长大的“小弟”说，“腾讯系”最香的不是真金白银！
令人惊讶的是 ， 近日 ， 拼多多创始人黄峥的身家暴涨 ， 成为内地第二大富豪 ， 仅次于马化腾 。 按照6月24日收盘价 ， 目前中国市值前五大互联网公司分别为：阿里巴巴、腾讯、美团、拼多多、京东 。 其中 ， 排名第二至第五的 ， 都是所谓的“腾讯系” 。
【长大的“小弟”说，“腾讯系”最香的不是真金白银！】在“直接投资+整合并购”的资本策略下 ， 腾讯正在催生出越来越多新的巨头 ， 组成庞大的“腾讯系” 。
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腾讯的半个“儿子”拼多多对于年仅40岁的黄峥而言 ， 创立拼多多还不到5年时间 ， 就已经成为内地第二大富豪 ， 身家超过3200亿元人民币 ， 仅从创富的角度来看 ， 已经是不折不扣的神话 。
拼多多与腾讯的第一次携手 ， 是在2016年7月 ， 拼多多成立一年之后的B轮融资上 。 7个月后 ， 腾讯投资与高榕资本、凯辉基金、红杉中国再投2.13亿美元 ， 帮助拼多多完成C轮融资 。 2018年4月11日 ， 拼多多上市前夕 ， 腾讯投资与红杉中国投资13.69亿美元 ， 让拼多多的估值来到了124.45亿美元 。 现在 ， 拼多多的市值已经冲到了380亿美元 ， 粗略估算 ， 腾讯的浮盈在50亿美元（约合人民币352亿元）以上 。
拼多多成功的重要背景在于 ， 公司挖掘出了庞大的下沉市场 ， 而且开拓的时机恰到好处 。 尤其是在疫情暴发后的不到半年时间里 ， 拼多多股价再度翻番 ， 市值站上了1千亿美元大关 ， 也再一次强化了其口红商品的属性：经济越是不景气 ， 市场的需求越大 。
但风头正劲的拼多多 ， 其公司用户的快速增长 ， 并没有带来财务上的收益 。 这种补贴烧钱的做法 ， 反而加剧了亏损 ， 今年一季度 ， 拼多多的亏损扩大到了32亿元 。 而且 ， 从营收规模来看 ， 拼多多的营收增速也开始快速放缓 ， 去年一季度 ， 拼多多的营收同比增速为228% ， 今年一季度 ， 营收同比增速只有40%多 。
现在拼多多的活跃用户已经超过6亿人 ， 对拼多多而言 ， 这既是一个相当大的成就 ， 但同时也意味着 ， 公司距离天花板可能已经越来越近 。 到这个时候 ， 资本市场就不再将拼多多视为一家成长期的公司 ， 而是一家完全成熟的公司 ， 并以更严格的标准来要求这家公司 。 如果拼多多一直不能摆脱成长期的缺陷 ， 尽快实现盈利 ， 资本市场将会失去耐心 ， 到时候 ， 才是对拼多多的真正考验 。
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京东、美团的最大股东 ， 是强势的腾讯4月份 ， 腾讯投资官网现已正式上线 。 据介绍 ， 其投资方向为：文娱传媒、消费零售、民生教育、金融科技、企业服务和海外投资 。 腾讯投资的公司超过800家 ， 其中70多家已上市 ， 超过160家是市值或估值超10亿美金的独角兽 。 而早在两年前 ， 腾讯投资的600多家公司 ， 新增的价值就已经超过了腾讯自身的市值 。
更有意思的是 ， 作为强势投资方 ， 很多被投公司的单一最大股东 ， 已不是创始人 ， 而是腾讯 。
比如 ， 王兴在美团的股份是9.84% ， 腾讯是18.09%；京东 ， 刘强东持股15.1% ， 腾讯是17.9%；搜狗 ， 腾讯持股38.73% ， 搜狐33.45% 。 与之类似的还有蘑菇街、虎牙、斗鱼、阅文集团、腾讯音乐......如果按照《公司法》“谁占大股谁是老板”的理论 ， 这几家公司 ， 在所有权上 ， 腾讯才是大老板 ， 从分红的角度 ， 腾讯要拿大头 。
当然 ， 王兴、黄峥、刘强东 ， 都是强势的管理者 ， 不会寄人篱下任人摆布 ， 过去美团花了13亿元抢下一块支付牌照 ， 要推美团支付 ， 拼多多在长大后开始力推自己的App ， 京东尝试过自己做云和支付 ， 都是为了保持独立发展 。 “腾讯投资是要寻找代理人 ， 扶持新的巨头 。 ”一位投资人分析 。
以上只是庞大“腾讯系”的冰山一角 。 此外 ， 快手、每日优鲜这些还没上市的 ， 以及腾讯在海外投资的一些隐形小巨头 ， 都可能在未来成长为巨兽 ， 为腾讯版图添砖加瓦 。
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腾讯收网：不为友 ， 就为敌 ， 别无选择腾讯“选品”的眼光很犀利 。 一是多多益善 ， 广撒网 。 以游戏直播为例 ， 有名号的平台几乎都被收入囊中 。 二是没有弃子 ， 知乎、B站、快手......只要是垂类中有影响力的企业 ， 腾讯不错过任何机会 ， 也不放过可能的风口 。 三是 ， 在战局不明朗时 ， 腾讯会同时下多个赌注 ， 将赛道里的前两名都拿下来 ， 最后推动合并 ， 从而完成大一统 。
对于被投企业来说 ， 最香的还不是腾讯的真金白银 ， 而是不断开放的集团核心资源和能力扶持 。
腾讯对此从不讳言 ， 投资官网就有一个“增值服务”栏目 ， 在所有打包服务中 ， 赫然就有“PR、GR支持” ， 即与腾讯产业政策部携手合作 ， 为投资公司提供政府关系及事务方面的协助 ， 包括分享公共战略经验、政府政策解读 ， 并在关键时候提供危机处理支持 。 这也就是宣布：将集团核心能力输出到每一个分支战场 ， 对小弟们来说 ， 是件大好事 。 最终 ， 巨头联合将其他玩家直接淘汰出局 。
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对于巨头而言 ， 可以实现1+1＞2的结果 ， 但对于用户而言 ， 却可能遭遇1+1<2的窘境——失去更多选择余地 ， 获得更少的议价空间 。 这是否意味着 ， 巨头距离垄断又更近了一步？
腾讯的统治力正在变强 ， 是极有耐心的长期投资者 。 今年3月拼多多的定向增发 ， 以及今年5月京东的增发 ， 6月蔚来的增发 ， 腾讯都进行了增持 ， 这让它所持有的股份不被稀释 ， 始终保持在一个相对较高的比例 。 但随着美团、京东、拼多多等公司日益成长为新巨头 ， 腾讯又用合并的方式催生了一批巨无霸 ， 这些新势力开始打乱此前两极分化的局面 。
腾讯越来越像一张网 ， 以它自身为中心节点 ， 用流量和投资 ， 将其他关键节点的公司连接起来 。 每个节点都相互独立 ， 但没有任何一个会脱离网格线而存在 。
用虎牙创始人李学凌的话说 ， 不与腾讯为友 ， 就要与它为敌 ， 别无选择 。 对于更多创业公司来说 ， 想要在巨头的夹缝中突围 ， 难度越来越大了 。
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部分资料综合自：燃财经、三联生活周刊、螺旋实验室
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