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瑞华股份二度冲击A股，拟募资1.85亿元，投向四个方面

【大河报·大河财立方】（采访人员吴春波）6月24日 ， 证监会官网披露了兰考瑞华环保电力股份有限公司(以下简称瑞华股份)的招股书 ， 而根据证监会行政许可办理大厅官网信息 ， 瑞华股份的上市申请材料已于6月22日获得受理 。
瑞华股份二度冲击A股，拟募资1.85亿元，投向四个方面
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这意味着 ， 作为兰考县首家申报IPO的企业 ， 瑞华股份上市计划再进一步 ， 从申报材料阶段进入排队待审核阶段 ， 成为河南目前13家在排队的拟上市公司之一 。
实际上 ， 这并非瑞华股份首次申报IPO ， 相对于上次 ， 二度冲击A股的瑞华股份不仅公司规模更大 ， 而且业绩也获得了较大幅度的提升 。
目标中小板
拟发行不超过4427万股
招股书显示 ， 瑞华股份主营业务为生物质能发电及热力供应 。
据介绍 ， 该公司通过燃烧农业废弃物、林业废弃物等生物质燃料 ， 产生中温中压的过热蒸汽 ， 过热蒸汽推动汽轮机做功 ， 由汽轮机带动发电机产生清洁高效的电能；做过一部分功的过热蒸汽通过管道直接销售给热力运营管网公司 。
最近三年 ， 瑞华股份分别实现营业收入1.18亿元、1.17亿元和2.62亿元 ， 分别实现净利润1567.04万元、1010.98万元和3222.44万元 ， 保持了总体向好的趋势 。
与此同时 ， 瑞华股份的存货周转率也在最近三年保持上升趋势 ， 2017年~2019年 ， 其存货周转率分别为8.05、8.99和13.86 ， 每股现金流量净额也在2019年顺利转正 ， 并达到0.72元/股 。
瑞华股份的资产负债率较低 。 招股书显示 ， 最近三年 ， 该公司的合并资产负债率分别仅为2.77%、14.35%和12.35% 。
据悉 ， 瑞华股份此次上市选择板块为深交所中小板 。 瑞华股份董事会秘书杨曙亮在接受大河报·大河财立方采访人员采访时表示：“一切信息以证监会官网信息为准 ， 目前公司暂无新消息对外发布 。 ”
本次IPO拟发行不超过4427万股 ， 拟募集资金不超过18529万元 ， 募集资金将投向四个方面 ， 分别为兰考县产业集聚区供暖项目、瑞华股份秸秆热电项目、山东兰生能源有限公司75t/h生物质锅炉扩建项目和偿还银行借款 。
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资料显示 ， 公司的控股股东为河南致远泰丰投资集团有限公司(以下简称致远泰丰) ， 实际控制人为乔相鸣、孙文娟夫妇 ， 且乔相鸣为公司的董事长 ， 孙文娟为公司董事 。 控股股东致远泰丰持股比例为48.86% ， 实际控制人乔相鸣、孙文娟夫妇合计控制公司股份的比例为51.10% 。
二次冲击A股
盈利能力已获改善
实际上 ， 此次申报IPO ， 并非瑞华股份首次冲击A股上市 。 2017年7月份 ， 瑞华股份就曾披露招股书 ， 并于1年后的2018年8月份申请撤回了申报材料 。
彼时 ， 瑞华股份2017年招股书拟发行新股3700万股 ， 净募集资金9797万元 ， 将用于收购山东兰生能源有限公司(以下简称兰生能源)60%股权 ， 以扩大公司的业务规模 ， 提高竞争力和盈利能力 。
但从业绩上来看 ， 瑞华股份当时的净利相对偏低 。 2015年、2016年和2017年 ， 瑞华股份的净利分别为1439.6万元、1994.8万元和1567万元 ， 三年累计净利润仅为5001.4万元 ， 虽然达到国内A股上市的盈利门槛 ， 但与当时A股上市公司平均利润相比仍有差距 。
同时 ， 瑞华股份2017年计入当期损益的政府金额为757.20万元 ， 几乎占到其当年净利规模的一半 ， 受业绩补贴影响较大 。
本次IPO前 ， 瑞华股份已于2018年底完成了对兰生能源的全资收购 ， 企业的业务规模明显加大 ， 随之而来的是企业营收和利润规模的增加 。
瑞华股份最新招股书显示 ， 瑞华股份最近三年的净利润总规模达到5900.46万元 ， 其中最近一年的净利润达到3222.44万元 ， 与扣非净利3255.32万元比较接近 ， 政府补贴对业绩的影响十分微弱 。
而加码兰生能源业务建设和扩大其他相关业务 ， 也成为本次IPO的题中之意 。
除了业绩逐渐转好 ， 瑞华股份本次辅导过程也比较顺利 。 其辅导总结报告显示 ， 瑞华股份于今年1月21日与五矿证券签署了《辅导协议》 ， 并于1月22日向河南证监局提交辅导材料并获受理 ， 后于5月29日向河南证监局递交了上市辅导总结 ， 仅用了四个多月时间就完成了上市辅导 。
瑞华股份之外
多家河南在审排队企业来自新三板
截至目前 ， 瑞华股份仍在新三板挂牌 ， 也并未提出“摘牌”相关申请 。
中国商业经济学会副会长宋向清认为 ， 作为中国多层次资本市场的重要组成部分 ， 新三板让很多自身实力有限又希望进入资本市场的企业 ， 得以实现企业治理的规范和新的发展 ， 为进入A股做了相应的准备 ， 这也使得不少后来上市企业都有新三板的挂牌经历 。
2019年 ， 来自郑州的天迈科技和来自洛阳的建龙微纳相继进入资本市场 ， 其中建龙微纳是河南首家科创板上市企业 ， 而这两家企业都曾挂牌新三板 。
今年以来 ， 已有不少来自新三板的企业申报上市材料或进入资本市场 。 4月22日 ， 曾在新三板挂牌的金丹科技顺利完成蜕变 ， 晋身豫股军团成员 。
在现有两家首发申请已获得证监会核准批复的企业中 ， 捷安高科来自新三板 ， 并在积极安排股票发行事宜 ， 有望在近期实现股票上市 。
而在排队待审的13家企业中 ， 蓝天燃气、秋乐种业都是新三板挂牌企业 ， 在已完成上市辅导的待报材料企业中 ， 天力锂能仍在新三板挂牌 ， 而拓新药业则于2019年4月份从新三板摘牌 。
在宋向清看来 ， 多家上市企业和拟上市企业均有新三板挂牌经历 ， 也意味着新三板的资本市场价值正在有效释放 ， 不少河南企业从中受益 。
【瑞华股份二度冲击A股，拟募资1.85亿元，投向四个方面】责编:徐一|审核:李震|总监:万军伟
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