晨财经|中国的企业找到了避免债券违约的新方法
目前 ， 中国的企业正在尽力避免或尽量减少债券的违约 。
万得资讯称 ， 中国国内的企业债券市场是全球最大的企业债市场之一 ， 总规模约为35万亿元 。 一些中国公司要求债券持有人推迟还款时间 ， 放弃提前赎回债券的权利 ， 或者转换成新的更长期证券 。
【晨财经|中国的企业找到了避免债券违约的新方法】服装和纺织企业山东如意科技集团就是这些债务人之一 。 该集团收购了莱卡公司和英国雅格狮丹的股份 。
今年3月 ， 该公司表示 ， 到期的债券持有人已同意私下收取本金和利息 ， 而不是像此前计划的那样通过上海清算所清算本息 。 这些被延迟的本息将在6月份偿还 。 6月1日 ， 这家公司表示 ， 债券的利息可能仍旧不会按计划付款 。 这表明仅仅争取更多时间不一定能解决企业的财务困境 。 
文章图片
杭州永安国富资产管理公司的基金经理齐俊文表示 ， 一些借款人正在将老债券转换为新债券 。 该基金经理表示 ， 山东如意还在劝说投资者不要进行提前赎回 。 这是很多企业债券的一个共同特点 ， 允许投资者在某一时刻提出提前还款的权利 。
齐俊文说 ， 这些变通办法可以让企业维持下去 ， 让投资者的业绩看起来更好 ， 并为地方政府保住就业机会和税收收入 。 他说：“当你环顾四周时 ， 你会发现 ， 在一项面临压力的投资中 ， 几乎每一方都有动机对债务展期 ， 而不是直接违约 。 ”
本季度到目前为止 ， 非金融企业人民币债券的违约总额约为45亿元 。 相比之下 ， 据国际金融协会的数据 ， 以美元计价的非金融企业债券约有653亿美元违约 。
AlvarezMarsal董事总经理兼亚洲重组主管罗恩汤普森表示：“违约正在被推迟 。 ”
文章图片
汤普森说 ， 中国的银行受到监管机构的指导 ， 暂时不要强迫企业偿还贷款 ， 而在债券市场上 ， 一些企业已经能够重新发行债券 ， 投资者将债券放回它们手中 。 他补充说 ， 当明年银行的大部分宽限期结束时 ， 违约率可能会上升 。
今年4月 ， 另一家企业海航集团召开了债权人会议 ， 提前90分钟通知将次日到期的人民币票据展期 ， 但未提供任何赔偿 ， 此举激怒了小投资者 。 大债权人同意了这一提议 。
标普将这种不涉及加息的延长期限视为技术性违约 。 不过 ， 对公司来说 ， 这种做法造成的损害通常比直接无法按时偿还利息或本金要小 ， 因为它通常不会促使银行贷款机构也要求归还资金 。
标普分析师李畅表示 ， 与去年相比 ， 更多的公司私下进行债券支付 ， 而不是通过清算所或证券交易所等官方渠道 。
李畅说 ， 在近一半的此类交易中 ， 借款人延长了债务期限 ， 但由于这些交易是私下达成的 ， 外部投资者不清楚结果如何 。 
文章图片
市场上仍然存在直接的违约 。 根据国际金融协会的数据之外 ， 近一年的时间里 ， 有人民币628亿元的在岸债券违约 ， 较上年同期增长20% 。 北京方正集团在疫情爆发前就已处于挣扎状态 ， 违约金额目前约占市场总违约规模的一半 。
一些人说 ， 中国的企业债券市场正在变为一个更有效率的西方式市场 。 在岸债券违约在2014年之前是闻所未闻的 ， 但近年来已稳步上升 。
研究公司中国褐皮书首席执行官利兰米勒表示：“中国政府承认经济中积累了太多坏账 ， 正朝着缓慢重组金融体系的方向慢慢前进 。 ”此前 ， 政府对一切都提供支持 。 “但疫情摧毁了这个运动 。 ”
其他人说 ， 更宽松的金融环境帮助避免了债券违约 ， 正如美国联邦储备理事会强有力的行动支撑了美国信贷市场一样 。
瑞银资产管理亚太区固定收益主管海登布里斯科表示 ， 更宽松的货币政策和对影子银行体系更宽松的态度 ， 在压低中国近期的违约率方面发挥了重要作用 。
推荐阅读
- 酒业|换届！保护知识产权 “护航”中国酒业再出发
- 篮球|姚明还能忍？浙江替补席怒骂裁判：中国男篮就被你们吹掉了
- 互联网|5G商用一周年，华为云向互联网企业大抛绣球
- 中年|中国-东盟区块链应用创新实验室揭牌
- IT爆料猿|中国电信6月5G用户数净增779万户，累计3784万
- 新智元|英国5G建设病急乱投医，这两家日本企业或成华为接盘侠
- 酱九公社|世青会组委寄语：希望酱九公社成为中国酒水界的一匹黑马
- 中国新闻网|畅销书作家赖宝去世 曾任《今晚80后脱口秀》幕后写手
- 中国新闻网|“偷外卖”男子已取保候审 南京警方：系报复他人
- 中国新闻网|北京故宫博物院7月21日起将有序开放室内展厅