 价格较上月底基本持平；东北区域的沈阳建材市场因主导钢厂资源紧张 ， 规格缺货情况明显 ， 钢厂推涨意愿强烈 ， 价格上涨力度较大 ， 涨幅在150元/吨左右；华北区域因钢厂产量不高 ， 市场需求好于预期 ， 库存降幅较快 ， 市场表现也较强 ， 价格较上月底上涨70-90元/吨 。
资源外流驱动力偏差
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图1：广州-北京螺纹价差
5月底至今 ， 华南建材市场库存量偏高 ， 成交表现不佳 ， 贸易商预期不好 ， 价格明显下跌；京津冀区域需求表现超预期 ， 库存下降较快 ， 价格上涨较快 ， 之后因需求未有及时跟进 ， 价格进入调整期 ， 不过回调幅度较小 ， 因此近期南北价差明显收窄 ， 目前广州-北京螺纹价差仅在100元/吨左右 ， 明显低于2018年两地差价均值451元/吨以及2019年两地差价均值433元/吨 。 再结合京津冀资源南下的各项费用来看 ， 目前的价差远远不足以吸引华北资源投放到南方市场 ， 且京津冀本身无供应压力 ， 钢厂不会主动的投放资源到华南区域 。
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图2：山西-北京一线钢厂螺纹价差
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图3：山东-北京一线钢厂螺纹价差
5月底至今 ， 山西区域如太原市场库存量不高 ， 贸易商库存较低 ， 但是外围市场表现不佳 ， 故本地贸易商信心欠佳 ， 操作以出货为主 ， 因此本地建材市场价格表现相对平稳；山东区域库存去化速度较快 ， 市场需求表现较好 ， 但是因库存绝对量远高于去年同期 ， 因此价格上涨幅度不大 ， 仅为60元/吨 。 目前山东济南-北京价差在60元/吨左右 ， 低于往年均值（2018、2019年差价均值分别为135元/吨、121元/吨）以及两地之间的运费；山西太原与北京价格基本持平 ， 目前无价差 ， 因此从当前情况来看 ， 京津冀区域的市场资源分流至山东、山西的利润驱动不足 。
外来资源流入动力不足
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图4：北京-沈阳凌钢螺纹价差
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图5：北京-包头盘螺价差
从图4、图5可以看出 ， 5月底至今 ， 因沈阳建材市场资源较少 ， 钢厂挺价意愿强烈 ， 加之需求有明显跟进 ， 因此东北区域价格上涨明显 ， 而京津冀区域虽然需求表现也较好 ， 但是在近期有所减弱 ， 整体价格涨幅不及东北 ， 故目前北京-沈阳价差较之前有所收窄 ， 即目前北京-沈阳价差不足100元/吨 ， 与两地之间运费差基本持平；进入6月份以后 ， 京津冀建材钢厂的盘螺产量有所下降 ， 价格表现强势 ， 目前北京市场的九江盘螺与包头的大安盘螺价差仅在100元/吨左右 ， 远低于去年平均值（2019年差价均值为140元/吨）以及两地之间运费 ， 因此包头的盘螺资源流入到北京市场的难度较大 。
【南北价差继续收窄 区域流动性偏差】综上所述 ， 5月底以来 ， 全国建材市场价格表现整体呈现为北强南弱格局 ， 主要是北方需求表现相对强劲 ， 市场基本无供应压力 ， 单从价差来看 ， 近期北方资源南下的动力不足；另外从京津冀建材钢厂的生产情况来看 ， 7月份京津冀建材钢厂产量将较6月份有所增加 ， 而市场需求或延续6月份的良好表现 ， 难再有明显提升 ， 因此京津冀建材市场库存降库难度增大 ， 或进入相对稳定阶段 。 短期华南、华东或继续受雨季冲击 ， 需求也难有明显起色 ， 因此综合以上预计短期京津冀建材市场价格或继续回调 ， 不过调整幅度或小于华东区域 。
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